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A l3thfi 03 taux d interet

J-B Desquilbet Université d'Artois - Les taux d'intérêt Mishkin Monnaie Banque et marchés ?nanciers Pearson Education ch et Vernimmen Finance d'Entreprise Dalloz ch à - Mesurer les taux d'intérêt comparer les di ?érents instruments de crédit qui di ?èrent par les ux de paiements par la valeur actualisée - La valeur actualisée aujourd'hui a moins de valeur que dans un an car il peut être placé Exemple prêt simple l'emprunteur reçoit un montant le principal qu'il doit rembourser à la date dite d'échéance augmenté d'un intérêt taux d ' intérêt intérêt principal intérêt simple Valeur future de dans an au taux i i Valeur future de dans n an au taux i i n Valeur actuelle de dans an au taux i i Valeur actuelle de dans n an au taux i i n VA VF in exemple le gagnant du loto gagne M payés à raison de M par an pendant ans Si le taux d'intérêt est de la somme actualisée des paiements vaut M - Quatre instruments de crédit se distinguent par la manière dont les ux de paiements se répartissent dans le temps - le prêt simple prêt d'un principal remboursé à l'échéance d'un intérêt cf la cigale et la fourmi - le crédit à versements constants à mensualités ou annuité ?xes des montants constants incluant à la fois le remboursement du principal et les intérêts sont versés par l'emprunteur Exemple remboursés en annuités de CJ-B Desquilbet Université d'Artois - l'obligation classique paiement annuel d'un intérêt jusqu'à la maturité du prêt date à laquelle est e ?ectué le remboursement Valeur faciale ou nominale le pair montant de la dette nominale Coupon paiement annuel Taux nominal ou taux du coupon coupon valeur faciale en Prime de remboursement di ?érence entre montant payé à maturité et valeur faciale Prime d'émission di ?érence entre valeur faciale et montant e ?ectivement versé à l'emprunteur au moment de l'émission informations identi ?ent l'obligation l'émetteur la date d'échéance le taux nominal emprunts à MLT des entreprises et collectivités - l'obligation zéro-coupon émise à un prix inférieur à la valeur faciale ne verse pas de coupon et est remboursée à l'échéance à sa valeur faciale Bons du Trésor à CT obligations à LT pour tous ces instruments paiements à des moments di ?érents ces instruments le taux actuariel comparer en construisant un taux d'intérêt valable pour tous - Le taux actuariel Taux d'intérêt actuariel taux de rendement actuariel taux de rentabilité actuariel titre ?nancier taux de rendement interne investissement industriel taux d'intérêt qui égalise la VA des ux de paiements futurs imposés par un instrument ?nancier et sa valeur courante taux d'actualisation qui annule la VAN - le prêt simple dans ce cas taux actuariel taux nominal exemple prêt simple de remboursé par un versement de à l'échéance taux actuariel r tel que r soit taux nominal i soit - le crédit à versements constants Exemple remboursés en annuités de taux actuariel r tel que r soit r r r de la forme V