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Capital reglementaire et capital economique

Capital réglementaire et capital économique MURIEL TIESSET Secrétariat général de la Commission bancaire Direction de la Surveillance générale du système bancaire Service des Études bancaires PHILIPPE TROUSSARD Secrétariat général de la Commission bancaire Direction de la Surveillance générale du système bancaire Service des A ?aires internationales L ? articulation entre les concepts de capital réglementaire et de capital économique para? t au premier abord relativement aisée Les normes prudentielles desquelles découle directement la notion de capital réglementaire visent à assurer la solidité et la stabilité des institutions ?nancières individuelles et du système bancaire dans son ensemble À ce titre la norme de solvabilité relie les préoccupations des régulateurs à celles des dirigeants et des actionnaires des banques suscitant une convergence partielle des méthodes de calcul du capital réglementaire et du capital économique et parfois des objectifs sous-jacents à ces calculs Au cours des deux dernières décennies la mise en place de mécanismes prudentiels de plus en plus sophistiqués ?? depuis avec le ratio Cooke jusqu ? aux évolutions récentes de l ? Accord de B? le II ?? ainsi que le développement parallèle d ? outils de mesure et d ? analyse des risques plus performants au sein des banques ont contribué à faire converger les méthodologies sous-jacentes à ces deux concepts Ainsi le nouvel Accord de B? le vise à obtenir une mesure du capital réglementaire davantage sensible aux risques inhérents à chaque type de portefeuille qui s ? apparente en de nombreux points à la façon de mesurer le capital économique au sein des banques Dans un environnement à la fois plus risqué et plus concurrentiel l ? objectif d ? une meilleure solvabilité du système bancaire pour les régulateurs comme pour les banques doit tenir compte de la capacité des banques à dégager des pro ?ts en limitant la prise de risque excessive Pour dégager des pro ?ts les banques trouvent un intérêt certain dans la réduction de leur risque de signature qui est de nature toutes choses égales d ? ailleurs à produire des marges plus élevées La réduction du risque de signature des établissements en même temps qu ? elle implique une plus grande ef ?cacité des banques peut entre autres contribuer à garantir la santé ?nancière de l ? établissement et de facto la stabilité du système ?nancier Cependant les mesures de capital réglementaire et de capital économiques ne sont pas nécessairement amenées à co? ncider car elles répondent à des objectifs ?naux sensiblement distincts Alors que les régulateurs ont comme objectifs ultimes la garantie des droits des déposants qui passe par la solidité des institutions ?nancières et la prévention des crises du système ?nancier les dirigeants d ? établissements bancaires recherchent avant tout la rémunération de leurs actionnaires par la maximisation du pro ?t dégagé des activités obtenue gr? ce à une allocation optimale des capitaux entre les di ?érents segments d ? activité Le capital économique répond à un objectif premier de gestion interne des établissements tandis que le capital réglementaire vise