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Université Mohammed V Ecole Mohammadia d’Ingénieurs Exercices d’Analyse des Pro

Université Mohammed V Ecole Mohammadia d’Ingénieurs Exercices d’Analyse des Projets Année 2014-2015 Professeur : El Manouni Hassane Sujet 1 Une société, en 2014, ayant une longue tradition immobilière particulièrement dans l’habitat moyen standing, décide de s’associer au programme 500 logements économiques des pouvoirs publics. L’Etat a en effet mis en place, depuis 1996, une exemption de tout impôt au profit des sociétés qui se lancent dans la promotion immobilière sociale avec, cependant, l’obligation de remplir 3 conditions : Un minimum de 500 logements construits à vendre 250 KDH l’unité, Une période de réalisation de 5 années entre l’obtention de la première autorisation de construire et le dernier permis d’habiter, Et une diversification des programmes sociaux sur plusieurs régions du Maroc. La société décide d’y consacrer 7000 KDH avec le business plan suivant : Le concours de sa banque traditionnelle sera, comme à l’accoutumé, de l’ordre de 100 % du coût de construction et d’un découvert de l’ordre de 1000 KDH avec un taux d’intérêt unique et simple de 5% / an. Un logement standard coûtera 180 KDH TTC au promoteur et sa réalisation s’étalera sur 2 ans. L’achat du terrain, les études et les obtentions des autorisations nécessaires durent un an et représentent 1/3 du coût du projet ; la construction et la vente des logements nécessite une période identique. Les charges internes, annuelles de la société, consacrées à ce projet s’élèvent à 1000 KDH/an. La société estime que les charges totales augmenteront de 10 % / an environ par an mais elle estime qu’une éventuelle pratique « du noir » annihilera cette hausse. On note également que l’’activité traditionnelle de la société génère 12 Dirhams pour 3 Dirhams investis après 3 ans (avec un cycle de construction et de commercialisation de 2 ans). Etablir le document prévisionnel à remettre au banquier. Cette orientation nouvelle de cette société lui est-elle profitable ? Sujet n° 2 En 2013 un commerçant en bois décide d’étendre son activité et créer une scierie industrielle à Nouaceur. Conservant son dépôt et sa scierie destinée au dégrossissement du bois acheté dont le ratio annuel est : Bénéfices/CA=40%, il s’associe avec un ferronnier et un architecte d’intérieur pour viser le marché du mobilier des centres d’appels (call centers). L’architecte est connu pour avoir équipé plusieurs centres d’appels à Rabat et Casablanca. L’unité créée offrira les services suivants: *Vente de bois brute avec possibilité pour le client de le dégrossir sur place en louant les machine de l’atelier 1. *Confection d’articles en fer, inox, plastique et verre dans l’atelier 2 destiné en priorité à l’atelier 3. *Découpage et assemblage du mobilier destiné aux centres d’appels dans l’atelier 3. Avec un capital de 5000 KDH reparti entre les 3 actionnaires, ils engageront les dépenses suivantes en Février 2013 : Rémunération d’une fiduciaire (création de société et autorisations) : 10 KDH ; Agent immobilier : 30 KDH ; Achat d’un terrain: 1500 KDH ; Construction d’un local industriel : 1500 KDH ; Achat du matériel : 1250 KDH ; acquisition d’une licence destinée à la plastification du mobilier en bois: 50 KDH ; Matériel et mobilier de bureau : 120 KDH ; Véhicule : 220 KDH et frais publicitaires : 50 KDH. En Juillet, l’activité mensuelle démarra réellement avec les services suivants : Commandes de mobilier pour call centers : 500 KDH ; Commandes par des clients divers de mobiliers: 450 KDH ; Ventes de bois brutes : 600 KDH ; Location de machines à bois : 100 KDH ; Ventes d’articles divers : 50 KDH. Par ailleurs la scierie créée a bénéficié d’une subvention exceptionnelle de 50 KDH pour création d’emplois. Les charges mensuelles prévisionnelles mois s’élèveront à : Personnel : 110 KDH ; Rémunération des 3 actionnaires: 90 KDH ; frais variables (Carburant, téléphone, eau, électricité) : 75 KDH ; Frais diverses : 35 KDH. Les matières premières représenteront 60 % des commandes de mobilier. Par contre les charges sur le bois et les articles divers se monteront à 80 % en générale. Questions : 1 – Etablir un tableau prévisionnel mensuel sur 3 ans en programmant une hausse annuelle de 10 % des charges et de 20 % des produits. 2 – D’après vous la société créée aura-t-elle besoin d’un engagement bancaire ? 3 – Le projet vous semble-t-il rentable ? L’est-il pour tout le monde ? Sujet n°3 Au début de l’année 2013 un couple décide de quitter ses emplois dans une imprimerie. Respectivement, responsable commercial et responsable technique, ils optent de se mettre à leur compte en créant une unité d’impression. Avant de partir ils avaient préparé leur projet en : *S’assurant du marché nouveau d’un laboratoire pharmaceutique (prospectus, panneaux publicitaires…) et de l’appui éventuel de leur banque. *Convainquant un grand nombre de clients de les rejoindre. *Misant sur une année électorale au Maroc ou l’impression des bulletins de vote et de la publicité des candidats généreraient une trésorerie bienfaitrice mais ponctuelle. Avec un capital de 1000 KDH provenant principalement de la vente de leur appartement, ils engageront les dépenses suivantes en Février, Mars, et Avril : Création de société et autorisations : 10 KDH ; Caution et agent immobilier : 30 KDH ; loyer/mois : 20 KDH ; Aménagements du local commercial : 60 KDH ; Achat et pose du matériel d’impression : 520 KDH ; acquisition d’un brevet : 20 KDH ; Matériel et mobilier de bureau : 60 KDH ; Véhicule : 110 KDH et frais publicitaires : 20 KDH. En Mai l’activité mensuelle démarra réellement avec les commandes fermes mensuelles suivantes : Laboratoire Pharmaceutique : 300 KDH ; Clients déjà acquits : 80 KDH ; Clients Nouveaux : 80 KDH. Par ailleurs l’imprimerie créée a bénéficié d’une subvention exceptionnelle d’installation de 20 KDH de la commune d’Ain Aouda, son lieu d’implantation. Et les candidats aux Elections de Juin ont imprimés des prospectus pour 400 KDH. Les charges mensuelles s’élèveront à : Personnel : 25 KDH ; Rémunération des 2 propriétaires : 20 KDH ; frais variables (Carburant, téléphone, eau, électricité) : 15 KDH ; Frais diverses : 15 KDH. Les matières premières (papier, encre…) représenteront 70% des commandes en générale. Questions : 1 – Etablir un tableau prévisionnel mensuel sur 3 ans en misant sur une hausse de 5 %/an des charges et de 15 %/an des produits, pour une éventuelle demande d’un découvert bancaire. 2 – Indiquer le montant du chiffre d’affaires de la société au cours des 3 premières années? 3 – Le projet vous semble-t-il rentable ? NB : L’INSEE en France estime qu’un projet est rentable si un Euro investi au départ génère un profit sensiblement égal après 2 ans (Exactement 0,93%). Sujet n°4 Un promoteur, propriétaire de fait de la société immobilière PROVIA, et SGA d’une association marocaine de lotisseurs et promoteurs immobiliers, décide de remonter la filière de son activité. Titulaire d’un parc foncier, dont une partie ne peut être valorisé dans l’immédiat, il opte en 2014 pour l’exploitation d’un lot de terrain agricole - utilisé par ses premiers propriétaires comme unité de production de matériaux de construction - de 4000 m2. En escomptant que ce terrain n’intégrera l’espace urbain qu’en 2017, il hésite entre 2 projets : Une unité de production d’agglomérés, hourdis et carreaux et une autre de commercialisation de matériaux de construction. Caractéristiques des projets en KDH: Unité / production Unité / commercialisation Création de société: 7.5 7.5 Formalités administratives pour exercer : 2.5 2.5 Remise en l’état de l’unité – Un mois - : 20 50 Achat de matériel de production : 35 - Achat de matériel et mobilier de bureaux : 25 40 Installation Eau et électricité : 30 20 Location mensuelle : 10 10 Au vu des potentialités de la région et de ses relations personnelles, il prévoit les montants d’activité suivants : Unité : Production Commercialisation Chiffre d’affaires mensuel durant la première année : 250 500 Matières premières en % du Chiffre d’affaires : 50 60 Frais de personnel en % du Chiffre d’affaires : 20 20 Frais variables en % du Chiffre d’affaires : 7 5 Par ailleurs il prévoit que l’unité choisie devra verser annuellement à PROVIA 50% des marges bénéficiaires nettes. En contre partie il s’engage, par mois, à acheter 50 % de la production - plafonnée toutefois à 150 KDH - ou 150 KDH des ventes de l’unité commerciale. La société choisie devra lui livrer des produits de qualité avec des remises de l’ordre de 5%. L’unité commerciale achètera la moitié de ses achats par crédit fournisseurs dont le taux s’élève à 5% /an. Le promoteur suppose que l’inflation annuelle serait de l’ordre de 5 % - cependant les taux d’intérêts et les conditions financières commerciales resteront stables - alors que le chiffre d’affaires évoluera plus favorablement avec une hausse de 8 % par an. Il prévoit à la fin de l’activité des deux projets une plus-value résiduelle de 50 KDH. Question : Ces deux projets sont-ils rentables dans l’absolu? Le promoteur réalise t-il une bonne affaire en créant l’une de ces société sachant uploads/Industriel/exercice-analyse-prj.pdf