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Politique financiere et gestion de risques

Retrouver ce titre sur Numilog com CRetrouver ce titre sur Numilog com politiques ?nancières de l'entreprise et gestion du risque CRetrouver ce titre sur Numilog com CRetrouver ce titre sur Numilog com COLLECTION DIRIGÉE PAR PIERRE TABATONI SECTION SYSTÈMES DE GESTION politiques ?nancières de l'entreprise et gestion du risque JEAN-FRANÇOIS ECHARD Docteur ès Sciences économiques Diplômé d'Etudes supérieures de l'vIathématiques Responsable du Groupe de Recherche opérationnelle du Crédit Lyonnais Directeur d'études à l' Université de Paris IA' PRÉFACE DE FRANÇOIS BLOCH-LAINÉ PRESSES UNIVERSITAIRES DE FRANCE BOULEVARD SAINT-GERMAIN PARIS CRetrouver ce titre sur Numilog com Dépôt légal ?? Ire édition e trimestre Q Presses Universitaires de France Tous droits de trardésuecrvtioésn podeurretopurosdpuacytison et d'adaptation CRetrouver ce titre sur Numilog com préface Les praticiens de la gestion ?nancière savent depuis longtemps que toute décisionprise en leur domaine est risquée Mais savent-ils bien gérer le risque ? Les théoriciens deFéconomie ?nancière ressentent les imperfections des méthodesgestionnaires lesplus habituelles ilspressentent quecesméthodes pourraient être davantage formalisées qu'elles seraient plus ?nes et plus sûres si elles comportaient plus de calculs allant au-delà des relations comptableset desratios Maissont-ilsprêts àfournir àpartir deconcepts bien élaborés des modèles utilisables Une littérature assez abondante s'est développée sur le sujet depuis quelques années Elle nous vient principalement des Etats-Unis Quelques économistesfrançaiss'appliquentàentirer lemeilleurpourleursconcitoyens et à l'enrichir d'une valeur ajoutée gr? ce à leurs propres travaux jeanFrançoisEchardestl'un d'eux Lemétierqu'il achoisi leplace àla charnière dela théorieetdelapratique dansunebanquequifait une ?ortparticulier enmIlatisèerevdeeutreicchietrhchéoeriocipeénraetiotnlenedlleé claavreecddèesslerésduélbtauttsddeéjàsonen ce sont très manifestement les applications possibles qui le motivent et s'il s'abstientd'enparler dèsàprésent c'estqu'il veutd'abordtenterd'aller jusqu'au bout d'une logique pure quu' ne utilisation prématurée risque de comprometre En outre bien que sa démarche soit d'ordre normatifet pédagogique il se garde de conclure trop tôt son ambition immédiate est déclare-t-il d'o ?rir un point de départ à des discussions qui poussent plus avant la théorie ?nancière de l'entreprise Il s'en faut que la conviction des gestionnaires soit tout àfait acquise sur l'opportunité de cette démarche Onsait ce que disent lesplus sceptiques Il y a trop defacteurs contingents et hétérogènespour qu'ils puissent entrer tous dans des modèles ? A quoi f ean-François Echard et ceux qui partagent ses convictions répondent Nous neprétendons pas tout modéliser mais déterminer jusqu'o? la modélisation peut aller ? Ils ajoutent quelecalculn'exclutjamaisle air nil'intuition etqu'ily atoutàgagner rien à perdre à ce qu'il précède et seconde ces talents pourfaciliter leur CRetrouver ce titre sur Numilog com exercice L'argument est déjà vieux et l'événement lui a souvent donné raison Je me souviens de ce que dans les années quand naissait la comptabilité nationale ? macro-économique disaient les plus sages des pionniers de cette discipline venus eux aussi d'Amérique Il faut faire tous les calculs possibles avec minutie ne rien omettre qui puisse être calculé puis refermer le livre decompteset avecles chi ?res ?naux entête gouverner au jugé ? Aujourd'hui les modèles issus de la recherche opérationnelle dans le domaine ?nancier nesontpasfaits davantagepour que les décisions microéconomiques sortent toutes prêtes des ordinateurs Ils éclairent inspirent les décideurs accroissent leurs chances de lucidité ils ne