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LA GESTION ACTIF PASSIF DANS UNE SOCIETE D’ASSURANCE Konan Eugène KOUADIO Commi

LA GESTION ACTIF PASSIF DANS UNE SOCIETE D’ASSURANCE Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef Secrétariat Général de la CIMA Dakar (République du Sénégal) 17-21 Octobre 2016 Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 PLAN GENERAL 2 INTRODUCTION ANALYSE DES RISQUES ENCOURUS PAR LES ENTREPRISES D’ASSURANCES Risques techniques Risques de sous-tarification Modification du risque Autres risques inhérents à l’assurance Risques viagers en assurances vie Risques viagers en prévoyance Risques viagers en retraite Risques de placement ou d’investissement Risque de crédit ou de signature Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 PLAN GENERAL 3 Risque de crédit ou de signature Risque d’inflation Risques de taux Risque de baisse des taux (ou de réinvestissement) Risque de hausse des taux (ou de liquidation) Risque de change Risque de liquidité Risque d’adéquation actif passif Risques spécifiques aux contrats en unités de compte Risques découlant des droits sur le capital en vie Risques de défaut d’un partenaire privilégié Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 PLAN GENERAL 4 GESTION ACTIF PASSIF DANS UNE ENTREPRISE D’ASSURANCE Problématique de la gestion actif passif Définition Objectifs de la gestion actif passif Réglementation et gestion actif passif Règle de composition de l’actif Gestion du risque de change Provision (technique) pour risque d’exigibilité Provision pour aléas financiers Provision globale de gestion Dispositif de contrôle interne et politique de placement Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 PLAN GENERAL 5 Outils et méthodes de gestion actif passif Approche Statique Flux du passif Flux de l’actif Mesure des impasses/excédents de liquidité Immunisation du portefeuille Variation, sensibilité et duration d’un titre à revenus fixes Convexité, une appréciation plus fine Limites des modèles statiques Approche déterministe Construction d’un modèle dynamique Politique financière ou allocation d’actifs Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 PLAN GENERAL 6 Approche stochastique Modèle stochastique en non vie : Dynamic Financial Analysis ou DFA Définition Comparaison avec l’ALM en assurance vie Etapes de construction du modèle Modélisation du passif non vie Amélioration de la gestion actif passif par la réassurance Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 INTRODUCTION 7 Joseph HEMARD : l’assurance est une opération par laquelle une partie, l’assuré, se fait promettre, moyennant une rémunération, la prime, pour lui ou pour un tiers, en cas de réalisation d’un risque, une prestation par une autre partie, l’assureur qui, prenant en charge un ensemble de risques, les compense conformément aux lois de la statistique. Deux aspects dans l’opération d’assurance : une opération juridique avec des mécanismes techniques propres ; Quatre caractéristiques : le risque, la prime, la prestation, la mutualisation ; Inversion du cycle de production : dans le secteur de l’assurance le processus de production est inversé. L’assuré paie une prime certaine avant de recevoir potentiellement une prestation éventuelle plus tard. Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 INTRODUCTION 8 En raison de ce cycle de production inversé : l’assureur fixe le prix de son produit sans connaître le prix de revient ; la prestation est fournie plus ou moins longtemps après le paiement de la prime : l’assureur se retrouve avec une masse importante de fonds qu’il doit gérer pour fournir sa prestation lorsque nécessaire ; l’industrie de l’assurance est fortement réglementée afin de protéger le client, il faut s’assurer que l’assureur pourra tenir son engagement d’indemniser l’assuré en cas de survenance du sinistre : règles d’évaluation des engagements, couverture des engagements par des actifs, fonds propres minimum ; la gestion financière d’une entreprise d’assurance requiert une vision prospective et stochastique. Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 INTRODUCTION 9 De par ces spécificités, la gestion des actifs d’une compagnie d’assurance diffère de celle d’une société ordinaire. En plus des considérations de rentabilité et de sécurité des actifs, un gestionnaire des actifs d’une compagnie d’assurance doit prendre en considération aussi la solvabilité de cette dernière. Ce qui nécessite la coordination des décisions de production qui se matérialisent par l’augmentation des engagements de l’assureur inscrites au passif de son bilan, et les décisions de placement qui impactent l’actif du bilan. Cette gestion dynamique de l’actif et du passif par des techniques de pilotage dans le temps de l'équilibre financier de l’assureur en optimisant l’allocation des actifs en fonction des engagements est désignée sous le thème gestion actif passif (GAP). Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 INTRODUCTION 10 La maîtrise de ces techniques conditionne la capacité d'une compagnie d'assurance à honorer ses engagements en dépit des fluctuations des marchés financiers et des autres risques inhérents à l’opération d’assurance. Il s’agira au cours de ce séminaire de présenter la théorie et la pratique de la gestion actif-passif ou GAP (asset liability management ou ALM) d’une entreprise d’assurance. De manière générale, une plus grande attention sera accordée à l’assurance vie où la problématique ALM est plus complexe. Bien que les montants des prestations en assurance non vie peuvent présenter plus de volatilité, les engagements de nature financière sont moins prépondérants. Toutefois, des exemples dans le cadre non vie seront abordés, pour souligner des particularités notamment. Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 INTRODUCTION 11 Dans une première partie nous rappellerons les risques auxquels font face les entreprises d’assurance. Les méthodes utilisées en gestion actif passif dans une entreprise d’assurance seront présentées dans une seconde partie, en examinant d’abord les dispositions du régime financier des entreprises d’assurance dans le code des assurances CIMA qui contribuent dans un premier temps à limiter les écarts entre les placements en couverture et les passifs. Dans la mesure du possible, des études de cas permettront de fixer de manière pratique les présentations théoriques. Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 ANALYSE DES RISQUES ENCOURUS 12 L’activité d’assurance est par nature une activité risquée. La fonction économique globale des entreprises d’assurance est d’assumer des risques qu’une personne physique ou une entreprise ne pourrait supporter, en mutualisant un grand nombre de risques similaires. Néanmoins, une entreprise d’assurance est elle-même exposée à un certain nombre de risques globaux qui peuvent menacer son existence et, dans des cas extrêmes, la ruiner. Pour une compagnie d’assurance, on entend par risque dans le cas d’espèce, tout évènement aléatoire qui réduit sa capacité à faire face à ses engagements. L’actuaire, le gestionnaire des risques ou financier doit être en mesure de comprendre la sensibilité de la situation financière de l’assureur et d’appréhender chacune des grandes catégories de risques ayant une incidence significative sur l’activité de la société d’assurance. Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 ANALYSE DES RISQUES ENCOURUS 13 Les passifs d’assurance (la valorisation de l’engagement de l’assureur vis-à-vis de l’assuré) naissent des garanties et option des contrats d’assurances. La connaissance de la technique d’assurance et des contrats est donc primordiale, indispensable et préalable à l’ALM. Les risques auxquels fait face une société d’assurance résultent des deux aspects de son métier : mise en place et gestion des contrats d’assurance : l’assureur est amené à gérer de multiples problèmes techniques, juridiques et administratifs liés aux relations contractuelles avec sa clientèle ou avec ses partenaires ; gestion financière du portefeuille de placements : il intéresse particulièrement les assureurs vie qui, au regard des exigences de rendement des épargnants, doivent optimiser le couple rendement financier et placement. Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 ANALYSE DES RISQUES ENCOURUS 14 Risques techniques Ces risques sont généralement liés au passif et correspondent à des risques associés directement ou indirectement aux bases techniques et actuarielles de calcul des primes et des provisions techniques. Ils résultent d’une erreur dans l’évaluation du risque assuré, indépendamment des clauses contractuelles ou des règles légales de nature financière. De ce fait, la prime demandée pour couvrir le risque est mal calculée ou estimée sur de mauvaises bases. Risques de sous-tarification Il est lié à la nature même de l’opération d’assurance. Les tarifs sont fixés à l’avance, avant que l’assureur ne connaisse le prix de revient des prestations qu’il s’est engagé à fournir. Konan Eugène KOUADIO Commissaire Contrôleur en Chef à la CIMA Gestion Actif Passif Dakar, du 17 au 21 octobre 2016 ANALYSE DES RISQUES ENCOURUS 15 Il se peut que les prévisions uploads/Finance/ actif-passif-pdf.pdf