Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

Université Hassan II A.U : 2019-2020 Ecole Nationale de Commerce & de Gestion T

Université Hassan II A.U : 2019-2020 Ecole Nationale de Commerce & de Gestion T.D : Gestion Financière Internationale Pr : Karima MIALED Exercice 1 : Une entreprise anglaise importe de France, le 4 mai des produits pharmaceutiques pour un montant de 1 million d’Euro. Ces produits sont payables dans 6 mois soit en Novembre de la même année. L’entreprise anglaise craint une appréciation de l’Euro par apport à la GBP. Sachant qu’actuellement le cours spot EUR/GBP = 0.7519, l’entreprise anglaise hésite entre plusieurs solutions : Solution 1 : ne pas se couvrir Solution 2 : acheter à terme à sa banque 1 millions d’Euro aux taux de change à 6 mois garanti FEUR/GBP = 0.7519 (le cours à terme garanti par la banque est égale à au cours spot). Solution 3 : opter pour une couverture par achat d’un call dont les caractéristiques sont les suivantes : Discuter la pertinence d’une couverture sur la base des 3 scénarios possibles pour l’évolution des cours : Scenarios possible EUR/GBP au 3 novembre Taux de change stable 0.7519 Appréciation EUR 0.7700 Dépréciation EUR 0.7400 Exercice 2 : Un importateur américain possède une dette de 3 000 000 de francs suisse. Il achète un call sur la base de CHF 1 = 0.69 USD avec une prime de 0.0361. Hypothèses 1 : hausse du CHF = 0.7520 USD Hypothèses 2 : baisse du CHF = 0.6350 USD. Quelles sont les actions de l’importateur dans les deux cas ? Exercice 3 : Le 12 juillet, sur le marché des changes interbancaires, une banque vend pour compte propre une option d’achat GBP/USD de 1 million de livres sterling et de prix d’exercice 1.5100. La prime de cette option est de 1.58 cent par livre sterling. Son échéance est la fin du mois d’Août. 1. Quelles sont, à la date du 12 juillet, les anticipations de la banque quant à l’évolution du cours de la livre sterling par apport au UDS. 2. Quel est le montant de la prime reçue par la banque ? Nominal 1000.00 0 Echéance 03/11/N Prix d’exercice 0.7519 Prime 0.0095 3. Quel est le cours au comptant de la livre sterling à partir duquel le vendeur d’une option d’achat GBP/USD pour l’échéance Août ayant un prix d’exercice de 1.5100 commence à enregistrer une perte ? Le 19 juillet, la banque achète une option d’achat GBP/USD de 1 million de livres sterling, de prix d’exercice 1.5100. La prime de cette option est de 0.67 cent par livre sterling. Son échéance est la fin du mois d’Août. 4. Quel est le profit (la perte) réalisé (e) par la banque ? uploads/Finance/ td-options-1.pdf