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Comptabilite de couverture en ifrs xavier paper 2008

LA COMPTABILITE DE COUVERTURE EN IFRS DEMYSTIFIEE IMA France février Xavier Paper et Patrick Grinspan Paper Audit Conseil CSommaire Dé ?nition de la relation de couverture Le swap de taux Cas d ? un emprunt à taux variable couvert par un swap taux variable taux ?xe Comptabilisation du swap application de la comptabilité de couverture Comptabilisation du swap application de la juste valeur par le compte de résultat Comptabilisation du swap impact sur les états ?nanciers Paper Audit Conseil CDé ?nition de la relation de couverture Paper Audit Conseil CNotion de couverture économique L ? objectif d ? une couverture au sens économique consiste à s ? assurer contre un risque connu La couverture du risque de taux d ? intérêt revient à contracter une assurance qui couvre les variations de taux d ? intérêt de l ? instrument à couvrir Notons qu ? en ?nance le risque se dé ?nit comme la volatilité des taux d ? intérêt à la baisse ou à la hausse Plus les variations de taux par rapport à la position moyenne sont importantes en valeur plus la volatilité mesurée en pourcentage est grande et plus le risque est important Par conséquent le risque de taux correspond à la variation du prix ou de valeur d ? un actif respectivement d ? un passif consécutive à la variation des taux d ? intérêt variation qui est fonction de la volatilité des taux Paper Audit Conseil CCouverture économique et swap de taux Il existe di ?érents types d ? instruments ?nanciers dérivés permettant de se couvrir contre le risque de taux Les dérivés fermes par exemple un swap de taux Les dérivés optionnels par exemple un cap de taux Exemple une entreprise contracte un emprunt à taux variable Euribor mois la marge bancaire de maturité ans à la banque E Les taux d ? intérêt Euribor mois étant susceptibles d ? évoluer à la hausse comme à la baisse l ? entreprise achète un swap taux variable taux ?xe à la banque S qui lui permet d ? échanger son taux variable Euribor mois ? ? contre un taux ?xe le taux de swap taux ?xe taux de swap marge bancaire risque de crédit marge commerciale Paper Audit Conseil CCouverture économique et swap de taux Banque E Euribor mois Entreprise taux ?xe taux de swap Banque S Euribor mois En dé ?nitive à l ? issue de l ? opération l ? entreprise paye tous les mois un taux ?xe taux de swap plus une marge bancaire Gr? ce à cette opération l ? entreprise est certaine de payer un intérêt ?xe quelle que soit l ? évolution des taux d ? intérêt Elle est donc couverte contre le risque de hausse des ux d ? intérêt Paper Audit Conseil CNotion de comptabilité de couverture La comptabilité de couverture se di ?érencie des règles de comptabilisation des instruments ?nanciers Hors couverture le traitement comptable d ? un instrument ?nancier dépend de sa nature actif ?nancier passif