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Asymetrie d x27 information et decision en finance

Université Cadi Ayyad Faculté des Sciences Juridiques Economiques et Sociales Master Finance Appliquée Séminaire Etudes spécialisés en technologie de la décision Asymétrie d ? information et décision en ?nance Travail encadré par Travail réalisé par Année universitaire ?? CLe plan Introduction Première partie l ? asymétrie d ? information La Sélection adverse Le risque moral Deuxième partie La théorie d ? agence La relation d ? agence L ? importance de l ? agence Les hypothèses de la théorie d ? agence A Divergence d ? intérêt B Asymétrie dans le distribution d ? information le problème de l ? opportunisme Les coûts d ? agence Conclusion CAsymétrie d ? information et décision en ?nance Au sein de l ? entreprise Introduction Les relations au sein de l ? entreprise tendent à se complexi ?er depuis quelques années L ? ouverture internationale multiplie en e ?et le nombre d ? interactions entre les di ?érents agents qui constituent la base relationnelle de l ? entreprise Cette dernière peut donc s ? appréhender comme un n ?ud vers lequel les liaisons convergent et o? chaque relation Entreprise Actionnaires - Entreprise Clients ?? Entreprise Salariés ?? Entreprise Fournisseurs peut se caractériser par de l ? asymétrie d ? information L ? asymétrie d ? information dé ?nit les relations o? un agent détient de l ? information qu ? un autre n ? a pas Cette situation est souvent décrite par l ? intermédiaire des relations d ? agence o? le principal mandant demande à un agent- mandataire d ? e ?ectuer une action en son nom Dès lors l ? agent détenant plus d ? information peut être tenté d ? agir dans son propre intérêt et non dans celui du principal L ? entreprise se dé ?nit comme une entité socio-économique réunissant dans un espace géographique unique pour une activité déterminée et dans le cadre de l ? économie marchande un ensemble d ? hommes et de moyens L ? entreprise se présente donc comme une somme de relations imbriquées caractérisées par des asymétries d ? informations On peut alors se demander quels vont être les problèmes générés par cette asymétrie d ? information Dans la première partie nous verrons les deux cas typique de l ? asymétrie d ? information En ?n dans une deuxième partie nous présenterons la théorie d ? agence CPremière partie l ? asymétrie d ? information L ? asymétrie d ? information est un nom pompeux donné à un cas particulier de coût de transaction à savoir l ? ensemble des cas o? ce coût est trop élevé pour permettre un échange e ?cace c ? est à dire un échange libre par lequel chaque partie accro? t sa richesse il est dit e ?cace parce qu ? il fonctionne tout simplement ?? plus l ? accroissement de richesse s ? approche de son potentiel maximal plus cette e ?cacité est élevée En clair l ? asymétrie d ? information c ? est ce