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Fiche Information Valeur : MASI Reuters .MASI Bloomberg Mosenew:IND Ydate 33,63

Fiche Information Valeur : MASI Reuters .MASI Bloomberg Mosenew:IND Ydate 33,63% +Haut 2016 11 927,19 +Bas 2016 8 817,81 Physionomie Séances du 23/12/2016 Ouverture 11 540,54 Plus Haut 11 929,27 Plus Bas 11 484,90 Clôture 11 927,19 Variation 3.35% Volumes 966,94 MDhs Niveaux Techniques Support Résistance Indicateurs Dynamiques 10 450 10 500 MMA20 10 970 10 400 10 550 MMA50 10 677 10 350 10 600 MMA100 10 327 10 300 10 670 Bollinger B+ 11 738 10 230 10 730 Bollinger B- 10 202 9 850 Dernières Alertes Techniques Chartisme Double Bottom 12 200 Chartisme cassure résistance oblique Vagues d’Elliott Sous-vague « 1 » de vague 3 RSI Sur achat Stochastique Sur achat MACD Poursuite haussière Commentaire: Semaine a double sens pour le MASI qui parvient à consolider à la baisse vers les 11 200 points avant de se reprendre positi- vement pour former un nouveau plus haut annuel à 11 927,19 points. La performance de l’indice enregistre ainsi +3,0% sur la semaine. Graphiquement, l’indice évolue toujours dans le sens de la réalisation de l’objectif de hausse de la configuration en « Double Bottom » qui vise une cible à 12 200 points (probabilité 83%). Coté dynamique, la configuration des moyennes mobiles et des points SAR encouragent la poursuite haussière alors que le dépassement de la bande supérieure de bollinger devrait augmen- ter le niveau de volatilité. Pour leur part, les baromètres du ichimoku soutiennent toujours la poursuite haussière avec un posi- tionnement en-dessous des cours et un nuage Kumo toujours positif. Sur le plan mathématique, les indicateurs évoluent en zone d’exagération haussière notamment la Stochastique, le CCI et le RSI. Cette situation fragilise la tendance haussière et la rend sensible à une prise de bénéfice. Pour la MACD, elle se maintient à la hausse et signale une situation d’accumulation. En hebdomadaire, les indicateurs conservent leur orientation haussière. En conclusion, le MASI devrait poursuivre légèrement la hausse vers les 12 000 points. Si l’indice ne parvient pas à franchir ce niveau il devrait revenir sur les 11 600 points. Une semaine volatile en perspective 23/12/2016 Résumé Stratégie Type Trend Following Objectif 1 9 190 Stop Loss 9 145 Objectif 2 9 270 Probabilité - Potentiel -0,43% / +0,87% Du 26/12/2016 au 30/12/2016 Résumé Stratégie Type Trend Following Objectif 1 12 000 Stop Loss 12 060 Objectif 2 11 600 Probabilité - Potentiel +0,6% / -3,3% Glossaire Le Momentum : Basé sur la différence de cours entre deux périodes, cet indicateur met en évidence la vitesse d’évolution (accélération ou essoufflement) des cours sur une période de temps donnée. OBV (On Balance Volume): Un indicateur qui cumule les volumes d’une valeur selon le sens de variation du cours. Il permet d’apprécier à travers les volumes, les pressions acheteuses ou ven- deuses. Ichimoku Kinko Hyo : indicateurs basées sur 4 lignes utilisant trois horizons de temps, le court le moyen et le long terme. Cet indicateur désigne le prix moyen entre les cours les plus hauts et les plus bas atteints sur différents intervalles de temps (court et moyen terme). Il permet de déceler les retournements de tendance majeurs. Drapeau: C'est une figure construite entre une droite de support horizontale et une autre droite de résistance horizontal sur le très court terme. Un drapeau haussier marque un ralentisse- ment d'une tendance haussière (phase de pause) avant une poursuite haussière Ligne simple (support/ résistance) : Ils servent à mettre en évidence des niveaux de prix importants. Il s'agit de supports ou de résistances sur lesquels les cours viennent s'appuyer pour rebondir. Un franchissement implique une accélération du mouvement. Retracement de Fibonacci : Il sert à définir les futurs paliers des cours lorsqu'une correction d'une phase haussière ou baissière est amorcée. Vague d'Elliott : Théorie basée sur la décomposition des cycles de marché en vagues, sur différents horizons de temps et d’amplitude, pouvant être anticipé suivant des retracements de fibonacci. Rounding Top : Figure de poursuite haussière formée par un support oblique et un sommet arrondi. L'objectif de hausse est calculé en mesurant l'écart entre le plus haut de la tendance et le support oblique. L'écart est ainsi projeté depuis le point le plus haut de cassure pour obtenir l'objec- tif. Biseau d'élargissement descendant: Figure de retournement de tendance construite entre deux obliques divergentes, et signale une reprise des rachats après une longue série de baisse. La tendance qui en résulte se réalise sur du moyen terme (6 mois). Double bottom: Figure de retournement de tendance à la baisse elle est constitué par deux pic successifs. Le pic (ou top) du milieu est toujours plus profond que les deux autres. Idéalement L’Analyse Technique : Issue du courant de la finance comportementale, l’AT est une famille de méthodes de lecture des marchés qui met en avant l’aspect humain des intervenants (psychologie, mémoire collective, biais émotionnel, comportement…), dans un but d’anticipation des mouvements future sur les cours. Le Système Aroon : Indicateur mesurant le temps qui s'est écoulé entre le plus haut/plus bas cal- culé sur une durée. Il est Composé de deux lignes, « Aroon Up » et « Aroon Down ». Un troisième indicateur appelé « Aroon oscillator » agit comme un filtre nous permettant d’identifier la tendance du marché. Bande de Bollinger : Indicateur dynamique permettant d’évaluer la volatilité d’un titre et spé- cifier l’état du marché. Composé de deux bandes, il permet de déceler les retournements de ten- dances en cas de dépassement des bandes. Moyennes Mobiles Arithmétiques (MMA) : elle donne la valeur moyenne des cours sur la pé- riode de calcul. Le signal haussier apparaît lorsque les cours croisent à la hausse la moyenne mo- bile et inversement à la baisse. L’interprétation peut se faire également en fonction de la position de la MM courte par apport à la MM longue. DMI (Directional Movement Index) : Signale l’existence d’une tendance et permet d’apprécier la force et la puissance de cette dernière. Il se compose de plusieurs courbes. D’une part, le compor- tement de DMI+ et DMI – , qui mesure la force entre acheteurs et vendeurs et d’autre part la courbe de ADX qui a pour but de mesurer la force de la tendance. MACD (Moving Avrege Convergence Divergence) : il permet l’indentification des phases d’achat et de vente sur un marché. On détecte un signal d’achat lorsque la MACD passe au-dessus de la MM 9 jours et un signal de vente lorsque la MACD passe sous la MM 9 jours. Oscillateur Stochastique: Basé sur la détection des niveaux extrêmes atteints par la valeur sur une période donnée, il met en évidence les zones de sur-achat et de survente et identifie ainsi les essoufflements des forces acheteur/vendeur. CSI (Commodity Selection Index) : est un indicateur de momentum utilisé pour la détermina- tion de la volatilité des titres sur le court terme. Le RSI (Relative Strength Index) : Indicateur borné dans un intervalle qui permet de détecter la maturité et l’essoufflement du mouvement en cours, ainsi que les phases de « sur-achat » et « sur -vente ». ICF Al Wassit (Bourse en ligne) Upline Securities Analyses et Recherches Responsable Nasreddine LAZRAK nlazrak@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Analystes Adnane CHERKAOUI adncherkaoui@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fatima BENMLIH fbenmlih@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Avertissement La fonction Analyses & Recherches est l’entité en charge de la production des publications boursières de la Banque Centrale Populaire, société anonyme, au capital de 1 822 546 560 Dirhams, ayant son siège social au 101, Boulevard Zerktouni, Casablanca, immatriculée au registre de commerce de Casablanca, sous N° 28173. Afin de garantir son indépendance notamment de la société de bourse, la Division Analyses & Recherches a été rattachée à la Banque de l’Entreprise et de l’International de la Banque Centrale Populaire. Risque : • L’investissement en valeurs mobilières est une opération à risques. 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