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Evaluation d entreprises L ? évaluation des entreprises Lina SOUDI ANNEE CPlan Le cadre de l ? évaluation La notion de valeur et de prix Les di ?érentes méthodes d ? évaluation CLE CADRE DE L ? ÉVALUATION CPourquoi évalue-t-on une entreprise ? Quatre logi

L ? évaluation des entreprises Lina SOUDI ANNEE CPlan Le cadre de l ? évaluation La notion de valeur et de prix Les di ?érentes méthodes d ? évaluation CLE CADRE DE L ? ÉVALUATION CPourquoi évalue-t-on une entreprise ? Quatre logiques conduisent à vouloir estimer la valeur ? Investir Doit-on investir O? investir prioritairement Et combien ? Financer Quel ?nancement Quel partenaire Comment intéresser les investisseurs ? Se vendre Combien l ? entreprise vaut-elle Quand se vendre A qui ? Optimiser Comment mesurer la progression de la valeur Comment suivre actualiser l ? évaluation CContextes privilégiés de l ? évaluation Transactions sur les titres de l ? entreprise Rapprochement d ? entreprises Obligation réglementaire Introduction en bourse Augmentation de capital Succession ou héritage de l ? entreprise CLA NOTION DE VALEUR ET DE PRIX CLe concept de prix Le prix est le résultat d ? une négociation et la base d ? une transaction sur le marché Le prix est un élément objectif et indiscutable Le prix est unique Le prix peut être in uencé par des considérations qui n ? ont rien à avoir avec la valeur réelle de l ? entreprise CLe concept de valeur La valeur est un élément subjectif et discutable La valeur d ? une même entreprise peut être très di ?érente pour plusieurs évaluateurs La valeur prend en compte les données propres à l ? entreprise les données résultant de son environnement le contexte de l ? évaluation CQuestions préalables à l ? évaluation Deux des principales questions à se poser lors de l ? évaluation d ? une entreprise sont ? La continuité d ? exploitation est-elle assurée ? Faut-il prendre en compte des synergies CLes étapes de la valorisation La valorisation comprend quatre étapes successives ? la mise en ?uvre d ? un diagnostic pré-évaluation ? Le choix des méthodes de valorisation pertinentes en fonction du secteur de la taille ? ? la mise en ?uvre de méthodes d ? évaluation complémentaires au travers d ? une approche dite multicritères ? ? Une étude de sensibilité à certains changements CLes principaux critères de choix de méthode d ? évaluation Critère de distinction Cycle de vie Taille de l ? entreprise Secteur d ? activité Type de participation Type d ? entreprise Entreprise qui commence Entreprise en phase de maturité Entreprise en forte croissance TPE PME Grande entreprise Services Industrie Majoritaire Minoritaire CLES DIFFÉRENTES MÉTHODES D ? ÉVALUATION CLes deux grands types de méthodes d ? évaluation Les approches intrinsèques La valorisation de l ? entreprise dépend uniquement de critères propres à l ? entreprise La valorisation se fait alors principalement sur la base du bilan ou du compte de résultat passé ou prévisionnel Les approches analogiques La valorisation de l ? entreprise se fait par analogie avec des valeurs connues d ? entreprise Cette approche consiste à comparer des ratios type de l ? entreprise aux ratios d ? une entreprise dont on conna? t la valeur pour en extrapoler une