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HISTOIRE DE L’ANALYSE FINANCIERE Partie 1 : Les premiers fondateurs de la pensé

HISTOIRE DE L’ANALYSE FINANCIERE Partie 1 : Les premiers fondateurs de la pensée économique Chapitre1 : Les Mercantilistes On a pu parler de pensée économique qu’une fois que celle-ci a commencé à se détacher de la morale de la théologie et la philosophie, ça correspnd à la fin du moyen âge. A l’aube de la rennaissance , on assiste à l’avènement de la réforme et de la découverte de la phylosophie antique et ce nouveau intellectuel a favoriser « l’apparition de la pensée élaborée en dehors de toute préoccupation morale ». Le premier « courant » de pensée économique moderne est le mercantilisme, qui prend son régime de l’italien –Mercante– qui signifie marchand, commerçant. Les mercantilistes étaient des fonctionnaires, des conseillers, des ministres, des marchands, des financiers, des manufacturiers…leurs idées constituent des pensées politiques et économiques déstinées aux souverains pour parvenir à la puissance étatique et à l’enrichissement de la nation.. Cette pensée mercantiliste a pris naissance d’abord en « Italie » et s’est développée en « Espagne » et en « Portugal », puis elle s’est étendue à d’autres pays d’Europe occidentale « la France, la Hollande,l’Angleterre ». C’est une pensée qui s’est dévelopée sur trois siècles (1450-1750), c’est une pensée variée et complexe vue la multitude des contextes des écrits qui ne s’accordent ni sur les principes ni sur les outils d’analyse communs. I. TYPES DE MERCANTILISTES 1) Les types de mercantilistes Bullionisme, mercantilisme manufacturier, mercantilisme mercantil. 2) Les traits communs a) Métalisme Les mercantilistes accordent une grande importance à la détention des métaux précieux. Ces dérniers étaient considérés « comme la richesse par excéllence en raison de leur valeur intrinsèque ( par lui-même) de trésor impérissable », ces métaux précieux permettent en même temps la frappe de la monnaie d’où une confusion chez les premeirs mercantilistes entre la richesse et la monnaie la puissance Etatique était liée au stock de métal précieux détenu par un pays. Les premiers mercantilistes surtout Espagnoles « bullionistes » recommandaient l’interdiction de toute sortie de monnaie « l’or » et donc toute importation inutile ou super flux 1 (secondaire). Mais, à la suitye de la crise inflationniste connue par l’Espagne au 16ème siècle,les mercantilistes se rendrent compte d’un grand stock de métal précieux détenu par un pays ne signifie pas richesse ni puissance Etatique, ils se rendrent compte ainsi, qu’un pays doit disposer d’activités économique nationales, ainsi le pays peut autoriser l’importation de certaines matières indisponsables à m’activité nationale notamment les matières premières et les biens de subsistance. Les mercantilistes vont cesser de confondre métaux précieux et richesse. Mais, ils continuent à avoir comme objetcif principalel’afflux des métaux précieux et ils chérchèrent le moyen de réaliser cet objectif, il s’agit : Développementd’une production nationale dont le super plus sera exporté et le commerce maritime qui permettra le transport de la production nationale et le trasport de la production des autres pays moyennant l’or. b) Productivisme Tout en restant partisant des métaux précieux les mercantilistes vont reconnaître la nécessité de dévolopper une production nationale. Celle-ci doit être diversifier pour répondre à la demande interne et donc pour réduire les importations ; deuxiement, cette production doit répondre à la demande externe à travers les exportations engendrant une balance commerciale excédentaire , parmis les auteurs qui ont accordé une importance à l’industrie manufacturière ; Antoine De Monchrestien et Colbert, parmis les pays on cite l’Angleterre et surtout la F rance.. Pour les tenants du développement de manufacture, il y a deux raisons : ♦Donner du travail à la population ♦Les manufactures permettent d’ajouter de la valeur en matière brute et donc d’exporter des produits élaborés à des prix plus élevés que les produits à l’état brut. Remarque : Les mercantilistes avaient adondonné le développement de l’agriculture, un seul auteur mercantiliste avait mis en garde sur ce fait en recommendant le développement du secteur agricol, il s’agit de Sully. Concerant le commerce maritime, les Anglais et les Hollandais considéraient que c’était le seul moyen d’atteindre les marchés lointains : ♦Pour trouver plus de débouchés pour les produits nationaux. ♦Pour chércher la matière première là où elle est moins chère. De tant plus que cela permettait in afflux des métaux précieux pour les pays fut. Conscients que toutes les activités susceptibles d’établir la puissance Etatique et d’enrichir la nation ne peuvent pas être sans entreprises sans une population importance ; Les mercantilistes étaient occupationnistes. Une population nembreuse selon les mercantilistes permet de réaliser deux objectifs : ♦Avoir une armée c.à.d une puissance militaire 2 ♦Avoir une main d’œuvre abondante et donc baisser les salaires, ce qui permet de réduire les coûts de production et d’être compétitif par rapport aux produits étrangers. Jean Bodin écris à ce propos : « il n’y a ni richesse ni force que d’Homme » l’Etat doits intérvenir pour permettre trois choses : ♦L’éducation de la population ; ♦La réglementation des métiers ; ♦Réprimer le vagabondage. La population vit sous l’autorité d’un même souverain constituant une nation qui se présente comme une unité économique et politique d’où le nationalisme. c) Nationalisme Les mercantilistes vont s’opposer à la conception universialiste et cosmoplitique de l’église. Pour eux le monde est divisé en nations dont les intèrêts ne concordent pas, il y a entagilisme entre les intèrêts des différentes nations, ce dérnier se manifeste essentiellement au niveau du commerce exterieur. Une nation ne pouvant renforcer sa puissance et augmenter sa richesse que par un afflux croissant des métaux précieux qui ne peut être obtenu que grâce à une balance commerciale excédentaire, pour cela les mercantilistes recommandaient l’intrevention de l’Etat. d) L’intrevention Etatique L’Etat est un acteur central de la pensée mercantilistes, il doit intérvenir à la politique économique soit directement soit indirectement, son rôle est de prendre toutes les mesures nécessaires à l’enrichissement de la nation. Ces mesures peuvent différer selon les pays et selon les périodes. Mais d’une manière générale les Etats mercantilistes ont pris des mesurs pour réglementer le commerce extérieur. Dans le premier temps les bullionistes Espagnoles interdisaient la sortie de l’or. Par la suite on va assister à un assouplossement de cette mesure puisqu’onreconnait que la matière première était nécessaire pour le développement de la production et il devrait être sufissamment abondante pour permettre ledéveloppement de la production manufacturière et la divérsité des produits. Ainsi les importations des matières premières et des produits indisponsables seront tolérées .deans beaucoup des pays il fut également interdit d’exporterles matières premières et les biens de subsistance pour garder les salaires bas . Des mesures fûrent également prisent pour encourager les exportations des produits manufacturières par des éxonérations fiscales. Par contre l’importaion des produits manufacturières était décourager par les droits de douanes élevés. 3 C’est régime protéctionniste permanant quand adopte pour encourager la création et la production nationale. Dans ce cadre de protectionnisme,il était préférable que le pays sa propre flotte maritime pour diminuer les dépenses du sérvice de transport. Ainsi l’Etat mercantiliste était présent pour réglementer le commerce extérieur et interieur la production et le transport maritime... II. Quleques élements d’analyse mercantiliste : Parmi les principales questions d’ordre économique auquelles se sont intéressés les mercantilistes n tien éssentiellement la monnaie. La plupart des auteurs mercantilistes ont souligné le rôle actif da la monnaie dans les domaines économiques : La première relation, c’est la relation : monnaie intèrêts investissement Les mercantilistes avaient constaté que l’abondance le la masse monétaire entraînait une offre monétaire supérieure à la demande, donc les taux d’intèêts baissent (prix) et augmentent les investissements. La deuxième relation, c’est la realtion monnaie / prix : lorseque la masse monétaire est élevée les prix augmentent c’est ce quon appelle la relation quantitative de la monnaie ( M = P.Q). Celle-ci a été présentée par Jean Bodin à lasuite de la hausse des prix en Espagne au 16ème siècle dans un écris «réponses aux paradoxes de monsieur malisse trois ». Jean Bodin va essayer de montrer qu’une augmentation de la masse monétaire entraîne une hausse proportionnelle des prix, cette thèse qui a été admise par la plupart des mercantilistes va être nuancée par Richard Cantillon qui va introduire la vitesse de monnaie (M.V=P.Q) Conclusion A la différence des courants de pensée qui vont le succéder les mercantilistes sont considérés comme de faibles théoriciens, on le reproche un corps économique particulier, leur absence de systèmatisation. Ainsi cette pensée a été marginaliée par tous les auteurs de 18ème siècle il ne saura remise qu’au 20ème siècle par keynes. Chaque courant de pensée économique trouvait une raison pour rejeter les idées mercantilistes, notamment les physiocrates qui le repprochaient la négligeance de l’agriculture. 4 Chapitre2 : Les Physiocrates Présentation du contexte économico-politique de la France au milieu du 18ème siècle. La focalisation de la tention sur le commerce et les manufactures. La négligeance de l’agriculture entraînant une stagnation et le recule de la production agricole : ♦La lourde imposition de l’agriculture ♦Le manque d’investissement dans l’agriculture Une imposition d’intèrêt entre la noblesse et le bourgeoisie Une crise économique et financière que convient de la difficulté de lever l’impôt par l’Etat par uploads/Geographie/ hae-cours-de-hakam.pdf