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Cours gestion de portefeuille pdf

Imprimé pédagogique du cours Gestion de Portefeuille TD TP et Examen Expérimental t po Pr Rachid BOUTTI CPlan Séminaire III Value at Risk VaR une opportunité à saisir pour un risk management sous contrôle Section Le choix des paramètres de la Value at Risk VaR Section La Value at Risk par rapport aux autres indicateurs de risque Section L ? utilité puissante du Back Testing un test ex-post Section la VaR et les propriétés de la mesure du risque Section De Riskmetrics à l ? amendement de à l ? accord de B? le Bibliographie Autres séminaires Pr Rachid BOUTTI Imprimé pédagogique du Cours Gestion de Portefeuille CSéminaire III Value at Risk VaR une opportunité à saisir pour un risk management sous contrôle Le système de gouvernance décliné par le Contrôle de Gestion doit être en phase pour un meilleur traitement des risques qui se sont ampli ?és en fréquences et en sévérités Il s ? agit bel et bien là de développer une praxis au sens étymologique du terme c ? est à dire une activité en vue d ? une maitrise des KRI en vue d ? une optimisation de résultats La quanti ?cation du risque est un souci majeur des acteurs ?nanciers car elle leur permet de répondre à des interrogations comme Combien pouvons-nous perdre avec notre portefeuille dans des conditions de marché normales ou anormales pour un horizon de temps donné ? La VaR Value at Risk et le Stress Testing constituent les deux méthodes les plus courantes de quanti ?cation du risque elles sont généralement combinées Section Le choix des paramètres de la Value at Risk VaR La VaR une méthode incontournable dans l ? évaluation du risque de marché qui ont gagné en intelligence de la complexité Bien que la VaR puisse être utilisée comme mesure de référence pour tous les types de risque et au niveau global d ? une société son utilisation la plus courante concerne le risque de marché La VaR est une mesure probabiliste de la perte ponctuelle d ? un portefeuille de composition donnée résultant des variations futures des facteurs de risque Elle est dé ?nie par la perte maximale probable à un degré de con ?ance de x pour un horizon de temps d ? un jour d ? une semaine etc La Var correspond donc à la perte qui ne sera pas dépassée dans plus de -x des cas quand une position de structure donnée est maintenue pendant une durée T Si Vt est la valeur de la position en t la VaR est donnée par Pr Rachid BOUTTI Imprimé pédagogique du Cours Gestion de Portefeuille CPrenons l ? exemple d ? un portefeuille pour lequel la VaR est de M MAD avec un niveau de con ?ance de sur un horizon d ? une semaine cela signi ?e que dans des conditions de marché normales il y a une probabilité de d ? enregistrer une perte de plus de M MAD sur la semaine de détention