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Cours crise partie2 Chapitre Comment expliquer les crises ?nancières et réguler le système ?nancier Partie II Les mécanismes à l ? origine des crises ?nancières A Comment se forme et éclate une bulle spéculative La spéculation C ? est l ? opération par la

Chapitre Comment expliquer les crises ?nancières et réguler le système ?nancier Partie II Les mécanismes à l ? origine des crises ?nancières A Comment se forme et éclate une bulle spéculative La spéculation C ? est l ? opération par laquelle un agent économique achète des actifs pour les revendre à un prix plus élevé La bulle trouve son origine dans la spéculation Sur les marchés ?nanciers les spéculateurs qui croient en la hausse des cours provoquent une prophétie ou anticipation autoréalisatrice La formation de bulles spéculatives Une bulle spéculative correspond à une situation au cours de laquelle le prix d ? un actif immobilier ?nancier ? augmente sans que cette hausse soit corrélée avec la valeur réelle de l ? actif en question Le rôle des comportements mimétiques dans la formation d ? une bulle Les comportements mimétiques favorisent l ? apparition de bulles spéculatives On parle de comportement moutonnier ou mimétique lorsque les décisions des agents économiques sont prises par imitation de l ? opinion dominante En e ?et en se comportant tous de la même façon les acheteurs sur un marché ont tendance à augmenter le niveau de la demande de façon importante ce qui pousse les prix à la hausse Les prix augmentant les acheteurs sont confortés dans leurs anticipations et augmentent de nouveau la demande Ce qui conduit à des prophéties autoréalisatrices jusqu ? à ce que le cours des titres soit complètement déconnecté de la valeur réelle de l ? actif Le rôle des prophéties auto-réalisatrices dans la formation et l ? éclatement des bulles Une prophétie ou anticipation autoréalisatrice ne peut devenir auto-réalisatrice sur un marché que si un nombre su ?sant d ? agents l ? adopte Or les comportements mimétiques permettent d ? atteindre ce seuil critique d ? agents Si un groupe d ? agents anticipe une crise ?nancière et que l ? ensemble du marché se rallie par comportement mimétique à cette opinion les ventes de titres seront massives et déclencheront la baisse des cours point de départ de la crise anticipée CB Les paniques bancaires Le rôle des banques dans l ? économie ? La banque collecte l ? épargne des agents à capacité de ?nancement pour le distribuer aux agents à besoins de ?nancement demandant un ?nancement ? Lorsqu ? elle accorde du crédit à un client elle crée de la monnaie ? Aujourd ? hui les banques ?nancent de plus en plus en émettant des titres ?nanciers et en achetant des titres pour le compte de leurs clients Le mécanisme des paniques bancaires C ? est le mécanisme de panique bancaire qui explique la di ?usion de la faillite d ? une banque à l ? ensemble du système ? La crise de liquidité Lorsque les clients n ? ont plus con ?ance dans la capacité de leur banque à assurer ses obligations du fait d ? un manque de liquidité ils décideront leur épargne provoquant ainsi une panique bancaire Les banques n ? ayant plus