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Économie - La Politique Conjoncturelle La politique conjoncturelle vise à assur

Économie - La Politique Conjoncturelle La politique conjoncturelle vise à assurer l’équilibre en matière de : croissance, emploi, prix et échanges commerciaux. Elle a deux principaux instruments : Politique budgétaire = politique conjoncturelle qui a pour instrument le budget de l’État (les dépenses et la fiscalité : càd comment on récupère cet argent + les dépenses publiques) pour agir sur l’offre (entreprises) et la demande (ménages). Politique monétaire = politique vise à contrôler l’évolution de la masse monétaire et les taux d’intérêts. .I – Les mécanismes de la politique conjoncturelle A] Les objectifs généraux Les 4 grands objectifs de la politique conjoncturelle sont : - Croissance éco forte et durable - Stabilité des prix (pour garantir PA des ménages et compétitivité des entreprises) - Plein-emploi de la main d’œuvre - Équilibre des échanges extérieurs L’économiste britannique Nicolas Kaldor a rpz graphiquement la réalisation de ces 4 objectifs à l’aide de 4 indicateurs. Carré dit « magique » car aucun pays n’est en mesure d’atteindre ces 4 objectifs en même temps pcq ils ne sont pas tous compatibles entre eux (certains sont mêmes contradictoires : plein- emploi/stabilité des prix) => nécessaire de hiérarchiser les objectifs càd définir ceux qui seront prioritaires pour la politique conjoncturelle. Plus le quadrilatère est proche d’un carré, + la situation éco est favorable. B] Les principes de la politique budgétaire 1 – L ’utilisation du budget de l’État  Budget de l’État : voté chaque année par le parlement (loi de finance) qui prévoit et autorise les ressources de l’État (impôts et taxes) et les dépenses (370 milliards d’€).  Lrsq dépenses > recettes, le budget est en déficit => situation de déficit budgétaire qui se traduit par un recours à l’emprunt et l’augmentation de la dette publique (accumulation des déficits précédents)  Politique budgétaire = politique conjoncturelle qui a pour instrument le budget de l’État (les dépenses et la fiscalité). Elle p-ê orientée vers : la relance par la dde (aggravation du déficit budgétaire) = politique de relance l’assainissement de l’éco par le désendettement de l’État (réduct° des dépenses publiques) = politique de rigueur 2 – Le multiplicateur Keynésien (effet multiplicateur)  Effet du multiplicateur budgétaire : consiste en une aug° du déficit budgétaire. 2 façons : Augmentat° des dépenses publiques Réduct° de la fiscalité Cela entraîne variation amplifiée de la demande et donc de la product° nationale. Multiplicateur peut agir par le biais de Dépenses publiques Réduction des impôts Càd État remplace invest productif défaillant (celui des etp qui n’investissent plus) par invest publics Ce qui va redonner PA aux ménages Relance de la demande Conditions pour que l’effet multiplicateur fonctionne : Les français doivent dépenser cet argent (=> ne pas épargner) + consommer produits nationaux ! C] Les principes de la politique monétaire 1 – Objectifs  Politique monétaire : cherche à contrôler la quantité de monnaie en circulation dans l’éco.  2 types de politique monétaire : politique monétaire restrictive (réduction de la masse monétaire pour lutter contre inflation) & politique monétaire expansionniste (augmentation de la masse monétaire pur stimuler la croissance éco) 2 – La BCE : Banque Centrale Européenne  La BCE conduit la politique monétaire de l’€. (Eurosystème = BCE + toutes les banques centrales des États membres).  Objectif final de la BCE = stabilité des prix.  Concrètement, la BCE contrôle la création monétaire en utilisant certains instruments. 3 – Les instruments de la politique monétaire 1/ L’action sur les taux directeurs : Taux directeur = tx d’intérêt fixé par la banque centrale pour les opérations de refinancement des banques pour acquérir de la monnaie émise par la BCE afin de satisfaire les besoins des agents éco. Effet baisse du taux directeur Effet hausse du taux directeur Les banques peuvent se refinancer à moindres coûts car elles ont moins à rembourser à la BCE Crédits sont - coûteux donc les ménages vont consommer davantage, idem pour etp Diminue la création de monnaie par les banques qui sont incitées à accorder – de crédits 2/ Les opérations d’open-market : Open-market = technique d’intervention de la BCE qui consiste à fournir ou retirer des liquidités aux banques en achetant ou en vendant des titres (en particulier des bons ou du trésor). L’achat de titres sur le marché monétaire entraîne l’augmentation du taux d’intérêt sur le marché. Inversement, en vendant des titres sur le marché monétaire, la BCE provoque une baisse des taux d’intérêts. 3/ Les réserves obligatoires : Réserves obligatoires = fonds qui doivent être déposés par les banques commerciales auprès de la BCE. Montant de ces dépôts correspond pour chaque banque à une part des crédits qu’elle a accordé. Ce montant n’est pas rémunéré et sert à la BCE d’instrument pour limiter ou encourager la distribution de crédits. Si BCE souhaite restreindre la création monétaire, elle augmente le taux de réserves obligatoires des établissements de crédits. II – Les conséquences de la politique conjoncturelle A] Les effets de la politique budgétaire (objectifs de relance / de rigueur) Nom objectif RELANCE RIGUEUR (ou austérité) Objectif (court terme) Stimuler la demande et lutter contre le chômage Réduire déficits publics et dette globale de l’État Principe et effets Selon principe Keynésien : En période de ral de l’activité éco, État doit relancer la dde (conso° et invest) pour stimuler l’activité éco Rigueur peut-être salariale, budgétaire (baisse dépenses) et monétaire. Effets inverses de la relance. Instrumen ts Distribution de revenus Augmentation de la conso publique Diminution du taux d’intérêt Augmentation des taux d’intérêts afin de baisser la dde ménages & etp Risques Augmentation de la dde peut se traduire par inflation si la prod° n’augmente pas suffisamment 1 partie de la dde peut se tourner vers importations càd 0 bénef pour FRA Positif : Baisse de dde se traduit par baisse de conso° de produits étrangers & baisse inflation (donc hausse des exportations) MAIS ràl de dde baissera la croissance & augmente le chômage B] Les effets de la politique monétaire Actuellement, l’inflation est faible voire nulle. En fixant des taux directeurs bas, la BCE incite les banques à prêter davantage, cela devrit avoir un effet de relance de l’investissement et la consommation. Rem : etp et ménages ne vont investir que si le projet est intéressant. uploads/Finance/ bts-tertiaires-fiche-d-x27-economie-la-politique-conjoncturelle.pdf