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27e Congrès de l’Association Franophone de Comptabilité Tunis 2006 Les détermin

27e Congrès de l’Association Franophone de Comptabilité Tunis 2006 Les déterminants de la communication financière des entreprises françaises à travers le Web Hamadi MATOUSSI Professeur à l’ISCAE de Tunis LIGUE, ISCAE de Tunis hamadi.matoussi@iscae.rnu.tn Robert PATUREL Professeur à l’IAE de Toulon -Var ERMMES, Université de Toulon –Var robert.paturel@univ-tln.fr Saloua JOUINI Doctorante à l’ISCAE de Tunis et à l’IAE de Toulon -Var ERMMES, Université de Toulon - Var LIGUE, ISCAE de Tunis Saloua_jouini@yahoo.fr Résumé : Cette étude développe et teste empiriquement un modèle afin d’étudier la décision de publier des informations financières et comptables par les entreprises françaises à travers le Web. En premier temps, nous allons proposer une revue de la littérature qui a été faite dans ce domaine. Ensuite, nous allons essayer d’identifier, dans le cadre de la théorie d’agence, du signal et de la théorie des coûts d’information, les déterminants de la présentation en ligne des informations. Les résultats montrent que la diffusion du capital, la performance économique et le risque concurrentiel ont une influence importante alors que la place de cotation, l’appel au financement externe et l’endettement privé ne constituent pas des déterminants du niveau de divulgation volontaire d’information à travers les sites Web des entreprises françaises. Mots clefs : Déterminants, divulgation, site Web, théorie d’agence, théorie du signal, analyse coûts- bénéfices. Abstract : This study develops and empirically tests a model of the corporate decision to disclose financial and accounting information for French firms on the Web. The related literature is then reviewed in the first section. The next section identifies the factors influencing the financial disclosure on the Web. The variables are then defined before a presentation of the empirical tests. Finally, the summary and the conclusion are presented. The findings indicate that the ownership structure, the profitability and the competitive costs are the most important factors of the financial disclosure on “Internet”. Key words : Determinants, corporate reporting, Web site, agency theory, signalling theory, costs- benefit analysis. 1 27e Congrès de l’Association Franophone de Comptabilité Tunis 2006 Les déterminants de la communication financière des entreprises françaises à travers le Web INTRODUCTION Ce papier est consacré au compte rendu de notre étude empirique cherchant à expliquer la diffusion volontaire d’informations comptables et financières à travers le Web par les entreprises françaises dans le cadre de la théorie d’agence, du signal et de la théorie des coûts d’information (coûts -avantages économiques). En premier lieu, nous allons présenter la revue de la littérature et l’objectif de notre recherche ainsi que la méthodologie adoptée pour la validation des hypothèses. En deuxième lieu, nous allons proposer un modèle explicatif de la présentation en ligne des informations. Ainsi, les hypothèses adoptées pour la validation du modèle sont énoncées. Enfin, seront présentés les résultats de notre recherche. Ces derniers montrent que la diffusion du capital, la performance économique et le risque concurrentiel ont une influence importante alors que l’endettement privé, la place de cotation et les transactions sur le marché ne constituent pas des déterminants de la politique de communication d’informations sur le Web. 1. PRESENTATION DE L’ETUDE : Nous allons présenter d’abord, le contexte de la recherche et la revue de la littérature. Ensuite, nous allons présenter la méthodologie adoptée pour la validation du modèle proposé à savoir les déterminants, la constitution de l’échantillon et la démarche de l’élaboration de la liste d’informations susceptibles d’être présentées en ligne par les entreprises. 1.1. DÉFINITION DES OBJECTIFS ET DU CONTEXTE DE LA RECHERCHE : Pour les acteurs du marché, les rapports imprimés ont constitué, pendant longtemps, un élément essentiel de l’information financière. Mais le dynamisme que connaît le monde des affaires a rendu les informations contenues dans ces rapports de plus en plus inadéquates par rapport aux besoins des investisseurs et des autres parties prenantes de l’entreprise (koreto 1997). Dans ce nouvel environnement, les différentes parties prenantes de l’entreprise ont besoin à la fois d’information rapide, complète et pertinente. 2 27e Congrès de l’Association Franophone de Comptabilité Tunis 2006 A partir de 1995, et avec le développement technologique, l’Internet est devenu alors un des vecteurs privilégiés de l'information permanente. A travers l’utilisation de ce nouveau support de communication, l’entreprise a la possibilité de satisfaire les besoins informationnels des acteurs du marché et permettre un meilleur traitement de la part des partenaires de l’entreprise sans attendre la parution des rapports annuels. La question de la diffusion des données financières à travers les sites Web des entreprises a fait l’objet de plusieurs études académiques. L’intérêt relativement récent des chercheurs pour ce thème se justifie par le développement croissant de l’activité de management de l’information par l’absence de toute réglementation comptable traitant le contenu et la forme de présentation d’informations financières à travers les sites Web des entreprises. L’observation des pratiques de diffusion d’informations à travers les sites Web des entreprises réalisée par les chercheurs a montré l'utilisation croissante du ce nouveau support de communication. Toutefois, on remarque que la majorité de ces études sont focalisées sur l’examen de l’étendue de la présentation en ligne d’information financière. La revue de la littérature montre que peu d’études ont traité la question des déterminants de cette offre volontaire d'informations sur «Internet » par les entreprises françaises. La théorie de l’agence et du signal fournissent un cadre théorique pour expliquer la décision de publication d’informations volontaires au sein de l’entreprise. L’information communiquée par l’entreprise constitue un outil de contrôle et de protection des actionnaires contre l’opportunisme du dirigeant, et peut contribuer, à cet effet à la réduction des coûts d’agence provenant, d’une part de la divergence des intérêts des dirigeants et des actionnaires et ceux des actionnaires et des créanciers, d’autre part de la présence d’une asymétrie d’information entre ces différents acteurs. En plus, et d’après la théorie du signal, le dirigeant peut avoir comme objectif de signaler au marché la qualité et la valeur des actions de son entreprise (augmentation de la valeur de la firme ou bien diminution de son coût de capital : Sengupta, 1998 ; Frankel et al., 1995 ; Botosan et Plumlee, 2002). Toutefois, avant de décider d’une telle publication, il faut comparer les bénéfices potentiels par rapport aux coûts que peut engendrer la divulgation d’informations (Darrough et Stoughton, 1990 ; Gibbins et al. 1992). L’examen de la politique de communication à travers le site Web représente un intérêt particulier dans la mesure où son contenu n’est pas réglementé et l’entreprise a toute latitude 3 27e Congrès de l’Association Franophone de Comptabilité Tunis 2006 pour décider de son contenu. Par conséquent, il permet de prendre en compte l’aspect volontaire et donc stratégique de la communication financière via le Web. Notre recherche est l’une des premières recherches traitant l’utilisation par les entreprises françaises d’Internet aux fins d’une présentation en ligne d’informations financières et comptables. Le propos de notre recherche est d’étudier l’étendue de la présentation volontaire d’informations sur les sites Web afin de mettre en évidence quelques-uns de ses déterminants. Dans notre étude, on examinera l’effet des caractéristiques de l’entreprise sur le niveau de communication d’informations via les sites Web. Les caractéristiques de l’entreprise incluent la structure de son actionnariat ( Xiao et al., 2004), son niveau d’endettement (Debreceny et al., 1999 ; Debreceny et al., 2002), la décision de refinancement (Ettredge et al., 2002), son statut de cotation (Debreceny et al., 1999 ; Debreceny et al., 2002 ; Xiao et al., 2004), sa performance économique (Ashbaugh et al., 1999 ; Debreceny et al., 2002 ; Ettredge et al., 2002) et son secteur d’activité (Marston et al., 1998 ; Ashbaugh et al., 1999 ; Debreceny et al., 2002 ; Xiao et al., 2004). L’étude et l’appréciation de l’information diffusée par les entreprises françaises sur leur site Web est intéressante dans la mesure où elle nous permet d’étudier la manière dont celles-ci considèrent et utilisent ce nouveau support de communication non officiel. Pour pouvoir comprendre le processus décisionnel complexe de ces entreprises, il est nécessaire de chercher les facteurs issus des relations de pouvoir avec l’environnement dans lesquelles elles opèrent qui pourront avoir une influence sur leur stratégie de communication. Dans notre travail de recherche, nous allons tenter de répondre à la question suivante : Quelles sont les motivations qui peuvent inciter ou au contraire dissuader les entreprises françaises à présenter volontairement des informations à travers leur site Web? La réponse à cette question de recherche nécessite la détermination des différents facteurs explicatifs de la politique de divulgation volontaire des informations sur les sites web. Avant de présenter les différents déterminants explicatifs de la communication financière via le Web, on traitera dans le paragraphe suivant les études réalisées dans ce domaine de recherche. 1.2. LA REVUE DE LA LITTÉRATURE Au cours de ces dernières années, l’Internet est devenu un moyen de communication utilisé par l’entreprise pour diffuser une variété d’informations destinées à satisfaire les besoins 4 27e Congrès de l’Association Franophone de Comptabilité Tunis 2006 informationnels de ses divers partenaires (ses investisseurs potentiels, ses actionnaires, ses clients, ses fournisseurs….). L’utilisation de ce nouveau support a incité les chercheurs académiques à s’interroger sur la nature de uploads/Finance/ 61-matoussi-paturel-jouini 1 .pdf