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Analyse financière: maîtriser les fondamentaux Réaliser une comptabilité n’est

Analyse financière: maîtriser les fondamentaux Réaliser une comptabilité n’est pas seulement un exercice formel. C’est d’abord l’opportunité d’y voir clair sur les résultats économiques et financiers de son entreprise. L’analyse financière est une approche permettant de donner une image de la performance économique, de la rentabilité et de la structure financière de l’entreprise. L’objectif de l’analyse financière est de «faire parler les chiffres» fournis par les documents comptables. Ce qui permet de mettre en avant les forces et les faiblesses de l’entreprise sur le plan financier. Analyse de la performance économique Pour définir la performance économique d’une entreprise, il est nécessaire d’étudier le compte de résultat. En effet, l’analyse de ce document a pour objectif de mesurer l’évolution de l’activité de l’entreprise. De même que le partage des richesses entre les acteurs. Cette analyse se base sur le tableau des soldes intermédiaires de gestion. On met ainsi en évidence différents indicateurs tels que le chiffre d’affaires, la marge brute et la valeur ajoutée. Notons que pour déterminer la performance économique d’une entreprise, il est primordial de mesurer son activité grâce au chiffre d’affaires. Toutefois, cette analyse doit être complétée par une étude de la valeur ajoutée qui révèle la capacité de l’entreprise à créer de la richesse. Analyse de la rentabilité et de la profitabilité Bien que l’analyse de la performance économique soit nécessaire, il est important d’analyser également la rentabilité de l’entreprise. En effet, un développement de l’activité ne s’accompagne pas nécessairement d’une évolution favorable de la profitabilité. Ainsi, il existe deux indicateurs principaux qui permettent de mesurer la profitabilité d’une entreprise: L’excédent brut d’exploitation, qui mesure la richesse disponible après rémunération du travail. Cet indicateur mesure la rentabilité économique de l’entreprise. Le résultat d’exploitation va mettre en avant la profitabilité de l’entreprise en se basant sur l’intégralité des opérations d’exploitation. Analyse de la structure financière Le diagnostic de la structure financière va pouvoir être réalisé grâce à l’étude du bilan. Ce document comptable recense le patrimoine de l’entreprise. Cette analyse va mettre en évidence deux notions : le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement. Le fonds de roulement est une part du financement qui n’a pas servi à régler les investissements et qui peut alors servir aux besoins courants de l’entreprise. Le besoin en fonds de roulement résulte des décaissements et des encaissements liés à l’activité. Pour obtenir le montant de la trésorerie nette de l’entreprise, il suffit de faire la différence entre ces deux indicateurs. Ainsi, si la trésorerie est positive, cela signifie que le fonds de roulement arrive à recouvrir la totalité des besoins de l’entreprise pour effectuer son activité. Les différentes approches d’analyse Même si l’obtention de ces indicateurs donne une idée de la situation de l’entreprise, il reste nécessaire de les comparer pour en tirer de réelles conclusions. Ainsi, il existe trois types d’approches d’analyse: en tendance, normative et comparative. L’analyse en tendance consiste à comparer le montant obtenu à celui des années précédentes pour en déterminer une évolution. L’analyse normative va mesurer la performance de l’entreprise en comparant les montants avec les normes moyennes du secteur d’activité concerné. À la différence de l’analyse normative, l’analyse comparative va intégrer des critères pour pouvoir comparer les résultats à des entreprises ayant une situation similaire (géographique, taille, secteur…). [Bonnes idées de gestion] Choisir la bonne méthode d’évaluation du prix de son exploitation Pour évaluer l’exploitation en vue de sa transmission, trois méthodes existent: l’évaluation patrimoniale, l’évaluation selon la rentabilité de l’entreprise ou l’évaluation en fonction du prix de marché. La réussite de la transmission d’une exploitation est l’aboutissement d’un long processus. Une réflexion globale doit être réalisée bien en amont. Pour réussir une transmission, il faut l’anticiper d’après les conseils de Cogedis. Ce qui veut dire définir une stratégie de transmission pertinente avant la mise en vente et réussir à satisfaire les deux parties. Le cédant souhaitera valoriser son outil de travail patiemment construit et aussi limiter la fiscalité liée à la cessation d’activité. De son côté, le repreneur sera surtout attentif à la rentabilité de l’exploitation, pour une reprise viable et pérenne. Bien préciser les conditions de vente Avant tout, un diagnostic de l’exploitation et des conditions de la mise en vente est fondamental. Le cédant détermine ensuite ce qu’il souhaite vendre: son outil de production (bâtiments, tout ou partie du matériel, cheptel et stocks). La maison d’habitation est transmise dans 40% des cas. Enfin, le foncier en propriété, s’il est vendu, est un poste qui peut faire grimper le prix. Évaluer au juste prix Aux deux méthodes d’évaluation les plus utilisées que sont : l’évaluation patrimoniale et l’évaluation par la rentabilité de l’entreprise, s’ajoute une troisième: le prix de marché. Trois méthodes d’évaluation : l’évaluation patrimoniale l’évaluation par la rentabilité de l’entreprise le prix de marché Le prix de marché est fonction de l’offre et de la demande d’une part, et de l’environnement local d’autre part. La réussite d’une transmission suppose de maîtriser plusieurs domaines de l’entreprise. Les autorisations administratives (contrôle des structures, Safer), la réglementation environnementale, les aides de la Pac et les DPB (Droits à Paiements de Base), les aspects juridiques et fiscaux sont autant de sujets à étudier avec précision. Analyse financière des exploitations fruitières et maraîchères françaises qui vendent au détail Plan Méthodologie et données mobilisées 1. Base de données 2. Adoption de la vente au détail 3. Situation financière des exploitations Équilibre financier et capacité d’autofinancement Ratios financiers Mesure de la difficulté financière Difficultés financières et vente au détail 4. Autres variables mobilisées Analyse de la situation financière des exploitations qui vendent au détail 1. Équilibre financier et capacité d’autofinancement 2. Ratios financiers 3. Autres paramètres relatifs aux exploitations Conclusion L’agriculture française connaît de profondes évolutions depuis plusieurs décennies. Un fait marquant est le net déclin du nombre des exploitations agricoles (Giroux, 2011). Entre 2000 et 2010, une exploitation sur quatre a ainsi disparu, ramenant leur nombre à 490 000 en métropole. Alors que les moyennes et grandes exploitations continuent à étendre leur superficie, les plus petites sont les plus enclines à disparaître. 2Parallèlement à cette évolution, les circuits courts connaissent un regain d’intérêt en France depuis plusieurs années (ministère de l’Agriculture, 2012). Les raisons de cet essor sont notamment l’implication de l’exploitant tout au long de la chaîne de distribution (Lanciano et Saleilles, 2010) ou encore l’image de proximité renvoyée par les circuits courts (Brown et Miller, 2008). Ce mode de commercialisation permet également au producteur de récupérer une plus grande partie de la valeur ajoutée en limitant le nombre d’intermédiaires sur la chaîne de valeur (Hardesty et Leff, 2010 ; Uematsu et Mishra, 2012). Ceci peut expliquer, en partie, l’adoption plus importante de ces circuits par les petites exploitations (Aubert, 2013). 3Il ressort de la littérature sur la vente en circuit court que les facteurs financiers sont, quant à eux, moins étudiés que les facteurs structurels. La raison tient, généralement, à l’absence ou aux limites des données comptables agricoles disponibles. Aussi, notre travail s’appuie-t-il sur les bases de données du Réseau d’information comptable agricole (RICA) pour la période 2005-2012. L’échantillon considéré repose sur une stratification basée sur la localisation géographique, l’OTEX (orientation technico-économique des exploitations) et la superficie des exploitations. Ainsi, par construction, ces données sont représentatives des exploitations professionnelles françaises de taille commerciale, notamment en termes d’orientation productive. En raison des nombreux éléments comptables et financiers qu’elle comprend (bilans financiers et comptes de résultats annuels), la base du RICA est la plus complète et la plus appropriée, non seulement pour mesurer précisément la situation financière de chaque exploitation mais aussi pour comprendre leur dynamique. 4Grâce à ces données, nous pouvons étudier l’adoption de la vente au détail et procéder à une étude des caractéristiques financières des exploitations agricoles qui choisissent ce mode de commercialisation. En complément, nous approfondissons l’analyse en considérant les forces et les faiblesses financières que peuvent rencontrer ces exploitations au travers de cinq paramètres financiers clés mesurant le niveau de fragilité de ces entreprises. Ces paramètres sont agrégés dans un score global permettant ainsi de mesurer une situation éventuelle de difficulté (Colson et al., 1993 ; Desbois, 2008). 5Notre étude considère à la fois des exploitations avec des cultures permanentes (arboriculture) et non permanentes (maraîchage). Cette différence permet de prendre en compte des disparités structurelles et financières. Le choix de ces deux secteurs est motivé par un degré plus ou moins élevé d’adoption de la vente au détail, associé à une plus grande fragilité des exploitations concernées (ministère de l’Agriculture, 2012). Ces dernières ont également en commun d’être localisées principalement dans les régions Provence-Alpes-Côte d’Azur, Languedoc-Roussillon et Rhône-Alpes (Praly, 2010). Cette proximité géographique évite la mise en perspective de productions dont les contextes environnementaux seraient trop différents. 6Cet article présente tout d’abord la méthodologie de notre étude. Puis, nous procédons à une analyse statistique de la situation financière des exploitations pour conclure en présentant les perspectives liées à cette étude. Méthodologie et données mobilisées 1. Base de données 7Afin d’apprécier au plus près la situation financière et le mode uploads/Finance/ analyse-financiere 8 .pdf