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Chapitre 1 pdf 1 Dossier da b Finance Document Sct DALLOZFINANCE Date h Page Chapitre A Un premier aperçu de la ?nance La bande-annonce Le ?nancier d'entreprise est dans son rôle premier responsable de l'approvisionnement de l'entreprise en capitaux ? Il

Dossier da b Finance Document Sct DALLOZFINANCE Date h Page Chapitre A Un premier aperçu de la ?nance La bande-annonce Le ?nancier d'entreprise est dans son rôle premier responsable de l'approvisionnement de l'entreprise en capitaux ? Il se situe donc à l'intersection de l'économique l'industrie les services ? le monde réel ? et du ?nancier c'est-à-dire des di ?érents marchés de capitaux et institutions ?nancières la sphère ?nancière ? Deux conceptions de son rôle sont alors possibles ? le ?nancier d'entreprise est un acheteur de capitaux dont il doit minimiser le coût c'est la conception traditionnelle ? le ?nancier d'entreprise est un vendeur de titres dont il doit maximiser la valeur C'est cette vision que nous avons choisi de développer dans cet ouvrage et qui correspond peu ou prou à l'économie dite des marchés ?nanciers ? par opposition à l'économie d'endettement Au risque de para? tre relativement manichéens nous conviendrons d'appeler dans cet ouvrage ? ?nancier d'entreprise celui qui est responsable du ?nancement de l'entreprise et qui est donc un intermédiaire entre le système ?nancier banques et marchés ?nanciers et l'entreprise ? industriel celui qui investit en termes réels dans des biens dans des équipements dans la recherche ? qui contracte des engagements sociaux commerciaux ? qu'il appartienne aux secteurs de l'industrie du commerce des services ? ? investisseur ?nancier celui qui au contraire investit dans des titres ?nanciers et plus généralement celui qui donne des ressources à l'entreprise qu'il soit investisseur proprement dit c'est-à-dire actionnaire le plus souvent ou prêteur CDossier da b Finance Document Sct DALLOZFINANCE Date h Page Finance d'entreprise A Section Si le ?nancier est d'abord commerçant ? A Le ?nancier d'entreprise est sans doute un acheteur de capitaux ? Traditionnellement le ?nancier est présenté comme un acheteur de capitaux chargé de négocier avec des investisseurs de toute nature banquiers actionnaires prêteurs à long terme pour obtenir des fonds à moindre coût Le marché sur lequel se déroule la transaction est le marché des capitaux caractérisé par ? une matière première l'argent ? un prix soit un taux d'intérêt dettes soit un rendement et des plus-values actions Le ?nancier est alors le pourvoyeur de fonds de l'entreprise chargé de réduire le prix de sa matière première c'est-à-dire le coût des capitaux collectés Nous n'entendons pas contester cette conception Elle est évidente et se véri ?e chaque jour notamment pour les négociations qui se déroulent ? entre trésoriers d'entreprise et banquiers sur les taux d'intérêt les commissions les dates de valeurs voir chapitre ? entre ?nanciers d'entreprise et intermédiaires sur les marchés de capitaux la négociation concernant alors les commissions relatives au montage d'opérations ?nancières etc voir chapitre A ? mais c'est aussi un vendeur de titres ?nanciers Nous demandons cependant au lecteur d'adopter une lecture di ?érente de la fonction du ?nancier d'entreprise ? il n'est pas acheteur mais vendeur ? il n'a pas pour but de réduire le coût de sa matière première mais de maximiser un prix de vente ? il ne travaille pas