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Endettement et creation de la valeur

MAPOUKA MBOUNGOU Francis Vol N MAPOUKA MBOUNGOU Francis Institut Supérieur de Gestion-Université Marien Ngouabi BP Brazzaville Congo mmfabonas yahoo fr Endettement et Création de Valeur une Expérimentation sur les Données des Entreprises Françaises ayant des Filiales en Afrique Centrale Résumé L ? objectif de l ? article est de tester à travers les mécanismes de gouvernance la relation entre endettement et création de valeur de quelques entreprises françaises ayant des ?liales dans la zone CEMAC Nous étudions l ? in uence de l ? endettement et de l ? actionnariat à l ? aide d ? une régression linéaire simple des données de la période d ? un échantillon de groupes français détenant ?liales dans la zone CEMAC Les résultats montrent que la structure ?nancière est déterminante dans la création de la valeur A l ? exception de la variable de ?nancement les autres variables sont positives En revanche la valeur créée est davantage expliquée par la rentabilité économique et ?nancière c ? est-à-dire la capacité d ? une entreprise à rémunérer ses créanciers et à rentabiliser ses capitaux propres Par ailleurs la stabilité ou l ? instabilité de l ? actionnariat n ? a pas d ? e ?ets sur la création de la valeur Mots-clés Endettement Mécanismes de gouvernance Création de Valeur CEMAC Abstract The aim of the paper is to empirically test through the governance mechanisms the relationship between debts and value creation of some French companies having subsidiaries in the CEMAC zone We study the in uence of the debts and the stability of the shareholding by means of a simple linear regression of the data of the period of a sample of big French groups holding detaining subsidiaries in CEMAC The results show that the ?nancial structure is determining in the creation of the value With the exception of variable of ?nancing the other variables of value creation are positive However the value creates is explained by the greater economic pro ?tability that is to say the capacity of a company to pay the creditors and to make pro ?table own capital Furthermore our ?ndings suggest that shareholding isn ? t e ?ects on value create Keywords debts Mechanisms of governance Value creation CEMAC Communauté Economique et Monétaire des Etats de l ? Afrique Centrale Cameroun Gabon Congo Tchad Centrafrique Guinée équatoriale Endettement de l ? entreprise et création de valeur Une expérimentation sur les données des entreprises françaises ayant des ?liales en Afrique centrale CMAPOUKA MBOUNGOU Francis Vol N INTRODUCTION La dernière crise ?nancière que les pays occidentaux ont traversée et dont les e ?ets persistent encore a eu une résonance jusqu ? en Afrique Ainsi le regain d ? intérêt pour la crise ?nancière incite a renouvelé les études sur l ? endettement De nombreux acteurs portent une attention particulière sur l ? endettement de l ? entreprise et la création de la valeur l ? importance de cette relation dans le développement du tissu économique est un fait incontestable La structure ?nancière