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ETUDE DE CAS : SOCIETE « AQUATECH » Thème : développement d’entreprise CAS CONC

ETUDE DE CAS : SOCIETE « AQUATECH » Thème : développement d’entreprise CAS CONCU PAR CHRISTOPHE VERET EGC ANGOULEME Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 1/30 POINTS ABORDES PARTIE 1 : ANALYSE FINANCIERE  Création du bilan fonctionnel  Détermination, analyse du BFR et FDR et de la trésorerie  Détermination, analyse des Soldes Intermédiaires de Gestion  Détermination de ratios d’analyse financière  Commentaires PARTIE 2 : CHOIX D’INVESTISSEMENT  Détermination de la rentabilité de l’investissement PARTIE 3 : BUDGETISATION  Budgétisation des ventes  Budgétisation des achats  Budget de trésorerie  Commentaires trésorerie INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES Les trois parties peuvent être traitées indépendamment les unes des autres. Vous disposez en annexe de tous les tableaux nécessaires à la réalisation de votre cas. Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 2/30 HISTORIQUE En France, la vente de piscines a connu ces dernières années une progression fulgurante. Même si il tend à se stabiliser, le marché de l’entretien continue de progresser grâce à de récentes innovations. Par ailleurs, l’évolution des comportements des propriétaires de piscine montre que leur premier souhait est de diminuer sensiblement le temps consacré à l’entretien de leur piscine. Ils se sentent « esclaves » et sont aujourd’hui à la recherche de solutions nouvelles. Autrefois, l’entretien des piscines nécessitait une intervention humaine régulière que l’on pouvait estimer entre 4 et 6 heures hebdomadaires. L’apparition il y a quelques années, de robots automatiques a permis de réduire considérablement ces interventions. C’est après avoir constaté qu’il n’existait aucune entreprise spécialisée dans la fabrication de robots pour piscines en France, que le groupe TECHBIZ INTERNATIONAL a décidé de créer à la fin de l’année 2001 une unité de fabrication sur le sol français : la société AQUATECH. La création de l’entreprise a été confiée à Bernard Faurent, recruté au premier septembre 2001, toujours en poste actuellement mais qui doit partir en retraite cette année. Le chiffre d’affaires de la société connaît une progression régulière et soutenue. Après avoir franchi la barre du million d’euros en 2004, il atteint aujourd’hui 1 638 145 euros HT. Ce chiffre d’affaires est réalisé grâce à 3 produits présentés ci-dessous avec plus de la moitié réalisé grâce au classique «robot « Aspirateur ». LES PRODUITS SUR LE MARCHE Actuellement trois types de robots sont commercialisés. 1. ROBOT ASPIRATEUR Un aspirateur automatique, circule jours et nuits le long des parois de la piscine, pour aspirer et filtrer les impuretés. Le Robot Aspirateur est le premier robot arrivé sur le marché (depuis une dizaine d’années), beaucoup de propriétaires l’ont acheté. Ce matériel à la fiabilité éprouvée est de plus en plus concurrencé par l’apparition d’autres modèles, son marché devrait stagner. 2. ROBOT STABILISATEUR DE PH Le PH de la piscine doit d’être neutre (PH = 7) de façon à éviter la prolifération des algues et autres micro-organismes indésirables. Le robot stabilisateur est programmé pour mesurer régulièrement (tous les jours) et automatiquement ce PH. Il ne nécessite plus aucune intervention humaine car il dispose de 2 récipients : l’un contenant des produits acides, l’autre des produits basiques. En fonction des besoins, chaque récipient dispose d’une buse qui s’ouvre et se referme automatiquement. Le PH est donc constamment neutralisé. Le robot stabilisateur de PH est une invention australienne. Ce produit est arrivé sur le marché français il y a environ 4 ans. La demande commence à être importante, et il semble, d’après plusieurs études que celle-ci va continuer d’augmenter régulièrement au cours des prochaines années. 3. ROBOT MISE EN TEMPERATURE Actuellement, la grande majorité des piscines ne dispose d’aucun système de chauffage. Ce type de robot, branché sur secteur, permet de maintenir la température de l’eau à un degré déterminé par avance. Le robot de mise en température n’intéresse qu’une partie des clients potentiels. Les avantages qu’il offre sont considérés comme secondaires par de nombreux possesseurs de piscines. Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 3/30 Le volume du marché est assez faible, et le niveau de prix actuel, considéré comme élevé, constitue un frein important pour certains clients tentés par le concept. RESSOURCES HUMAINES L’entreprise compte actuellement 15 personnes dont 3 commerciaux chargés de prospecter les prescripteurs que sont les installateurs et/ou constructeurs de piscines. Le reste des effectifs comprend Mr Faurent, le gérant, deux secrétaires (comptable et commerciale), 2 responsables d’atelier et 11 agents de production. IMPLANTATION L’entreprise est implantée à La Rochelle dans le quartier des Minimes, proche du centre Ville. Elle dispose d’un Show Room où sont exposés les robots. Une partie de ce même show room fait office de centre de démonstration avec un bassin de 50 m² où les robots circulent jour et nuit. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT L’entreprise alloue 4% de son chiffre d’affaires à la recherche et au développement avec un objectif premier : construire un robot multifonction qui aurait les 3 fonctions en 1. Tous les propriétaires en rêvent. Hélas, l’entreprise n’est pas prête techniquement. Ce projet nécessite non seulement un investissement « recherche et développement » supplémentaire mais aussi un investissement technique conséquent. Nous vous demanderons d’examiner sa faisabilité. Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 4/30 PARTIE 1 : ANALYSE FINANCIERE Travail à réaliser 1°) Avec l’aide des documents comptables : Déterminer les grandes masses du bilan fonctionnel (les autres dettes sont à classer en hors exploitation). Déterminer le FRNG, le BFR des deux derniers exercices Déterminer la trésorerie des deux derniers exercices. Commenter vos résultats (6 points) 2°) En vous appuyant sur les comptes de résultat de 2006 et 2005, calculer les soldes intermédiaires de gestion des deux années. Commentez-les. (5 points) 3°) Avec l’aide de l’annexe, calculer les différents ratios de l’entreprise. (4 points) 4°) Faire une synthèse sous forme d’un tableau en présentant les points positifs et les carences de l’entreprise (justifications attendues). (5 points) PARTIE 2 : CHOIX D’INVESTISSEMENT Travail à réaliser « Tous vos calculs seront arrondis au centième ». 1°) Vous devez aider Pierre Kiroul à prendre une décision concernant le lancement du nouveau produit. Il hésite encore tant l’investissement lui paraît démesuré eu égard aux résultats attendus. Pour ce faire, vous définirez les Cash Flow (ou MBA) de ce projet. (3 points) 2°) Puis vous calculerez la VAN de ce projet. Nous choisirons un taux d’actualisation de 10% (2 points) 3°) Puis vous déterminerez le Délai de Récupération du Capital Investi (à partir des Cash Flow non actualisés) (2 points) 4°) L’entreprise s’étant fixée comme objectif un Taux de Rentabilité Interne de 20% minimum pour investir dans un projet ! Définissez brièvement ce que représente le TRI. Comte tenu de cet objectif, doit-elle investir dans ce projet ? (2 points) 5°) Vos commentaires (2 points) Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 5/30 PARTIE 3 : BUDGETISATION DE LA NOUVELLE ACTIVITE Travail à réaliser 1°) A partir des informations de l’annexe 9, dresser le budget des ventes du 1er trimestre. (2 points) 2°) A partir des informations de l’annexe 10, dresser le budget des achats du 1er trimestre. (2 points) 3°) A partir des informations de l’annexe 11, dresser le budget de trésorerie du 1er trimestre. (3 points) Commentez les résultats trouvés. ( 2 points) « Tous vos calculs seront arrondis au centième ». Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 6/30 BAREME RESUME DU CAS DE GESTION Commentaires Calculs Partie 1 20 Points 1°) Bilan fonctionnel 2 FRNG et FDR 2 2 2°) Soldes Intermédiaires gestion 2 3 3°) Les Ratios 4 4°) Synthèse 5 Partie 2 11 Points 1°) Cash Flow 3 2°) V.A.N 2 3°) D.R.C.I 2 4°) T.R.I 2 Commentaires 2 Partie 3 9 Points 1°) Budget des ventes 2 2°) Budget des achats 2 3°) Budget de trésorerie 3 4°) Commentaires 2 TOTAL 13 27 Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 7/30 ETUDE DE CAS : SOCIETE « AQUATECH » Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 8/30 SOMMAIRE DES ANNEXES POINTS ABORDES...................................................................................................2 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES.......................................................................2 PARTIE 1 : ANALYSE FINANCIERE..........................................................................10 ANNEXE 3 – Frng – Bfr - Trésorerie........................................................................12 Commentaires concernant les résultats Frng – Bfr et Trésorerie................................12 ANNEXE 4 – Soldes Intermédiaires de Gestion.........................................................13 ANNEXE 5 – Soldes Intermédiaires de Gestion - Commentaires.................................14 ANNEXE 6 – Les ratios...........................................................................................15 ANNEXE 7 – Bilan de la situation.............................................................................16 PARTIE 2 : CHOIX D’INVESTISSEMENT...................................................................17 ANNEXE 8 – Choix de l’investissement.....................................................................18 PARTIE 3 : BUDGETISATION..................................................................................21 ANNEXE 9 – Budget des ventes..............................................................................22 ANNEXE 10 – Budget des charges...........................................................................23 ANNEXE 11 – Budget de trésorerie..........................................................................24 Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 9/30 PARTIE 1 : ANALYSE FINANCIERE Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 10/30 ANNEXE 2 – Bilan fonctionnel EMPLOIS Années Libellés 2006 2005 Emplois stables Actif circulant d’exploitation Actif circulant hors exploitation Trésorerie actif Total RESSOURCES Années Libellés 2006 2005 Ressources stables Passif circulant d’exploitation Passif circulant hors exploitation Trésorerie passif Total Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 11/30 ANNEXE 3 – Frng – Bfr - Trésorerie POSTES 2006 2005 Variation (en valeur) FRNG BFRE BFRHE BFR (BFRE + BFRHE) TRESORERIE Commentaires concernant les résultats Frng – Bfr et Trésorerie Cas proposé par EGC d’Angoulême Christophe VERET 12/30 uploads/Finance/ cas-aquatech.pdf