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risque de portefeuille Module Evaluation des entreprises Risque de portefeuille Réalisé par ANDICH Mohammed EL KHATTABI Mohammed MOUCHTACH Sanaa SIKAOUI El Mehdi Encadré par Pr DOUARI Aziz CPlan Introduction Chapitre Marchés ?nanciers Chapitre Modèle Mark

Module Evaluation des entreprises Risque de portefeuille Réalisé par ANDICH Mohammed EL KHATTABI Mohammed MOUCHTACH Sanaa SIKAOUI El Mehdi Encadré par Pr DOUARI Aziz CPlan Introduction Chapitre Marchés ?nanciers Chapitre Modèle Markowitz Chapitre Modèle simpli ?é de Sharpe Chapitre Modèle d ? évaluation des actifs ?nanciers MEDAF Conclusion CIntroduction CChapitre Marchés ?nanciers CMarchés ?nanciers Le rôle des marchés ?nanciers est de mettre en rapport des agents en quête de capitaux l ? Etat les entreprises et des agents disposant d ? une épargne les ménages les investisseurs institutionnels tels que les compagnies d ? assurance les caisses de retraites les gérants de fonds Un agent en besoin de ?nancement émets des titres ?nanciers En contrepartie de l ? argent qu ? il reçoit par l ? acquéreur du titre il doit assurer à ce dernier des béné ?ces futurs ux monétaires droits dans des conditions précisées CTitre de créance négociable ? Les titres de créances négociables TCN peuvent être dé ?ni comme des instruments ?nanciers ? Certi ?cat de dépôt négociables sont émis par les banques pour une durée allant de jours à ans et rapportant un intérêt librement déterminé par les mécanismes de marché ? Billet de trésorerie sont des titres négociables durée allant de jours à une année émis au gré de l ? émetteur en représentation d ? un droit de créance qui portent intérêt ? Les bons des sociétés de ?nancement sont émis par les sociétés de ?nancement pour une durée de ans à ans et rapportant un intérêt librement déterminé pouvant être ?xé ou révisable ? Les bons de trésor sont des titres émis exclusivement par le trésor pour répondre à ses besoins de ?nancement sur une durée déterminée moyennant un rendement qui dépend de la durée de placement et qui obéit à la loi de l ? o ?re et la demande sur un marché de gré à gré CMarchés des capitaux ? Action Une action est un titre de participation dans le capital social de son émetteur société de capitaux Dans sa forme traditionnelle elle donne droit à la gestion de la société une action une voix dans les votes en assemblée générale et aux béné ?ces sous forme de dividendes ? Obligation Une obligation est un titre d ? endettement L ? émetteur de l ? obligation s ? engage à rembourser à terme son porteur et à lui verser des intérêts à des dates spéci ?ées Les obligations peuvent être émises par l ? état les collectivités locales les établissements publics les intermédiaires ?nanciers et les sociétés ? Les produits dérivés Ce sont des produits dont la valeur dérive d ? un ou de plusieurs titres ?nanciers Exemples les options d ? achat les options de vente les contrats à terme CChapitre Modèle de Markowitz CPrincipes généraux Selon la théorie de H Markowitz l ? investisseur a un comportement rationnel son objectif est de maximiser l ? espérance de rentabilité d ? un actif ?nancier et de minimiser son risque ?