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Bmce capital research stock picking delta holding 16 02 12 1

BMCE Capital Research Stock Picking DELTA HOLDING HOLDING ACCUMULER Objectif de cours inchangé Cours au MAD Evolution comparée DELTA HOLDING vs MADEX DELTA HOLDING MADEX Source FACTSET M MAD CA consolidé Var REX consolidé Var MO RNPG Var Marge nette ROCE PER P B Dividend yield E E E x x x x x x x x Cours au MAD Objectif de cours MAD Nombre d'actions Capitalisation boursière M MAD Quantité séance mois Volume échangé séance mois Plus haut mois Plus bas mois Performance mois Performance mois Performance mois - Source BMCE Capital Actionnariat Famille FAHIM RCAR Divers institutionnels Flottant Analystes Zineb Tazi z tazi bmcek co ma Hicham Sa? dani h saadani bmcek co ma Sales Mehdi Bouabid Anass Mikou Mamoun Kettani Abdelilah MOUTASSEDDIK Un Holding en croissance ? Un Holding diversi ?é couvrant des secteurs d ? activités stratégiques ? Une forte résilience à une conjoncture économique défavorable ? Poursuite de l ? élargissement du périmètre de consolidation et renforcement de l ? activité à l ? export ? Bonnes pratiques de la Gouvernance matérialisées notamment par le passage de témoin au niveau du Top Management à la nouvelle génération ? Une capacité d ? endettement signi ?cative et non encore exploitée totalement ? Une valorisation par la DCF qui aboutit à MAD laissant appara? tre un upside de par rapport au cours de MAD enregistré le février ANALYSE RECHERCHE CBMCE Capital Research Stock Picking DELTA HOLDING Abréviations ANPA BTP Actif Net Par Action B? timent et travaux publics BPA Béné ?ce Par Action BFR Besoin en Fond de Roulement BKB BMCE Capital Bourse CA Chi ?re d ? a ?aires MAD Dirham Marocain DCF Discounted Cash-Flows ou Actualisation des Flux Financiers D Y Dividend Yield ou Rendement de Dividende DPA Dividende Par Action USD Dollar américain EBITDA Earnings Before Interests Taxes Depreciation and Amortization End Endettement E Estimé FR Fonds de Roulement FBCF Formation brute du capital ?xe FCF Free Cash Flow Gwh Giga Watt heure HCP Haut Commissariat au Plan Ha Hectare IDE Investissements Directs Etrangers Km Kilomètre Km ? Kilomètre carré MO Marge opérationnelle m ? Mètre carré ANALYSE RECHERCHE CBMCE Capital Research Stock Picking DELTA HOLDING Abréviations m Md M MADEX ND ONEP PME P E ou PER P B PIB REDAL REX RNPG ROCE ROE S SSM TCAM TM TN VE VFP VT Var Vs Mètre cube Milliard Million Moroccan Most Active Shares Index Non disponible O ?ce National de l'Eau Potable Petites et moyennes entreprises Price Earning Ratio Price to Book Ratio Produit intérieur brut Régie Autonome de Distribution de l'Eau et de l'Electricité Résultat d'exploitation Résultat net part du Groupe Return on Capital Engaged ou Rentabilité des capitaux investis Return On Equity ou Rentabilité des fonds propres Semestre SOCIETE DES SELS DE MOHAMMEDIA Taux de Croissance Annuel Moyen Tonne métrique Trésorerie Nette Valeur d'entreprise Valeur des fonds propres Valeur terminale Variation Versus ANALYSE RECHERCHE CBMCE Capital Research Stock Picking DELTA HOLDING Argumentaire d ? investissement Comptant parmi les principaux Groupes marocains