Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

analyse financière 1 DAAMOUCH Objectifs du cours Au terme de ce cours, on devra

analyse financière 1 DAAMOUCH Objectifs du cours Au terme de ce cours, on devrait: connaître suffisamment les concepts et outils fondamentaux de la finance d’entreprise être capables de mener un diagnostic financier de l’entreprise être aptes à reconstituer les décisions de gestion de l’entreprise à travers une lecture réfléchie des informations dont on dispose pouvoir évaluer les risques financiers élémentaires caractérisant une entreprise pouvoir détecter les dysfonctionnements qui sont à l’origine de la mauvaise gouvernance de l’entreprise Être capable d’utiliser l’analyse financière comme moyen d’évaluation et de contrôle externe de la fiabilité des résultats de l’entreprises Etre apte aussi à construire et à utiliser des indicateurs financier et de gestion qui permettent d’analyser d’une manière pertinente un ou plusieurs aspects de fonctionnement de l’entreprise 2 DAAMOUCH Sommaire Objectifs, missions et rôles de l’analyse financière Analyse financière: concepts clés et démarche de diagnostic financier Analyse structurelle de l’activité et des résultats Analyse de la structure financière Évaluation et diagnostic de la rentabilité 3 DAAMOUCH Diagnostic financier constitue un volet important du diagnostic d ’ensemble - Rôle de l’information et de communication; - Comprendre l ’évolution passée de l ’entreprise ; - Juger son potentiel de développement Contraintes majeures de l ’analyse financière - La maximisation de la richesse des actionnaires; - La préoccupation de la solvabilité ; - La contrainte de rentabilité Quelle place de l’analyse financière dans le diagnostic de l’entreprise 4 DAAMOUCH Diagnostic d’ensemble Analyse de l’environnement - Économique - Juridique et politique - Technologique Sociaux, éthiques ... Analyse de l’industrie - Entreprise rivales - Nouveau produits - Produits substituts - Fournisseurs, Clients …. Analyse interne - Recherche et développement - Production - Ressources humaines - Ressources financières - Ressources physiques. ... Opportunités Menaces Forces Faiblesses Objectifs 5 DAAMOUCH Définitions • L’analyse financière constitue un ensemble de concepts, des méthodes et d’instruments qui permettent de traiter des informations comptables et d’autres informations de gestion afin de porter une appréciation sur les risques présents, passés et futurs découlant de la situation financière et des performances d’une entreprise Ensemble de méthodes et techniques permettant de rationaliser l’étude des données économiques et comptables à travers une approche rigoureuse des problèmes rencontrés par l’entreprise. Cadre conceptuel visant à apprécier les performances financières de la firme et à mettre en exergue ses forces et ses faiblesses. 6 DAAMOUCH Référence à la démarche de Diagnostic médical Signes, symptômes, syndromes Diagnostic : désignation de l‘ affection ou des affections subies Pronostic et thérapeutique Sources d ’informations: investigations -cliniques - biologiques - radiologiques 7 DAAMOUCH Domaines d’application du Diagnostic financier Diagnostic Financier Interne Diagnostic Financier Externe 8 DAAMOUCH Diagnostic Financier Interne • L’analyse financière est au service de la gestion prévisionnelle, grâce à l ’apport d ’indications utilisées pour : - l ’élaboration des plans opérationnels ; -l ’élaboration des prévisions budgétaires • L’analyse financière est au service du contrôle interne, grâce à l’ apport d ’indications utilisées pour : - le suivi des réalisation et des performances ; - le rapprochement de prévisions et des réalisations 9 DAAMOUCH Diagnostic Financier Externe • L’analyse financière est au service d’une décision relevant des utilisateurs externes : - Banques (étude de dossiers de crédit ou « analyse crédit ») - Investisseurs institutionnels, gérants de portefeuille et gestionnaire du patrimoine - Pouvoirs publics (étude de dossiers de demande de subventions, ….) - Magistrats intervenants dans des procédures de redressemen judiciaire, d’alerte ou dans certains contentieux ; 10 DAAMOUCH Diagnostic Financier Externe • L’analyse financière est au service d’une décision relevant de partenaires externes : - Partenaires engagés dans une négociation en vue d ’une fusion, d ’une acquisition, d ’un partenariat - Fournisseurs (appréciation de l ’opportunité d ’un délai de paiement demandé par un client ; - Clients (appréciation de surface de l ’entreprise candidate à la fourniture d ’un marché important). 11 DAAMOUCH Les utilisateurs Le dirigeant, pour s’enquérir de la santé de l’affaire, analyser les résultats de ses décisions , mesurer le potentiel de développement, informer ses partenaires… L’actionnaire, pour apprécier la rentabilité des actions, contrôler la valorisation de ses apports, prévoir ses dividendes futurs, prendre des décisions appropriées… Le banquier, pour apprécier le risque de défaut caractérisant l’entreprise Le Fournisseur , pour évaluer le risque de crédit et donc la qualité de signature du client Etc… 12 DAAMOUCH Objectifs Mettre en évidence les atouts de l’entreprise Identifier et mesurer les risques encourus Porter un jugement pertinent sur la performance des politiques de gestion préconisées par les dirigeants Orienter la prise de décisions stratégiques… 13 DAAMOUCH Objectifs de l’analyse financière Assurer sa continuité et son développement Payer ses créanciers et partenaires Rémunérer ses actionnaires Impératifs de l’entreprise Rentabilité Liquidité Solvabilité Indépendance Objectifs de l’analyse financière Il ressort de cette analyse que les différents acteurs qui s’intéressent à la santé de l’entreprise ont des objectifs et des intérêts divergents 14 DAAMOUCH Les concepts de base Plan: Le circuit financier: bref aperçu Démarche de l’analyse financière Matière première de l’analyse financière 15 DAAMOUCH Circuit financier Objectif de l’entreprise sur le plan financier Maximiser la valeur des actions (Création de Valeur pour l’Actionnaire) Moyens Investir dans des projets créateurs de valeur dans les années à venir et optimiser le coût des ressources employées Entreprise : moteur qui tourne sur trois temps Investissement: acquisition d’actifs Financement : actionnaires et créanciers Exploitation 16 DAAMOUCH Le circuit financier Investissement Financement Exploitation Circuit financier 17 DAAMOUCH Circuit financier Le circuit financier Le circuit financier est performant lorsque l’exploitation crée suffisamment de ressources pour – rémunérer les apporteurs de fonds : Créanciers (service de la dette) et Actionnaires (dividendes) – Contribuer au financement des besoins structurels (BFR, renouvellements, occasions de croissance…) Les investissements sont financés – Par des ressources structurelles – Tout en évitant le risque de défaillance 18 DAAMOUCH Le modèle du circuit financier Décisions Décision D’investissement de Financement Actif Immobilisé Opérations d’investissem ent Capitaux propres Actionnaires BFR Exploitation Opération d’exploitation Dettes financières Créanciers Centre de décisions financières Portefeuille d’actifs Structure de financement Investissement Financement Autofinancent Cession Trésorerie d’exploitation Flux de répartition 19 DAAMOUCH Démarche de l’analyse financière Pour mener à bien une mission d’analyse financière, on peut suivre une démarche séquentielle en 4 phases: Collecte de l’information qualitative et quantitative sur l’entreprise et son environnement Traitement de l’information pour plus de fiabilité et de pertinence (reclassements et retraitements) Mise en œuvre des outils d’analyse (SIG, ratios, tableaux de flux…) Synthèse des résultats du diagnostic rédaction du rapport final sur l’analyse des constats et les recommandations de solutions appropriées 20 DAAMOUCH Phase 1- Collecte de l’information Prise de connaissance d’ensemble de l’entreprise – Informations financières » Informations produites par toutes les entreprises » Informations produites par certaines entreprises – Informations non financières » Informations sectorielles » Informations organisationnelles Démarche de l’analyse financière 21 DAAMOUCH Phase 2- Traitement préparatif des informations et des états financiers de synthèse ➟il s’agit d’adapter l’information comptable pour la rendre plus représentative de la réalité économique et financière des opérations réalisées par l’entreprise ( Primauté de l’économique sur le juridique et non l’inverse) ➟Ce qui consiste à effectuer une série de retraitements et de reclassements dont la nature est tributaire des objectifs du diagnostic et de l’approche préconisée par l’analyste financier Démarche de l’analyse financière 22 DAAMOUCH Phase 3- Mise en œuvre des indicateurs et des outils de l’analyse financière: ➟il s’agit du travail d’analyse proprement dite ➟Consiste, de prime abord, à choisir une approche d’analyse en fonction des objectifs attendus ➟et de procéder ensuite au calcul des indicateurs d’analyse… …outils qui ferons l’objet de ce séminaire. Démarche de l’analyse financière 23 DAAMOUCH Schéma d’ensemble des outils de l’analyse financière : Analyse financière Apprécier la structure financière Mesurer l’activité et les résultats Évaluer la rentabilité Analyser la dynamique des flux Approche fonctionnelle Approche financière État de solde de gestion Rentabilité économique Rentabilité d’exploitation Rentabilité financière Tableaux de flux Bilan fonctionnel FR/BFR/T Ratios Bilan liquidité FR liquidité Ratios Indicateurs D’activité De résultats Seuil de rentabilité Taux de rotation de l’actif économique Effet de levier Taux de rotation des Capitaux propres Tableau de financement 24 DAAMOUCH Démarche d’analyse financière Phase 4- Travaux de synthèse ➟Consistent à élaborer un rapport détaillé comprenant: ➟les constats relatifs à l’état financier de l’entreprise (atouts et contre-performances) ➟la mise en exergue des causes et des facteurs explicatifs de l’évolution de la situation et des résultats de la firme étudiée ➟la conception d’une matrice de recommandations (mesures correctives) 25 DAAMOUCH L’information comptable  matière première de l’analyse financière L’information comptable Les systèmes comptables La comptabilité nationale La comptabilité générale La comptabilité analytique 26 DAAMOUCH L’information comptable La comptabilité nationale Vision macroéconomique Évaluation des flux entre agents économiques (entreprises, ménages, institutions financières, administrations et extérieur). L’information comptable  matière première de l’analyse financière 27 DAAMOUCH L’information comptable La comptabilité générale La comptabilité financière ou comptabilité générale est un système d’information normalisé dont la finalité est de fournir une image fidèle de la situation économique et des résultats de l’entreprise. L’information comptable  matière première de l’analyse financière 28 DAAMOUCH L’information comptable La comptabilité de gestion orientée vers la prise uploads/Management/ analyse-financiere-1-c-pdf.pdf