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AVANT PROPOS :…………………………………………………………………2 REMERCIEMENTS:………………………………………………………………

AVANT PROPOS :…………………………………………………………………2 REMERCIEMENTS:……………………………………………………………… 3 INTRODUCTION :…………………………………………………………………4 A) NOTION DE LA BOURSE :........................................................................5 I. LA GENESE DE LA BOURSE :..................................................................5 II. LES CONCEPTS GENERAUX :..................................................................6 III. A QUOI SERT LA BOURSE ?.................................................................7 B) LA BOURSE DE VALEURS DE CASABLANCA :......................................7 I. APERÇU HISTORIQUE :............................................................................7 II. POURQUOI LA REFORME DE LA BOURSE DE CASABLANCA :..........11 III. LES INTERVENANTS DU MARCHE BOURSIER :..............................12 IV. LE FONCTIONNEMENT DU MARCHE :..............................................14 V. LES MESURES DE PROTECTION DES INVESTISSEURS :...................17 VI. LES COUTS ET LA FISCALITE :.........................................................18 VII. LE MARCHE PRIMAIRE :.....................................................................19 VIII. LE MARCHE SECONDAIRE :...............................................................25 IX. PRATIQUE DU MARCHE BOURSIER :................................................26 X. LES SOURCES D’INFORMATIONS BOURSIERES :...ERREUR ! SIGNET NON DÉFINI. C) COMMENT S’INTRODUIRE EN BOURSE DE CASABLANCA :..............28 I. LES PROCEDURES D’INTRODUCTION :................................................28 II. CARACTERISTIQUES DES PROCEDURES D’INTRODUCTION :..........28 III. LE CHOIX DE LA PROCEDURE :.........................................................29 IV. LES ACTEURS CONCERNES :.............................................................29 V. LES ETAPES ET LES DELAIS :..............................................................31 VI. STRUCTURE DES COUTS ET DE COTATION :.................................33 VII. POLITIQUE D’INFORMATION :...........................................................34 CONCLUSION :………………………………………………………………………37 ANNEXES STATISTIQUES :………………………………………………………39 GUIDE PRATIQUE :…………………………………………………………………45 LEXIQUE BOURSIER :………………………………………………………………49 BIBLIOGRAPHIE :……………………………………………………………………54 S’introduire en bourse est un événement exceptionnel dans la vie d’une entreprise. C’est la raison pour laquelle la Bourse de Casablanca mène, depuis quelques années, au plan national et avec les intervenants de marché, une politique systématique de sensibilisation et d’information des chefs d’entreprises sur l’intérêt d’une cotation en bourse. Opportunément décidée et bien préparée, une introduction en bourse permet de trouver des fonds propres et de diversifier les sources de financement, d’acquérir une notoriété et une crédibilité au Maroc et à l’étranger, de rendre liquide le capital et donc le patrimoine ; toutes choses qui facilitent la croissance interne et externe et qui renforcent les atouts des entreprises impliquées dans une compétition économique devenue mondiale. Les entreprises disposent aujourd’hui de marchés de cotation adaptés à leur profil, à leur taille et à leur besoin. Présente avant au cours et après l’introduction – c’est celle qui décide de l’admission et organise les cotations – la Bourse de Casablanca s’est également attelée à développer une politique de services aux sociétés cotées, ses clients, afin de leur permettre de profiter au mieux de leur nouveau statut d’émetteur coté. Ce partenariat a pour objectif d’accueillir les sociétés dans les meilleurs conditions à la Bourse de Casablanca. A) A)NOTION DE LA BOURSE NOTION DE LA BOURSE : : I. LA GENESE DE LA BOURSE : 1) L’ORIGINE : Si les Assyriens ont inventé la banque et les Grecs la monnaie, la Bourse est un héritage des Romains. A Rome, des effets de commerces (réservés aux transactions sur marchandises) s’échangeaient dans un lieu appelé Collegium Meratorum, apparu en 493 av. J- C. les basiliques accueillent, les premières transactions de valeurs mobilières sur les titres de sociétés en commandite par actions, formées par les publicains (les collecteurs d’impôts). Deux chutes majeures des cours frappent les Romains. La première est liée à l’effondrement du cours du blé après la victoire de Scipion l’africain sur le Carthaginois Hannibal (bataille de Zoma en 202 av. J-C.) ; la seconde est consécutive au soulèvement de l’Asie Mineure par le roi du Pont, Mithridate VI (86 av. J-C.), et ruine les sociétés de nombreux publicains. La chute de l’empire romain d’occident, en 476, sonne le glas de cette première expérience, qui avait duré presque 1000 ans. 2) LA RENAISSANCE DES BOURSES : La bourse renaît dès le XIVe siècle en Italie (à Pise, à Florence, à Gêne et à Venise), puis en Espagne (Barcelone). L’augmentation du volume des échanges conduit à la mise en place de lieux permanents dédiés à la négociation et à l’échange de marchandise et la plus vieille bourse d’Europe est installée à Anvers en 1531 dans une grande cour carrée. Alors que la bourse moderne naît au début du XIXe siècle (en 1807), en vertu de l’article 74 du code de commerce qui définit les agents de change comme « ayant seuls le droit de faire les négociations des effets publics et autres susceptibles d’être cotés et d’en constater les cours ». ils exercent dans un lieu, le parquet, et crient les cours. Les ordres d’achat et de vente s’exécutent autour d’une balustrade, la corbeille. 3) LES FAITS MARQUANT LE MARCHE BOURSIER MONDIAL : 1886 : la puissance américaine commence à s’imposer, avec plus d’un million de titres échangés en séance. L’économie américaine bénéficie d’un vrai boom depuis la fin de la guerre de Sécession, et la production nationale est multipliée par trois en trente ans. 24 octobre 1929 : (le Jeudi noir) à 19 heures, les écrans de la bourse de Wall Street annoncent que 12 864 650 titres ont été échangés à des prix très bas, le Dow Jones baissant de 13%. 19 octobre 1987 : (le Lundi noir), le Dow Jones baisse de 22.6%, Wall Street perd 500 milliards de Dollars. La révolution technologique se retrouve en position d’accusée, puisque la crise est largement attribuée aux nouvelles modalités de fonctionnement des marchés de capitaux. 1 janvier 1999 : la monnaie unique Euro est adoptée par onze pays européennes : un accord – cadre est conclu en septembre 1999 entre les huit plus importantes bourses européennes (Londres, Francfort, Paris, Amsterdam, Bruxelles, Madrid, Milan et Zurich). II. LES CONCEPTS GENERAUX : 1) DEFINITION : La bourse est un marché où se rencontre des vendeurs et des acheteurs de titres (valeurs mobilières) pour les échanger par l’intermédiaire des sociétés de bourse contre un prix appelé cours. LA BOURSE 2) LES VALEURS MOBILIERES : a. Définition : Deux grandes catégories de titres sont échangées dans la bourse: les actions et les obligations : Les actions : ce sont des titres de propriété négociables d’une partie du capital social d’une société anonyme ou d’une société en commandite par actions. On les appelle de valeurs à revenu variable car le détenteur de l’action reçoit des dividendes (fraction du bénéfice) qui augmentent, diminuent, stagnent ou disparaissent tout dépend de la politique d’affectation du résultat de la firme. Les obligations : ce sont des titres de créance à long terme rémunérés contractuellement par un intérêt – en principe fixe – déterminé au moment de l’émission. b. La vie des titres : Le cycle de vie standard pour toute valeur mobilière se compose de trois grandes étapes :  La création du titre : c’est l’étape consacrée à l’émission du titre et l’introduction ( la cotation) en bourse.  L’évolution du titre : à cette étape le titre commence à subir les règles du jeu du marché et les fluctuations des cours et les dividendes et/ou les intérêts apparaissent. OFFRE DEMANDE PRIX Vendeurs de titres : Ont des besoins en liquidités Acheteurs de titres : Disposant de liquidités Cours Du Titre  La disparition du titre : qui peut être due par plusieurs causes qui diffèrent du type du titre, par exemple : - le remboursement des obligations. - La radiation de la cote ou dissolution de la société. 3) LES COMPOSANTS DU MARCHE FINANCIER : Le marché financier est le centre où se concluent les prêts à moyen terme non mobilisables et les opérations de crédits à long terme et ces besoins financiers sont assurés par l’intermédiaire des valeurs mobilières. On distingue un marché primaire et un marché secondaire : a. Le marché financier primaire : (marché des neufs) C’est le marché des nouvelles émissions permettant aux entreprises de se disposer des besoins dont elles ont besoin. C’est un marché fictif qui n’a pas d’existence réelles et s’opère par l’intermédiaire des banques. b. Le marché financier secondaire : (marché de l’occasion) Les opérateurs procèdent à es échanges des titres déjà émis. Les intermédiaires de ce marché sont les sociétés de bourse ; les cours sont fixés en fonction de l’offre et de la demande. III. A QUOI SERT LA BOURSE ? La bourse présente plusieurs intérêts aux acteurs économiques, soit au niveau micro- économique qu’au niveau macro-économique. Ainsi, elle permet de : Financer l’économie nationale : les entreprises peuvent avoir des fonds soit en lançant des emprunts obligataires soit en émettant des actions nouvelles par augmentation de capital. Outre, la bourse permet de financer les entreprises (privées ou publiques) sans courir des risques inflationnistes dus à la création monétaire qui n’a pas lieu le marché financier contrairement au marché monétaire. Transformer la petite épargne en grands investissements : en mobilisant ces petites épargnes par la création des titres d’une valeur faible Evaluer les performances des entreprises : à travers l’évolution du cours de leurs titres Améliorer l’image de marque et la notoriété de l’entreprise. B) B)LA BOURSE DE VALEURS DE CASABLANCA LA BOURSE DE VALEURS DE CASABLANCA : : I. APERÇU HISTORIQUE : Créée en 1929, la Bourse de Casablanca a connu plusieurs réformes. La première, en 1948, a attribué à la Bourse des valeurs la personnalité morale. La seconde, en1967, a permis de la réorganiser juridiquement et techniquement et de la définir comme un établissement public. Depuis 1993, la promulgation d’un ensemble de textes de lois portant réforme du marché financier a donné à la Bourse de Casablanca le cadre uploads/Finance/ bcasa-cre 1 .pdf