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EXPOSE : INTRODUCTION EN BOURSE Filière : AUDIT ET CONTRÔLE DE GESTION Discipli

EXPOSE : INTRODUCTION EN BOURSE Filière : AUDIT ET CONTRÔLE DE GESTION Discipline : Ingénierie Financière Exposants : Professeur Abdou Mohamed Mr Benali Tchiombiano Salamatou Mohamed Abdou Année : 2013-2014 PLAN Introduction I. Qu’est ce qu’une introduction en bourse 1. Le marché boursier a. Définition b. Rôle du marché boursier c. Les principaux intervenants du marché boursier d. Structure du marché boursier II. Comment s’introduire en bourse 1. Préparation juridique 2. Le choix des intervenants obligatoires 3. Préparation de l’introduction 4. Dépôt du dossier officiel -Note d’information 5. Demande d’admission auprès de la bourse de Casablanca 6. L’offre et les placements des titres (Première cotation) III. Conditions d’admission et de séjour à la bourse 1. Conditions d’admission 2. Conditions de séjour IV. Les couts d’une introduction en bourse V. Pourquoi s’introduire en bourse 1. Les avantages 2. Les inconvénients Conclusion Introduction L'introduction en bourse consiste à mettre en vente des titres d'une société afin d'avoir accès au marché de capitaux et d'extérioriser la valeur de l'entreprise Autrement dit, l'introduction en Bourse est la mise sur le marché d'actions d'une entreprise communément appelée l'émetteur. L'émetteur peut s'introduire en Bourse soit par augmentation de capital et donc émission d'actions nouvelles, soit par cession d'une partie du capital. Le terme anglais est IPO (Initial Public Offering) désigne une opération financière conduite par une société de bourse et par divers conseils (banquier d'affaires, Commissaires aux comptes, avocat d'affaires, ...) qui permet la cotation d'une entreprise sur un marché boursier afin d'attirer de nouveaux investisseurs, et ce sont les actionnaires de la société qui décident de l’introduction en bourse. L'introduction en bourse, est une étape majeure dans la vie d'une entreprise, la vente de ces titres, pour lesquels l'information est extrêmement limitée, à un grand nombre d'investisseurs différents (institutionnels, particuliers, salariés) rend l'opération complexe et longue à préparer et présente notamment des avantages et contraintes pour l’entreprise. I. Qu’est ce qu’une introduction en bourse 1. Le marché boursier a . Définition La Bourse est un marché organisé où s’effectue l’échange de valeurs mobilières. Concrètement, la Bourse met en contact les entreprises à la recherche de fonds pour financer leurs investissements et les investisseurs disposant d’un excédent d’épargne qui souhaitent le placer dans des valeurs mobilières. Parmi celles-ci les plus connues sont les actions et les obligations, cependant il existe une multitude d'autres produit (warrants, bons de souscription etc...) dont le nombre n'est limité qu'à l'imagination des financiers. Créée en 1929, la Bourse de Casablanca a connu, depuis, plusieurs réformes. La première, en 1948, a attribué à la Bourse des valeurs la personnalité morale. La seconde, en 1967, a permis de la réorganiser juridiquement et techniquement et de la définir comme un établissement public. Depuis 1993, la Bourse de Casablanca vit une seconde jeunesse suite à la promulgation d’un ensemble de textes de loi portant réforme du marché financier et à la création des cadres réglementaire et technique indispensables à son émergence. Comme toutes les Bourses du monde, la Bourse de Casablanca est un lieu d'échange, un marché réglementé et organisé, où se rencontrent des professionnels qui vendent et achètent des titres, appelés valeurs mobilières, à un prix négocié, appelé cours. Elle est placée sous la tutelle du Ministère des Finances et de la privatisation et ses parts sont détenues par les sociétés de bourse. Sa gestion est définie par un cahier de charge et concerne principalement l’organisation des introductions en bourse, la gestion des séances de cotation, la diffusion des cours et des indices et l’administration d’un système de compensation et de garantie. Le périmètre et le contenu de ses actions sont définis, sous forme de règles de marché, dans un Règlement Général. Plus généralement la Bourse de Casablanca veille à la promotion et au développement du marché marocain. b. Le Rôle du marché boursier Le marché boursier et plus précisément la Bourse joue le double rôle d'être à la fois un lieu de financement pour les entreprises (émission d'actions ou d'obligations) mais également un lieu de placement (investisseurs). Ainsi, le marché boursier : Permet aux entreprises, à l'état ou à des organismes privés ou publics de trouver des capitaux pour financer leurs projets. Ainsi, ces institutions ont la possibilité de proposer une fraction de leur capital sous forme d'actions ou de s'endetter en émettant des obligations. Permet aux particuliers de faire fructifier leur épargne en la plaçant dans les valeurs mobilières. La bourse joue donc un rôle primordial dans l'économie contemporaine, les entreprises y trouvent une partie des capitaux nécessaires à leur expansion tandis que l'Etat y finance le déficit de ses comptes. c. Les principaux intervenants du marché boursier Les principaux acteurs du marché boursier casablancais sont :  La Bourse de Casablanca : La Bourse de Casablanca est une société anonyme en charge de l'organisation et de la gestion du marché boursier. Elle est placée sous la tutelle du Ministère des Finances et de la Privatisation et ses parts sont détenues à parts égales par les sociétés de bourse. Sa gestion est définie par un cahier des charges et concerne principalement l'organisation des introductions en bourse, la gestion des séances de cotation, la diffusion des cours et des indices et l'administration d'un système de compensation et de garantie. Le périmètre et le contenu de ses actions sont définis, sous forme de règles de marché, dans un Règlement Général. Plus généralement, la Bourse de Casablanca veille à la promotion et au développement du marché boursier marocain.  Les sociétés de bourse : Agréées par le Ministère des Finances et de la Privatisation, les sociétés de bourse ont pour objet, outre l'exécution des transactions sur les valeurs mobilières, la garde des titres, la gestion des portefeuilles de valeurs mobilières en vertu d'un mandat, le conseil à la clientèle et l'animation du marché des valeurs mobilières inscrites à la cote. Les sociétés de bourse participent également au placement des titres émis par les personnes morales faisant appel public à l'épargne et assistent ces dernières à la préparation des documents d'information destinés au public. L’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux(Ex Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières CDVM ) Établissement public doté de la personnalité morale et de l'autonomie financière, l’AMMC est l'autorité de marché. Elle a pour mission de : • Protéger l'épargne investie en valeurs mobilières ou tous autres placements réalisés par appel public à l'épargne. • Veiller à l'information des investisseurs en valeurs mobilières en s'assurant que les personnes morales qui font appel public à l'épargne établissent et diffusent toutes les informations légales et réglementaires en vigueur. • Veiller au bon fonctionnement du marché des valeurs mobilières en assurant la transparence, l'intégrité et la sécurité. • Veiller au respect des diverses dispositions légales et réglementaires régissant le marché financier  Le dépositaire central Maroclear: Maroclear est le dépositaire central des titres au Maroc. Il a été créé en vertu des dispositions de la loi n° 35-96 du 9 juillet 1997 qui a institué le régime de la dématérialisation des valeurs mobilières. En tant que société anonyme, Maroclear assure pour le compte de ses affiliés la conservation des titres, leur circulation ainsi que leur administration. Ses principales missions sont : • Centraliser la conservation des titres dans des comptes courants ouverts exclusivement aux noms des professionnels (banques, sociétés de bourse et émetteurs). Maroclear n'entretient aucune relation avec le grand public. • Assurer la gestion des systèmes de règlement et livraison des titres. • Simplifier l'exercice des droits attachés aux titres d. La Structure du marché boursier La Bourse de Casablanca est structurée autour de deux marchés : le marché central et le marché de blocs. Cette architecture, alliée au nouveau système de cotation électronique, représente la solution aux imperfections qui caractérisaient la précédente organisation du marché (marché des cessions directes et marché à la criée). Aujourd'hui, un "Règlement Général" établi par la Bourse de Casablanca et publié par arrêté du Ministre des Finances, précise des règles de fonctionnement des marchés. d.1.Le marché central Le marché central joue un rôle pilote dans le fonctionnement du marché boursier dans la mesure où le prix des actions est déterminé sur le marché central suite à la confrontation des ordres d'achats et de vente. En effet, l'ensemble des ordres de bourse sont centralisés dans un carnet d'ordres unique qui permet de confronter l'offre et la demande et d'établir un prix d'équilibre. La nouvelle structure du marché de la Bourse de Casablanca confère au marché central un rôle pilote. Ainsi, en dehors des transactions de blocs, toute transaction sur une valeur mobilière cotée à la Bourse de Casablanca doit passer par le marché central. Pour résumer la bourse de Casablanca est un marché centralisé dirigé par les ordres par opposition au marché dirigé par les prix. d.2.Le marché de blocs Le marché de blocs est un marché de gré à gré où sont négociés des blocs de titres de taille importante dans des conditions de cours issues du marché central. En raison de l'absence de contrepartie suffisante sur la feuille de marché au moment où ils sont présentés, certains ordres d'investisseurs uploads/Finance/ l-introduction-en-bourse.pdf