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Se faire côter en bourse Se faire côter en bourse 2 Se faire coter en bourse es

Se faire côter en bourse Se faire côter en bourse 2 Se faire coter en bourse est une décision stratégique pour un entrepreneur qui en- traîne, outre d'importants changements dans la vie d'une société, l'émission d'ac- tions. Il s'agit en effet d'ouvrir une partie de son capital à des investisseurs exté- rieurs. Explications. 1. Des actions pour développer une entreprise Pour une entreprise, le " nerf de la guerre ", c'est... l'argent, bien sûr, avec le sens de l'innovation et le goût du risque. Et ce à toutes les étapes de son développement : la naissance bien sûr, mais aussi la conquête de nouveaux mar- chés, la création de nouveaux produits ou l'ouverture à une clientèle différente. Il existe pour elle plusieurs manières d'obtenir des liquidités. La plus classique, consiste à demander un prêt à une banque qui étudiera alors la viabilité du projet et la solidité financière de l'entreprise. Il est également possible d'inves- tir en utilisant les fonds propres de l'entreprise, mais cela entraîne une baisse sensible de la trésorerie. Reste alors une solution : émettre des actions dans le cadre d'une cotation en bourse. 2. Les actions, une part du capital Mais qu'est-ce qu'une action ? Une action, c'est une part du capital de la société émettrice ouvert aux investisseurs professionnels, institutionnels comme particuliers. Toute personne, physique ou morale, qui achète une action d'une entreprise devient ce que l'on appelle un " actionnaire " . À ce titre, il est copropriétaire d'une partie du capital de cette société. Il s'agit pour lui de prendre un " risque " qu'il doit avoir calculé au moment de son investissement : si l'action- naire peut recevoir chaque année un dividende, c'est-à-dire une part du bénéfice réalisé par l'entreprise quand celle-ci gagne de l'argent et connaît le succès, il peut, a contrario, contribuer aux pertes de celle-ci lorsqu'elle se porte mal. 3. Trois facteurs qui font évoluer les actions Lorsqu'une entreprise a fait le choix d'être cotée en bourse, elle émet des actions. Le cours de celles-ci évolue de fa- çon quotidienne, minute par minute, selon trois facteurs principaux : Les résultats économiques de l'entreprise. Ils influent fortement sur le cours des actions. Ainsi, l'obtention de gros contrats, la réalisation de ventes importantes, le développement d'innovations majeures ou encore les fusions-acquisitions permettent au cours d'une action de monter. À l'inverse, des performances décevantes font reculer le cours des actions. À noter : le cours des actions est généralement plus sensible aux perspectives de performances sur le long terme qu'aux indicateurs de court terme. Les facteurs macro-économiques. Indépendamment des performances d'une entreprise, le cours des actions est influencé par le climat économique global. Ainsi, une période de croissance entraînera une hausse de la plupart des cours. Et inversement : en cas de récession, les cours seront poussés à la baisse. À noter : si le climat économique général influence le cours des actions, c'est aussi le cas des perspectives du secteur (distribution, pétrole, technologie...) de l'entreprise qui les a émises. Les facteurs psychologiques. Se faire côter en bourse 3 Ils existent également en économie ! Rumeurs (positives ou négatives), déclarations dans la presse, tendances, modes... peuvent avoir d'importantes répercussions sur le cours d'une action en bourse ! Se faire côter en bourse 4 Comment se faire côter en bourse : les différents procé- dures 1. L'offre à prix ferme (OPF) Procédure la plus courante s'agissant d'une introduction en bourse, l'offre à prix ferme (OPF), anciennement appe- lée offre publique de vente (OPV), repose sur un principe simple : le prix de cession des actions - c'est-à-dire le cours d'introduction - est fixé à l'avance. Les ordres d'achat ne peuvent être proposés qu'à ce prix de vente, ni plus ni moins que la valeur du titre émis. La particularité de l'offre à prix ferme réside dans la répartition des attributions d'actions, proportionnellement à la de- mande. Il existe deux types d'ordres : • les ordres A. Ils sont prioritaires et portent sur un maximum de 100 titres ; • les ordres B. Ils rassemblent le reste des titres demandés. 2. L'offre à prix minimal (OPM) Proposer des titres en offre à prix minimal (OPM) consiste à mettre à la disposition des acheteurs une certaine quan- tité d'actions à un prix minimum prédéterminé par l'actionnaire. Son prix constitue un " cap " à passer : toute offre infé- rieure à celui-ci ne sera pas satisfaite. C'est lorsque le processus de proposition des titres est terminé - on dit alors que le carnet d'ordre est rempli - que le cours coté est défini. Il s'agit alors de la limite inférieure de l'ultime tranche d'ordres ayant obtenu une ou plusieurs ac- tions. 3. L'offre à prix ouvert (OPO) Une procédure d'introduction en bourse estcertes plus risquée, mais cela n'empêche pas les entreprises de la prati- quer. L'offre à prix ouvert (OPO) consiste, pour l'émetteur, à proposer ses actions sans fixer un prix ferme. À la place, il propose une fourchette de prix - d'où l'appellation " prix ouvert ". Le prix définitif n'est fixé qu'après réception de la totalité des demandes de souscription. Les offres à un prix égal ou supérieur à celui fixé sont validées. Comme pour l'OPM, les offres inférieures au prix définitif fixé seront refusées. 4. La cotation directe La cotation directe est une méthode peu courante, généralement utilisée lors du transfert de titres d'un marché à un autre et les placements privés sur le Marché professionnel et sur Alternext. En cotation directe, l'introduction des ac- tions est réalisée de la façon suivante : un prix minimum de vente est fixé à l'avance et la cotation est possible avec un cours au maximum égal à 110 % de ce prix. En général, les ordres d'achat sont servis au minimum à hauteur de 6 %. 5. Le placement garanti Également appelé placement global, le placement garanti est réservé aux investisseurs institutionnels. Dans le cadre de cette procédure, c'est un syndicat bancaire qui est mandaté pour organiser le marketing et la vente des titres au- près des investisseurs potentiels. Le prix fixé à l'issue de la constitution du livre d'ordres - qui enregistre les intentions Se faire côter en bourse 5 d'achat et permet de vérifier la faisabilité de l'opération - sert de référence pour la fixation du prix de l'offre à prix ou- vert. Se faire côter en bourse 6 Pourquoi se faire côter en bourse 1. Lever des capitaux C'est bien sûr la principale motivation des chefs d'entreprise lorsqu'ils décident d'introduire leur société en bourse. Proposer des actions aux investisseurs ou aux épargnants, c'est avoir la possibilité de lever des capitaux afin de pour- suivre le développement de l'entreprise, financer des investissements et/ou conquérir de nouveaux marchés. 2. Diversifier ses sources de financement " Il ne faut pas mettre tous ses oeufs dans le même panier ", dit l'adage populaire. C'est la même chose en matière d'entrepreneuriat et c'est exactement ce que permet une introduction en bourse. Proposer des actions permet en effet de limiter les risques en diversifiant les sources de financement. Ce qui est toujours bon signe lorsque l'on s'intéresse à la santé d'une entreprise. 3. Renforcer la crédibilité de l'entreprise Être une société cotée en bourse dynamise son image et renforce incontestablement sa crédibilité auprès des institu- tions financières et publiques. Cela permet notamment d'accéder à des conditions d'emprunt plus favorables que les entreprises dites " classiques ". 4. Améliorer la visibilité Ce n'est pas une raison mineure : une introduction en bourse apporte une certaine visibilité auprès du grand public, des partenaires commerciaux, économiques et financiers, et des investisseurs potentiels. Une telle démarche té- moigne de la solidité d'une entreprise, de son ouverture au monde extérieur, tout comme de ses ambitions et perspec- tives d'expansion. Des qualités que recherchent bien souvent les professionnels du monde des affaires et des com- munautés financières. 5. Se désendetter Même si la raison n'est pas toujours clairement avouée, s'introduire en bourse n'en reste pas moins une méthode efficace pour se désendetter. Certaines entreprises proposent en effet des actions afin d'enclencher ou d'accélérer leur désendettement. Les nouveaux actionnaires endossent alors le rôle d'apporteurs de capitaux... à la place des banques ! 6. Permettre la sortie d'un actionnaire minoritaire Ce cas est rare, mais il a le mérite d'exister : la cotation en bourse permet la sortie d'un actionnaire minoritaire. Ce- la se produit lorsqu'un actionnaire minoritaire souhaite vendre ses parts à un prix qu'il estime " juste ", mais que les autres actionnaires ne peuvent ou ne veulent pas lui racheter. L'actionnaire est alors en droit de procéder lui-même à l'introduction en bourse en proposant ses actions sur le marché. Avantage pour les investisseurs : ils peuvent se po- sitionner sur des entreprises qui n'auraient pas forcément envisagé de s'introduire en bourse. En revanche, cette mé- Se faire côter en bourse 7 thode ne s'inscrit pas dans le développement d'une " culture de la bourse " dans l'entreprise, cette dernière n'ayant pas fait le choix elle-même de s'introduire. Se faire côter en bourse 8 uploads/Finance/ se-faire-coter-en-bourse 1 .pdf