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Introduction generale et chapitre 1 fusion acquisition

Introduction Générale La déréglementation continue et l'internationalisation de l'économie rendent la concurrence de plus en plus di ?cile Pour faire face à un tel environnement se protéger et se développer dans de nouveaux domaines et ou domaines d'activité d ? opération boursière des entreprises grandes entreprises ou petites et moyennes entreprises ont annoncé une incitation à la croissance externe Le phénomène des fusions et acquisitions est l'une des manifestations les plus dramatiques et agrantes de la taille des entreprises Ces opérations considèrent aussi bien les groupes cotés qui s ? orientent vers des logiques de redé ?nition et de consolidation de leurs activités au plan mondial que les entreprises non cotées devant faire face à des problèmes de croissance ou de succession Elles constituent par conséquent l ? un des principaux modes de développement à la disposition des entreprises pour améliorer leur position stratégique au sein de leur environnement respectif Pourtant les opérations de fusions-acquisitions continuent d ? attirer de nombreuses interrogations sur leur e ?cacité économique En e ?et s ? il existe nécessairement un intérêt pour ce type de rapprochement la réalité des opérations montre quelques di ?cultés pour les entreprises à améliorer les performances du nouvel ensemble Dans un grand nombre de cas estimé à près de la moitié des transactions opérées les fusionsacquisitions se révèlent des manoeuvres décevantes sur le plan économique sans compter les plans de restructuration et de licenciement qui accompagnent généralement ces regroupements La croissance des entreprises les pressions concurrentielles et la rationalisation économique ont conduit à la mise en ?uvre de technologies ?nancières complexes Cependant les utilisateurs potentiels de ces technologies ne détiennent pas la clé d'une compréhension économique pertinente de ces mécanismes CEn e ?et nous sommes actuellement au c ?ur d'un cycle de croissance mondiale connu sous le nom de mondialisation o? l'activité ?nancière vise à rationaliser les entreprises Contrairement aux acquisitions réalisées dans les années la plupart des entreprises acquises sont tournées vers la croissance externe et leurs utilisateurs recherchent avant tout des pro ?ts immédiats Aucune partie de l'opération ne peut réaliser cette prise de contrôle arbitrairement Malgré la puissance de la société absorbante celle- ci s'adresse à des institutions ?nancières spécialisées pour mener à bien l'a ?aire a ?n d'attirer les actionnaires de la société cible Sur le marché américain les premières études empiriques au sujet des opérations d'acquisition ont été menées dès les années témoignent le nombre d'opérations e ?ectuées et présentent les logiques économiques sous-jacentes aux fusions-acquisitions en termes de mesures et évaluation de leur performance Quelles sont véritablement les actions permettant d ? améliorer l ? e ?cacité et la rentabilité de ces opérations Autant de questions qui imposent aujourd ? hui d ? analyser les enjeux et les risques associés aux di ?érentes phases du processus en associant autant que possible la stratégie la ?nance et le management Ainsi on tente de répondre à ces interrogations Pour ce faire on met l ? accent sur les étapes critiques d ? un processus de