Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

Gestion du risque de change

IVème partie La gestion du risque de change Les entreprises sont confrontées au risque de change dès qu'elles e ?ectuent des opérations commerciales en devises Ce risque est lié à la volatilité des devises sur le marché des changes Comment ce marché est-il organisé Pourquoi les monnaies uctuent-elles les unes par rapport aux autres En vous donnant un aperçu de l'environnement du marché des changes et plus particulièrement de ses di ?érentes composantes et des régimes qui coordonnent les uctuations des monnaies entre elles nous vous apportons des éléments de réponse à ces deux questions Le risque de change a complètement disparu entre la plupart des pays européens qui ont adopté l'euro comme monnaie d'échange Néanmoins il reste bien présent en ce qui concerne les échanges avec les autres pays Ces uctuations des monnaies peuvent a ?ecter votre entreprise sur deux plans y les opérations d'exportation et d'importation comportent généralement des délais de paiement ou de règlement Pendant ces délais les uctuations de change peuvent a ?ecter de façon sensible le montant des factures converties en monnaie nationale Ce risque porte le nom de risque de transaction y une variation des taux de change d'une monnaie par rapport à une monnaie étrangère peut a ?ecter la compétitivité de vos produits les rendant plus ou moins chers pour les acheteurs étrangers selon que le pays dévalue ou réévalue sa monnaie Nous appellerons ce risque le risque de perte de compétitivité L'exportateur dispose de nombreux outils pour se protéger contre le risque de variation des cours de change Nous les Passons en revue et analysons dans quelles circonstances l'application d'une technique de couverture est mieux adaptée qu'une autre La couverture de risque de change consiste à réduire ou à annuler le risque lié à la position de change de l'entreprise en utilisant des méthodes internes ou en transférant le risque à des organismes externes banques et assurances Les techniques internes y Le choix de la monnaie de facturation y Le termaillage y Les clauses d'indexation dans les contrats y Les compensations internes y Les swaps Les techniques externes y L'assurance change y La couverture sur les marchés des changes à terme y La couverture sur le marché monétaire y Les marchés d'options de devises y Le contrat de change à terme avec participation C La couverture sur le marché à termes La couverture sur le marché à terme est une des techniques les plus utilisée par les entreprises étant donnée sa simplicité d'emploi La couverture à terme se fonde sur un échange d'une devise contre une autre sur la base d'un cours comptant ?xé avec livraison réciproque à une date convenue Deux opérations sont possibles l'achat à terme couverture des importations et la vente à terme couverture des exportations y Principe y Les caractéristiques du change à terme y Le risque de retournement du terme y Exemple de couverture d'une exportation y Exemple de couverture d'une importation y Le choix entre la couverture à terme et la couverture au comptant Principe Le