Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

Institutional Repository - Research Portal Dépôt Institutionnel - Portail de la

Institutional Repository - Research Portal Dépôt Institutionnel - Portail de la Recherche THESIS / THÈSE Author(s) - Auteur(s) : Supervisor - Co-Supervisor / Promoteur - Co-Promoteur : Publication date - Date de publication : Permanent link - Permalien : Rights / License - Licence de droit d’auteur : Bibliothèque Universitaire Moretus Plantin researchportal.unamur.be University of Namur MASTER EN SCIENCES DE GESTION À FINALITÉ SPÉCIALISÉE Le Business Plan est-il un document incontournable pour la recherche de financement ou connaît-il des substituts ? Une analyse en référence à la situation en Wallonie Debarsy, Alexandre Award date: 2019 Awarding institution: Universite de Namur Link to publication General rights Copyright and moral rights for the publications made accessible in the public portal are retained by the authors and/or other copyright owners and it is a condition of accessing publications that users recognise and abide by the legal requirements associated with these rights. • Users may download and print one copy of any publication from the public portal for the purpose of private study or research. • You may not further distribute the material or use it for any profit-making activity or commercial gain • You may freely distribute the URL identifying the publication in the public portal ? Take down policy If you believe that this document breaches copyright please contact us providing details, and we will remove access to the work immediately and investigate your claim. Download date: 01. juil.. 2021 Université de Namur Faculté des Sciences économiques, sociales et de gestion Année académique 2018-2019 Le Business Plan est-il un document incontournable pour la recherche de ﬁnancement ou connaît-il des substituts ? Une analyse en référence à la situation en Wallonie Alexandre Debarsy Mémoire présenté en vue de l’obtention du grade de : Master 120 en sciences de gestion Directeur de mémoire : Marcus Dejardin Septembre 2019 Nothing Avant-propos Trois années viennent de s’écouler depuis que j’ai entrepris de commencer un Master en Sciences de gestion en cours du soir. Ce n’est pas un projet facile à mener en parallèle d’une vie professionnelle et sociale bien remplie. Je souhaite donc commencer à remercier ma famille, ma compagne et mes amis qui m’ont soutenu jusqu’au bout, non seulement dans le suivi des cours, des examens, des travaux, mais également dans le mémoire que vous tenez entre les mains. Je remercie également l’ensemble du corps professoral et administratif de la Faculté des Sciences économiques, sociales et de gestion de l’Université de Namur qui est extrêmement dévoué dans ce programme à horaire décalé. Leurs enseignements furent très riches et je leur en suis fortement reconnaissant. Parmi ceux-ci, un remerciement tout particulier est adressé à Marcus Dejardin, mon directeur de mémoire, qui m’a éclairé tout au long de ce travail, se montrant disponible et avisé. Enﬁn, je tiens à formuler un tout grand merci aux diﬀérentes personnes qui ont rendu ce mémoire possible en acceptant de participer aux entrevues proposées, à savoir : Bénédicte Charlier de la banque BNP Paribas Fortis, Pierre Gustin de la banque ING Belgium, Alain Parthoens du fonds d’investissement Newton Biocapital, Anne Vereecke de la Sowalﬁn, Benoit Coppée d’InvestSud, Gauthier van der Elst du réseau Be Angels et Philippe Delaunois, membre de plusieurs conseils d’administration en Wallonie. Leur contribution est l’apport essentiel de ce mémoire. Pour leur disponibilité et leur ouverture d’esprit, je les remercie à nouveau. 3 / 120 Table des matières Introduction 7 1 Revue de la littérature 11 1 Qu’est-ce qu’un Business Plan ? A qui s’adresse-t-il ? . . . . . . . . . . . . . . . . 11 2 L’importance du Business Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 3 La remise en question du Business Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 4 Ce que les investisseurs recherchent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 4.1 Le point de vue des banquiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 4.2 Le point de vue des Venture Capitalists . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 4.3 Le point de vue des Business Angels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 5 Les alternatives au Business Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 6 Déﬁnition du problème . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 2 Le ﬁnancement en Wallonie 33 3 Méthodologie 37 1 La méthode : entretiens semi-directifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 2 Le guide d’entretien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 3 L’échantillon : les ﬁnanciers interviewés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 3.1 Les banquiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 3.2 Les Venture Capitalists et Invests . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 3.3 Les Business Angels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 4 Analyse des entretiens 45 1 Le processus de ﬁnancement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 1.1 Forcer la prise de contact . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 1.2 Le premier rendez-vous . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 1.3 L’étude détaillée du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 1.4 L’élaboration du deal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 2 Les critères d’octroi d’un ﬁnancement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 2.1 L’avis des banquiers interrogés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 2.2 L’avis des Venture Capitalists interrogés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 2.3 L’avis des Business Angels interrogés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 3 Le Business Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 3.1 Les arguments en faveur du Business Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 5 / 120 6 / 120 TABLE DES MATIÈRES 3.2 Les arguments contre le Business Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 4 Les alternatives et/ou compléments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60 4.1 Les investisseurs sont-ils uploads/Science et Technologie/2019-debarsya-memoire 1 .pdf