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VISIONFUND (anciennement PORTFOLIO EDMOND DE ROTHSCHILD FUND) Société d'Investi

VISIONFUND (anciennement PORTFOLIO EDMOND DE ROTHSCHILD FUND) Société d'Investissement à Capital Variable Rapport Annuel et Etats Financiers Audités au 31 mars 2020 à compartiments multiples R.C.S. Luxembourg B 68 029 3 VISIONFUND TABLE DES MATIERES ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 17 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 18 STATISTIQUES ET EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION................................................................................................................................................................................................................................ 19 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 20 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 23 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 24 DYNAMIC WORLD EQUITY ALLOCATION......................................................................................................................................... DYNAMIC WORLD EQUITY ALLOCATION VISIONFUND - 17 ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 25 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 26 STATISTIQUES................................................................................................................................................................................................................... 27 EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION .............................. 28 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 29 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 31 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 32 GLOBAL ADAGIO ..................................................................................................................................................................................... GLOBAL ADAGIO (lancé le 02.12.19) VISIONFUND - 25 ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 33 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 34 STATISTIQUES ET EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION................................................................................................................................................................................................................................ 35 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 36 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 38 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 39 GLOBAL MODERATO............................................................................................................................................................................... GLOBAL MODERATO (lancé le 02.12.19) VISIONFUND - 33 ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 40 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 41 STATISTIQUES ET EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION................................................................................................................................................................................................................................ 42 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 43 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 45 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 46 GLOBAL PRESTO ...................................................................................................................................................................................... GLOBAL PRESTO (lancé le 29.11.19) VISIONFUND - 40 ADMINISTRATION DE LA SICAV ........................................................................................................................................................ . 5 INFORMATIONS GENERALES.............................................................................................................................................................. . 7 COMPTE RENDU D'ACTIVITE .............................................................................................................................................................. . 8 RAPPORT DU REVISEUR D'ENTREPRISES AGREE .......................................................................................................................... . 13 ETAT GLOBALISE DES ACTIFS NETS................................................................................................................................................. . 15 ETAT GLOBALISE DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS................................................................. . 16 4 VISIONFUND TABLE DES MATIERES (suite) ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 47 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 48 STATISTIQUES................................................................................................................................................................................................................... 49 EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION .............................. 51 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 52 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 55 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 56 EUROPE CORE ........................................................................................................................................................................................... EUROPE CORE (lancé le 12.12.19) VISIONFUND - 47 ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 57 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 58 STATISTIQUES................................................................................................................................................................................................................... 59 EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION .............................. 61 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 62 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 64 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 65 EUROPE GROWTH .................................................................................................................................................................................... EUROPE GROWTH (lancé le 12.12.19) VISIONFUND - 57 ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 66 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 67 STATISTIQUES................................................................................................................................................................................................................... 68 EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION .............................. 69 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 70 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 72 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 73 EUROPE OPPORTUNITIES....................................................................................................................................................................... EUROPE OPPORTUNITIES (lancé le 12.12.19) VISIONFUND - 66 ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 74 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 75 STATISTIQUES................................................................................................................................................................................................................... 76 EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION .............................. 78 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 79 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 81 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 82 SWISS EQUITY........................................................................................................................................................................................... SWISS EQUITY (lancé le 22.01.20) VISIONFUND - 74 ETAT DES ACTIFS NETS .................................................................................................................................................................................................. 83 ETAT DES OPERATIONS ET DES CHANGEMENTS DES ACTIFS NETS.................................................................................................................. 84 STATISTIQUES................................................................................................................................................................................................................... 85 EVOLUTION DU NOMBRE D'ACTIONS, DES ACTIFS NETS ET DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE PAR ACTION .............................. 86 ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET AUTRES ACTIFS NETS................................................................................................................................. 87 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES................................................................................................................................. 88 REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES..................................................................................................................................... 89 NOTES AUX ETATS FINANCIERS........................................................................................................................................................ . 90 INFORMATIONS NON AUDITEES........................................................................................................................................................ .101 ERAAM LONG SHORT EQUITY.............................................................................................................................................................. ERAAM LONG SHORT EQUITY (lancé le 13.12.19) VISIONFUND - 83 VISIONFUND 5 ADMINISTRATION DE LA SICAV CONSEIL D'ADMINISTRATION DE LA SICAV Administrateurs M. Edouard DE BURLET Administrateur Indépendant Grand-Duché de Luxembourg 54, rue Michel Gehrend L-1619 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg M. Didier DELEAGE (jusqu’au 30 septembre 2019) Administrateur Président du Directoire Edmond de Rothschild Asset Management (France) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré F-75008 Paris France M. Daniel ELIAS (depuis le 8 mai 2019) Administrateur Edmond de Rothschild (Suisse) S.A. 18, rue de Hesse CH-1204 Genève Suisse M. Vladimir GUILHEM de POTHUAU (depuis le 22 juillet 2019) Administrateur Edmond de Rothschild (France) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré F-75008 Paris France M. Pierre BONART (depuis le 27 janvier 2020) Administrateur Edmond de Rothschild (Suisse) S.A. 18, rue de Hesse CH-1204 Genève Suisse M. Stéphane PARDINI (depuis le 10 octobre 2019) Administrateur Edmond de Rothschild (Europe) 20, boulevard Emmanuel Servais L-2535 Luxembourg Luxembourg M. Raphaël BELLAICHE (depuis le 8 octobre 2019) Administrateur Edmond de Rothschild Asset Management (France) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré F-75008 Paris France M. Michel LUSA (depuis le 8 mai 2019) Administrateur Edmond de Rothschild (Suisse) S.A. 18, rue de Hesse CH-1204 Genève Suisse M. Guillaume POLI (depuis le 8 mai 2019) Administrateur Edmond de Rothschild Asset Management (Suisse) S.A. 8, rue de l’Arquebuse CH-1204 Genève Suisse M. Hervé TOUCHAIS Directeur Edmond de Rothschild Asset Management (Suisse) S.A. 8, rue de l’Arquebuse CH-1204 Genève Suisse SOCIETE DE GESTION, ADMINISTRATION CENTRALE, AGENT DE TRANSFERT EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) 20, boulevard Emmanuel Servais L-2535 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg SIEGE SOCIAL 20, boulevard Emmanuel Servais L-2535 Luxembourg ou B.P. 474 L-2014 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg BANQUE DEPOSITAIRE, AGENT DOMICILIATAIRE EDMOND DE ROTHSCHILD (EUROPE) 20, boulevard Emmanuel Servais L-2535 Luxembourg ou B.P. 474 L-2014 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg CABINET DE REVISION AGREE DELOITTE AUDIT Société à responsabilité limitée 20, boulevard de Kockelscheuer L-1821 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg VISIONFUND ADMINISTRATION DE LA SICAV (suite) 6 GESTIONNAIRES MEMBRES DU GROUPE EDMOND DE ROTHSCHILD EDMOND DE ROTHSCHILD (SUISSE) S.A. 18, rue de Hesse CH-1204 Genève Suisse EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (SUISSE) S.A. 8, rue de l’Arquebuse CH-1204 Genève Suisse EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré F-75008 Paris France GESTIONNAIRES NON MEMBRE DU GROUPE EDMOND DE ROTHSCHILD FIL (LUXEMBOURG) S.A. 2a, rue Albert Borschette B.P. 2174 L-1021 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg LOMBARD ODIER ASSET MANAGEMENT (SWITZERLAND) S.A. 6, avenue des Morgines CH-1213 Petit-Lancy Suisse MFS INTERNATIONAL (U.K.) Ltd One Carter Lane UK – EC4V 5ER Londres ZADIG GESTION (LUXEMBOURG) S.A. 70C, route d’Arlon L-8008 Strassen Grand-Duché de Luxembourg SOUS-GESTIONNAIRE DU COMPARTIMENT VISIONFUND - EUROPE GROWTH FIL INVESTMENTS INTERNATIONAL Oakhill House Hildenborough, Tonbridge UK – TN11 9DZ Kent GESTIONNAIRES DE TRANSITION EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré F-75008 Paris France EDMOND DE ROTHSCHILD (SUISSE) S.A. 18, rue de Hesse CH-1204 Genève Suisse CONSEILLER EN INVESTISSEMENTS DU COMPARTIMENT VISIONFUND - EUROPE OPPORTUNITIES ZADIG ASSET MANAGEMENT LLP 38 Jermyn Street UK – SW1Y 6DN Londres CONSEILLER JURIDIQUE ELVINGER, HOSS & PRUSSEN, société anonyme 2, place Winston Churchill B.P. 425 L-2014 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg VISIONFUND 7 INFORMATIONS AUX ACTIONNAIRES Les informations aux actionnaires concernant la SICAV sont publiées, sur décision du Conseil d’Administration de la SICAV, dans les journaux désignés par le Conseil d'Administration de la SICAV et, si prescrit par la loi, publiées au journal officiel de Luxembourg, Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations et déposées au Greffe du Tribunal d'Arrondissement de et à Luxembourg. Les statuts coordonnés de la SICAV sont déposés au Greffe du Tribunal d'Arrondissement de et à Luxembourg, où ils peuvent être consultés et où des copies peuvent être obtenues. Le prix d'émission et le prix de rachat des actions du Compartiment sont rendus publics au siège social de la SICAV où les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus. Aucune souscription ne peut être reçue sur base des présents états financiers. Les souscriptions ne sont reçues que sur base du prospectus d'émission le plus récent, accompagné du dernier rapport annuel et états financiers audités publié et du dernier rapport semestriel non audité publié. Les KIIDs peuvent être consultés sur le site www.edmond-de-rothschild.com, section Institutional & Fund Services, NAV Centre. VALEUR NETTE D’INVENTAIRE PAR ACTION Jusqu’au 15 mai 2019, la valeur nette d'inventaire par action était calculée chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg. Depuis le 15 mai 2019, la valeur nette d’inventaire par action est calculée et publiée chaque jour au cours duquel les banques sont habituellement ouvertes au Luxembourg et/ou en France et tout autre jour au cours duquel les marchés financiers français sont ouverts (calendrier officiel d’EURONEXTPARIS S.A.). Pour le compartiment VISIONFUND - SWISS EQUITY (lancé le 22.01.20), la valeur nette d’inventaire est calculée et publiée chaque jour au cours duquel les banques sont habituellement ouvertes au Luxembourg et chaque jour au cours duquel la bourse SUISSE SIX est ouverte. Pour le compartiment VISIONFUND - ERAAM LONG SHORT EQUITY (lancé le 13.12.19), la valeur nette d’inventaire est calculée et publiée chaque jour au cours duquel les banques sont habituellement ouvertes au uploads/Finance/ annrep-2020-03-31-fr-00-2020-07-16-65482816.pdf