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Bourse des valeurs de Casablanca I. Historique Créée en 1929, la Bourse de Casa

Bourse des valeurs de Casablanca I. Historique Créée en 1929, la Bourse de Casablanca a connu plusieurs réformes, depuis 1948 jusqu'à 1998. Il. Définitions Bourse des valeurs de Casablanca: C'est un marché foncier de vente et d'achat des actions, des obligations, des bons du trésor,... Titre: Document représentant un droit de propriété. En bourse, ce droit peut s'exercer sur une partie du capital d'une société (action) ou sur le recouvrement d'un prêt assorti d'un intérêt(obligation, bon du trésor...) On distingue les titres: au porteur: les avantages auxquels ils donnent droit profite automatiquement à la personne qui détient ces titres; nominatif: ils sont établis au nom d'une personne déterminée. Elle peut les transmettre en les endossant, c'est à dire en inscrivant le nom du nouveau titulaire au dos du titre. Une action: C'est un pourcentage du capital d'une société cotée en bourse. Une obligation : C'est un investissement en bourse à un taux d'intérêt fixé par la société (une sorte de crédit) Transaction: Une transaction est une opération de vente ou d'achat. III. Structure du marché La Bourse de Casablanca dispose de deux marchés: Le marché central: La nouvelle structure du marché de la Bourse de Casablanca confère au marché central un rôle pilote. Ainsi, toute transaction sur une valeur mobilière cotée à la Bourse de Casablanca doit passer par le marché central. Le marché de blocs: En raison de l'absence de contrepartie suffisante sur la feuille de marché au moment où ils sont présentés, certains ordres d'investisseurs institutionnels, du fait de leur importance, ne peuvent être exécutés totalement sur le marché central. Système de cotation: La migration de la cotation à la criée vers la cotation électronique a eu lieu en mars 1997. Aujourd'hui, toutes les valeurs mobilières cotées à la Bourse de Casablanca sont négociées sur le système de cotation électronique. Les cours sont déterminés de la manière suivante: les négociateurs exécutent leurs carnets d'ordre via des ordinateurs connectés à un serveur central. Celui-ci confronte l'ensemble des ordres d'achat et de vente, et détermine un cours d'équilibrage qui maximise le nombre de titres échangés... Les principaux intervenants: La réforme de 1993, amendée et complétée en 1996, a institué cinq intervenants: -la société gestionnaire, la Société de la Bourse des Valeurs de Casablanca, en tant que société anonyme de droit privé -les sociétés de Bourse, agréées par le Ministre des Finances, et ayant 10 monopole de la négociation en Bourse -les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) pour canaliser l'épargne vers le marché -le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) en tant qu'autorité de contrôle; -l'Association Professionnelle des Sociétés de Bourse (APSB) Les indicateurs du marché: La capitalisation Le volume de transactions Indice Masi Indice Madex Les sociétés cotées: Avantages de La cotation en bourse : -Accéder à de nouvelles sources de financement pour dynamiser la croissance de l'entreprise. -Motiver les salariés et intéresser les cadres les plus performants. -Engager l'entreprise dans une dynamique de rigueur, de performance et de transparence. -Valoriser le patrimoine des actionnaires. Critères d’introduction en bourse: La cote de la Bourse de Casablanca est composée de cinq marchés distincts. Pour être cotées sur fun des cinq marchés, les sociétés doivent impérativement respecter les critères arrêtés par la loi. Incitation fiscale: La loi de Finances 2001 prévoit une réduction de l'impôt sur les sociétés (18) au profit des sociétés dont les titres sont introduits en bourse, par cession ou augmentation de capital. Une simple remise d'une attestation d'inscription à la cote délivrée par la Bourse de Casablanca permet ainsi des économies considérables. Quelques sociétés cotées en bourse: SAMIR,CIMENTS DU MAROC,ITISSALAT AL- MAGHRIB, EQDOM,BMCI,LAFARGE CIMENTS,LESIEUR CRISTAL, AUTO,LESINEJMA,ONA,CTM,OULMES,AFRIQUIA GAZ, BALlMA, WAF ASSURANCE,SONASID,BMCE BANK,CENTRALE LAITIERE.... Sociétés de bourse: Les sociétés de Bourse ont pour objet principal l'exécution des transactions sur les valeurs mobilières. Toute société de Bourse doit, avant d'exercer son activité, avoir été préalablement agréée. L'agrément est délivré par le ministre chargé des finances, après avis du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières. Les transactions effectuées par l'entremise des sociétés de Bourse donnent lieu au profit de celles-ci à une commission de courtage. Le niveau de cette commission ne peut dépasser un taux maximum fixé par le ministre chargé des finances sur proposition du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières. Le retrait d'agrément est prononcé par le ministre chargé des finances, soit à la demande de la Société de Bourse, soit sur proposition du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières. Toute société de Bourse dont l'agrément est retiré entre en état de liquidation. Les Sociétés de Bourse sont tenues d'adresser au Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières, selon une périodicité qu'il fixe, les bilans, les comptes de produits et charges, les états des soldes de gestion, les tableaux de financement et les états d'informations complémentaires de l'exercice écoulé. Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières(OPCVM) : Ils sont créés par des banques ou des institutions financières et permettent à l'actionnaire d'investir sur un produit financier diversifié sans avoir la responsabilité délicate et contraignante de le gérer. Ces organismes de placement collectif sont, par ailleurs, une catégorie de produits financiers qui regroupe les SICAV (Sociétés d'Investissement à Capital Variable) et les FCP (Fond Commun de Placement) dont le principe général est la gestion collective. Mais la différence entre les deux familles de produits, SICAV et FCP, est essentiellement juridique. uploads/Finance/ bourse 1 .pdf