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Evaluation des titres de societe bem juin 2019 mii tac

CHAPITRE EVALUATION DES TITRES DE SOCIETES I INTRODUCTION Lors de la constitution des sociétés les parts sociales ou les actions ont une certaine valeur inscrite sur les titres c ? est la valeur nominale La valeur de la société est donc représentée par le capital social au cours de la vie des sociétés cette valeur nominale ne change pas sauf cas particulier mais la valeur réelle des titres est souvent di ?érente DISPOSITIONS GENERALES Questions Pourquoi évaluer Comment évaluer Quand évaluer Réponses Pour conna? tre la valeur réelle de l ? action ou de l ? entreprise qui est di ?érente de sa valeur initiale représentée par le capital ou la valeur nominale dans les premières opérations génératrices de résultat Plusieurs méthodes sont préconisées parmi lesquelles on retient La valeur basée sur le revenu du titre par actualisation ou capitalisation La valeur basée sur le patrimoine La valeur combinée L ? indication de modi ?cation est le résultat Avant Résultat Après La valeur réelle La valeur réelle Ante-coupon ou ex-coupon ou Coupon attaché coupon détaché -VALEURS CALCULEES A PARTIR DES BENEFICES - VALEUR FINANCIERE DEFINITION C ? est la somme qui placée à un certain taux produirait un intérêt égal au dividende obtenu par le titre VALEUR FINANCIERE DIVIDENDE UNITAIRE TAUX EXEMPLE La société KANISHA a distribuée un dividende unitaire de f en Quelle est au taux de la valeur ?nancière de l ? action VF D Uni T F - LA VALEUR DE RENDEMENT C ? est la somme qui placée à un certain taux produirait un intérêt égal au résultat par action VALEUR DE RENDEMENT RESULTAT UNITAIRE TAUX EXEMPLE La SA KANI au capital de valeur nominale F a réalisé un béné ?ce net de ? ? ? F Elle a distribuée un dividende unitaire de F Quelle est au taux de la valeur de rendement de l ? action VR R Unit T Document proposé par Mr Amadou Bouré SENE Page CN actions RESULTAT UNITAIRE VR F -VALEURS CALCULEES A PARTIR DU PATRIMOINE DE LA SOCIETE Trois valeurs seront étudiées - LA VALEUR MATHEMATIQUE COMPTABLE VMC On l ? appelle aussi valeur bilancielle ? ou valeur comptable ? VMC ACTIF NET COMPTABLE NOMBRE DE TITRES L ? actif net comptable peut être calculé de deux manières di ?érentes ACTIF NET COMPTABLE ACTIF REEL ?? DETTES ACTIF NET COMPTABLE CAPITAUX PROPRES L ? ACTIF REEL correspond aux postes représentatifs de valeurs patrimoniales biens corporels biens incorporels créances disponibilités - LA VALEUR MATHEMATIQUE COMPTABLE CORRIGEE VMCC ou VMI Elle est aussi appelée valeur intrinsèque ? VMCC ACTIF NET COMPTABLE CORRIGE NOMBRE DE TITRES L ? ANCC ACTIF NET COMPTABLE PLUS VALUES LATENTES ?? MV LATENTES VAL MATHEMATIQUE ex coupon V M ante coupon - DIVIDENDE CAS EVALUATION SIMPLE Le bilan de la SA KANI se présente comme suit avant répartition au - -N ACTIF MONTANTS PASSIF MONTANTS FONDS COMMERCIAL CAPITAL BATIMENTS RESERVE LEGALE MAT ET MOBILIER RESERVE FACULTATIVE MAT TRANSPORT RAN MARCHANDISES RESULTAT NET CLIENTS EMPRUNT BANQUE FOURNISSEURS TOTAL