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Correction de l x27 evaluation de gf

C S C G Examen du mai Durée heures seuls les calculatrices sont autorisées Cas n points Fin n une société envisage de remplacer une machines et vous communique les informations suivantes Machine ancienne Nouvelle machnine Prix d ? achat DH DH Date d ? achat Début n- Début n Amortissement ans linéaire ans linéaire Capacité de production de la machine unités unités Capacité de ventes de l ? entreprise unités unités Prix de vente unitaire DH DH Coût variable de production unitaire DH A calculer Coût ?xe de production et de vente hors DH DH amortissement Outre l ? augmentation des quantités fabriquées et vendues la nouvelle machine permettrait de réaliser une économie de de la consommation de matières qui représente du coût variable de production L ? ancienne machine qui aurait pu être encore utilisée pendant trois ans serait vendue pour une valeur de DH TAF Sachant que la valeur résiduelle nette d ? impôt de la nouvelle machine est estimée à DH et que la société exige un taux de rentabilité au moins égal à déterminez si le remplacement est justi ?é IS Correction Le plus simple consiste à calculer la VAN di ?érentielle à partir de la somme supplémentaire investie et des ux de liquidités supplémentaires obtenus Investissement supplémentaire Valeur machine DH Produit de cession ancienne machine DH VNA ancienne machine brut ?? amort ?? DH Moins value sur cession ancienne machine - DH Economie d ? impôt sur Moins value sur cession ancienne machine DH Montant investi ?? ?? DH Flux de liquidités supplémentaires générés n n n n n CA supp CP variable - - - - - C ?xes - - - - - Vari amortissement - - - - Résultat suppl Résultat supp net d ? IS CFW supp u DH CPV ancien DH Economie de sur la MP qui représente soit DH DH DH ?? DH CC S C G Amortissement nouvelle machine DH Amortissement ancienne machine DH Variation DH VAN di ?érentielle - - - - - - - DH Machine à remplacer Cas n points Le responsable de l ? entreprise FOX vous demande de le conseiller sur le choix de ?nancement d ? un projet de KMAD très rentable et pour lequel il est possible soit d ? augmenter le capital soit de conclure un contrat de crédit bail Le projet est amortissable sur ans Le crédit bail porte également sur une durée de ans également et donnerait lieu à versement de loyers annuels égaux de KMAD chacun versement en ?n d ? année sans aucune valeur résiduelle Vous fonderez votre choix du mode de ?nancement sur les décaissements nets entrainés par chacune des deux sources de ?nancement Pour simpli ?er ? vous admettrez que l ? augmentation de capital n ? entrainerait pas de frais Taux d ? actualisation Taux d ? IS Correction Augmentation de capital Sortie de fonds à la date KMAD Economie d ? IS sur les amortissements KMAD D ? o? le schéma