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GBL Rapport Annuel 2014 Gestion des risques 41 Le Conseil d’Administration de G

GBL Rapport Annuel 2014 Gestion des risques 41 Le Conseil d’Administration de GBL est responsable de l’évaluation des risques inhérents au groupe GBL et de l’efﬁ cacité du contrôle interne. En matière de gestion des risques et de contrôle interne, le cadre législatif belge consiste, d’une part, en la loi du 17 décembre 2008 (transposition de la Directive européenne 2006/43 concernant les contrôles légaux des comptes) et, d’autre part, en la loi du 6 avril 2010 (loi dite de « gouvernement d’entreprise »). Le Code belge de gouver- nance d’entreprise de 2009 prévoit également des dispositions en la matière. Par ailleurs, l’IFRS 7 déﬁ nit des exigences complémentaires en matière de gestion des risques liés aux instruments ﬁ nanciers. Depuis 2006, GBL a formalisé son système de contrôle interne et de gestion des risques sur la base du modèle COSO (1). La méthodologie COSO s’organise autour de cinq axes : l’environnement de contrôle, l’analyse des risques, les activités de contrôle, l’information et la communication et enﬁ n la surveillance et le monitoring. 1. Environnement de contrôle 1.1. Objectif de la société Le principal objectif de GBL est de créer de la valeur pour ses action- naires. GBL s’efforce de développer un portefeuille de qualité axé sur un petit nombre de sociétés leaders sur leur marché, auprès des- quelles elle joue un rôle actif d’actionnaire professionnel dans la durée. Le portefeuille a vocation à évoluer dans le temps aﬁ n d’en accroître la diversiﬁ cation sectorielle et géographique, et d’optimiser son équilibre entre investissements de croissance et de rendement. GBL investit et désinvestit en fonction de la vie des sociétés et des opportunités de marché pour rencontrer ses objectifs de création de valeur et de maintien d’une structure ﬁ nancière solide. Le contrôle interne en vigueur au sein de GBL vise à fournir une assurance raisonnable quant à la réalisation des objectifs de conformité aux lois et réglementations en vigueur et de ﬁ abilité de l’information comptable et ﬁ nancière. D’une façon générale, il contribue à la sauvegarde des actifs et à la maîtrise des opérations et à leur optimisation. Comme tout système de contrôle, il ne peut donner qu’une assurance raisonnable que les risques d’erreurs ou de fraudes sont totalement maîtrisés ou éliminés. 1.2. Rôle des organes de gestion GBL dispose d’un Conseil d’Administration, d’un Comité Permanent, d’un Comité des Nominations et des Rémunérations et d’un Comité d’Audit. Leur mode de fonctionnement respectif est décrit de la page 152 à la page 155. En ce qui concerne le Comité d’Audit, il est chargé, en particulier, de la vériﬁ cation de l’efﬁ cacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques de la société. Dans ce contexte, le Comité d’Audit veille également à la bonne application d’une procédure de notiﬁ cation de dysfonctionnement. La moitié de ses membres, tous désignés par le Conseil, sont des Administrateurs indépendants. Le Président du Comité d’Audit ne peut pas être le Président du Conseil d’Administration. 1.3. Culture du risque GBL a l’ambition d’investir dans des sociétés offrant un potentiel de création de valeur à long terme. Les nouvelles opportunités, ainsi que la gestion du portefeuille, font l’objet d’un suivi au plus haut niveau (voir « Risque de portefeuille », page 43). La politique de désinvestissement vise à céder les participations dont il est jugé qu’elles sont arrivées à maturité tout en respectant les équilibres ﬁ nanciers du groupe. 1.4. Déontologie - Ethique GBL a établi une Charte de Gouvernance d’Entreprise et un Code de Déontologie en vue d’assurer un comportement honnête, éthique et respectueux de la loi et des principes de bonne gouvernance par les Administrateurs et le personnel du groupe dans l’exercice de leur fonction. 1.5. Des mesures adaptées aﬁ n d’assurer une compétence adéquate Le Comité des Nominations et des Rémunérations examine les candidatures et cherche à assurer qu’il existe au sein du Conseil d’Administration un équilibre satisfaisant au niveau des compétences, des connaissances et de l’expérience de ses membres, notamment en matière de ﬁ nance, de comptabilité et d’investissement. Le Conseil d’Administration procède, à intervalles réguliers n’excédant pas trois ans, à l’évaluation de sa taille, sa composition, sa performance et celles de ses Comités. A cette occasion, il examine également l’interaction entre les Administrateurs non-exécutifs et le Management Exécutif. Un processus de recrutement adapté aux proﬁ ls recherchés, des formations adéquates ainsi qu’une politique de rémunération et d’évaluation basée sur la réalisation d’objectifs permettent d’assurer la compétence du personnel de GBL. 2. Analyse des risques Depuis 2006, GBL a formalisé l’analyse et l’évaluation de ses risques. Le Comité d’Audit évalue régulièrement les risques auxquels GBL est confrontée et leur niveau de maîtrise en fonction notamment de l’évolution du portefeuille, des paramètres économiques ou de l’environnement de contrôle. Il veille, le cas échéant, à ce qu’un plan de remédiation soit mis en place par le management. Suite aux changements intervenus dans la gestion quotidienne de GBL, avec la nomination de nouveaux membres du Management Exécutif et compte tenu notamment des objectifs d’évolution du portefeuille et des mutations économiques et régulatoires, le Comité d’Audit a mis à jour en 2012, et revu depuis lors, la cartographie et la hiérarchisation des risques auxquels GBL est confrontée. Ils sont repris en pages 42 à 45. Le niveau de maîtrise actuel de ces risques (voir ci-après « Activités de contrôle ») apparaît sufﬁ sant et ne requiert pas la mise en place de mesures complémentaires. Risques spéciﬁ ques liés aux participations de GBL Chacun des investissements stratégiques détenus par GBL est exposé à des risques spéciﬁ ques dont la matérialisation éventuelle peut entraîner une modiﬁ cation de la valeur globale du portefeuille de GBL, de sa capacité distributrice ou du proﬁ l de ses résultats. L’essentiel (97 %) du portefeuille de GBL à ﬁ n 2014 est constitué de huit participations dans des groupes cotés signiﬁ catifs qui se livrent eux-mêmes à une analyse de leur environnement de risques. Ceux-ci sont détaillés et analysés dans leurs rapports de gestion et documents de référence respectifs conformément à la législation en vigueur. GBL est également exposée aux risques liés à ses investissements dans le Pilier Financier, lesquels représentent néanmoins aujourd’hui 3 % de l’actif net ajusté. Gestion des risques et contrôle interne (1) Le COSO (Committee of Sponsoring Organisations of the Treadway Commission) est un organisme international privé non gouvernemental reconnu en matière de gouvernance, de contrôle interne, de gestion des risques et de reporting financier GBL Rapport Annuel 2014 Gestion des risques 42 Risques propres à GBL 1. Risque lié à la mise en œuvre de la stratégie La stratégie doit relever d’une vision claire qui répond aux attentes des actionnaires. Elle doit être partagée par les membres du management, et traduite dans des plans d’actions opérationnels relevant d’hypothèses appropriées, au risque de ne pas être mise en œuvre efﬁ cacement et de ne pas satisfaire les objectifs de création de valeur. 2. Risque de portefeuille La composition du portefeuille, déterminée par les choix d’investissement, peut impliquer une exposition particulière à certains secteurs industriels, à certaines zones géographiques ou à certaines régulations. Les choix d’évolution du portefeuille doivent relever d’analyses sufﬁ santes sous peine de déséquilibrer le portefeuille de GBL en termes de risques et/ou de rendement attendu. 3. Risque boursier GBL est exposée, de par la nature même de ses activités, aux ﬂ uctuations boursières de son portefeuille. 4. Risque de contrepartie Le risque qu’une contrepartie fasse défaut se manifeste pour l’essentiel dans le cadre d’opérations de dépôt, de couverture, d’achat/vente en bourse, d’instruments ﬁ nanciers dérivés ou d’autres opérations effectuées avec des banques ou des intermédiaires ﬁ nanciers, y compris les opérations de nantissement. 5. Risque de trésorerie Toute perte de contrôle sur les entrées, sorties et placements de la trésorerie peut avoir des conséquences ﬁ nancières signiﬁ catives. 6. Risque de liquidité GBL s’impose à tout moment d’avoir la capacité ﬁ nancière sufﬁ sante pour faire face à ses obligations, que ce soit pour procéder à des investissements ou honorer des échéances de dettes. 7. Risque de taux d’intérêt GBL est exposée, de par sa situation ﬁ nancière, à l’évolution des taux d’intérêt qui pourraient impacter tant son endettement que sa trésorerie. Une prise de couverture doit faire l’objet d’une analyse préalable sufﬁ sante. 8. Risque lié aux instruments financiers dérivés Les instruments ﬁ nanciers dérivés induisent un effet économique dans la mesure où leur valeur évolue avec les conditions de marché. Le recours à de tels instruments doit répondre à des exigences d’analyses techniques et de documentation juridique sous peine de ne pas garantir leur efﬁ cacité ou leur adéquation avec la stratégie de GBL. 9. Risque lié à la situation de la zone euro Les opérations menées par GBL s’effectuent pour l’essentiel en euros. Le niveau des dettes souveraines et les incertitudes économiques persistantes font toujours peser le risque potentiel, bien qu’amoindri, d’un éclatement de la zone euro et d’une sortie de la monnaie unique. La valeur du groupe peut aussi être impactée par des mouvements de change par le biais uploads/Management/controle-interne-et-gestion-des-risques.pdf