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M2 SIF Examen de Philippe GILLET EXAMEN DE GESTION DES RISQUES PARTIE - DUREE :

M2 SIF Examen de Philippe GILLET EXAMEN DE GESTION DES RISQUES PARTIE - DUREE : 02H00 (1 PAGE A4 MANUSCRITE RECTO-VERSO AUTORISEE) PRENOM et NOM : ……………………………………………………………………. PARTIE I : Répondez aux questions dans les espaces prévus à cet effet 1. Le risque de modèle ( 1Pt) 2. Lisez l’article joint (document 1). Comment interpréter l’information sur le plan économique ? (2 Pts) 3. Le risque annuel du portefeuille SIIF est de 7%, son bêta est de 0,7 alors que le risque du marché pour la même période est de 11%. Quel est son risque spécifique ? A quoi correspond-il ? (2 pts) 4. Qu’est ce qu’un cluster de volatilité Quelle famille de modèle permet de modéliser les clusters de volatilité, pourquoi et comment ? (1 pt) 5. La valeur de l’obligation delta passe de 145 à 139 lorsque les taux d’intérêts varient de 0,5%. a. Dans quel sens ont variés les taux d’intérêts. Justifiez b. Calculez la sensibilité et la duration de l’obligation Delta. (3 pts) 6. Quelle est l’intérêt de la rentabilité logarithmique ? (1 pt) PARTIE II Sur la base des cours quotidiens pour l’année 2021 des titres : Alstom (FR0010220475) EADS (NL0000235190) Natixis (FR0000120685) Lagardère (FR0000130213) Que vous téléchargerez sur le site internet de votre choix. 1°/ Calculez la rentabilité et le risque (écart-type) de chacun des titres. Annualisez-les. (2 pts) 2°/ Calculez la volatilité de Parkinson du titre ALSTOM (2 pts) 2°/ Calculez de deux manières différentes la rentabilité et le risque d’un portefeuille contenant 30% de titre Alstom, 45% de EADS, 20% de Natixis et 5% de Lagardère.(4 pts) Vous utiliserez en particulier la méthode des matrices dans l’un des deux cas. 3°/ le MPI 2 et la semi variance de votre portefeuille (3 pts) 4°/ Le maximum Loss et le Maximum Drawdown du portefeuille (3 pts) 5°/ Téléchargez l’indice CAC40 et calculez de deux manières différentes le coefficient bêta de votre portefeuille (3 pts) Vous répondrez sur un fichier excel nommé « examen gestion des risques nom prénom.xls » sur lequel l’ensemble des réponses aux questions demandées devra être résumé sur un onglet unique nommé « résultat ». Les calculs seront précisés sur les autres onglets. que vous mettrez dès la fin de l’épreuve sur e-campus. Document 1 à analyser : TAUX-Inversion de la courbe 5 ans-30 ans US pour la première fois depuis 2006 information fournie par Reuters•28/03/2022 à 11:04 LONDRES, 28 mars (Reuters) - La courbe des rendements obligataires américains à cinq et trente ans s'est inversée lundi pour la première fois depuis 2006, suggérant que certains acteurs anticipent un ralentissement économique aux Etats-Unis. Après que certaines parties de la courbe des taux, à savoir le segment du cinq ans-dix ans et celui du trois ans-dix ans se sont déjà inversés la semaine dernière, le passage de l'écart entre les emprunts d'Etat à cinq ans et à 30 ans US5US30=RR en territoire négatif alimente les craintes sur l'impact défavorable sur la croissance de l'orientation plus restrictive de la Réserve fédérale (Fed). L'écart entre le rendement des Treasuries à deux ans et celui des titres à 30 ans est passé en dessous de zéro pour la première fois depuis février 2006, à -3,5 points de base. Il était à 53,5 points de base au début du mois. Le deux ans US2YT=RR a atteint 2,4140% US2YT=RR , son plus haut depuis avril 2019. L'écart entre les rendements à cinq et dix ans est tombé à environ -13 points de base, s'enfonçant davantage en territoire négatif US5US10=RR . "Il y a une réelle inquiétude que le resserrement monétaire nécessaire, ion", a déclaré Stuart Cole, macroéconomiste en chef chez Equiti Capital. (Reportage Dhara Ranasinghe) uploads/Finance/ sujet-examen-m2-sif-2022.pdf