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11/11/2020 1 1 Techniques de Commerce International Sana El Fessi ép. Ben Ammar

11/11/2020 1 1 Techniques de Commerce International Sana El Fessi ép. Ben Ammar elfessisana@gmail.com Chapitre III: La balance des payements Section 1:Les règles d’enregistrement Section 2: Les comptes de la balance des payements Section 3: Les ratios de la balance des payements Section 4: L’évolution récente des déséquilibres internationaux Section 5: L’origine des déséquilibres internationaux 2 Introduction: Quelques exemples de transactions internationales Renault vend des voitures à un concessionnaire américain pour 100 M€ exportations de biens Carrefour achète un hypermarché à taïwan pour 500 M d’€ Des touristes américains effectuent des dépenses à Paris pour 10 M€ Investissement direct étranger exportations de services Un gestionnaire de fonds de pension achète des bons du Trésor américain : valeur 5 M€ Gaz de France importe du gaz à partir de la Russie pour 200M€ importations de biens 11/11/2020 2 3 Bon de trésor Investissement de portefeuille étranger Un bon du Trésor est un titre d'emprunt émis par l’État et remboursable à échéance. Il s’agit des titres obligataires (d'emprunts) émis par l'État, par l'intermédiaire du Trésor Public. L'acheteur d'un bon du Trésor étranger se retrouve donc créancier de l'État. L'État s'engage alors à rembourser l'acheteur à une échéance déterminée, et avant à cette échéance, à lui verser régulièrement des intérêts. NB/ Bon de trésor (culture générale) 4 Introduction: Quelques exemples de transactions internationales Renault vend des voitures à un concessionnaire américain pour 100 M€ exportations de biens Carrefour achète un hypermarché à taïwan pour 500 M d’€ Des touristes américains effectuent des dépenses à Paris pour 10 M€ Investissement direct étranger exportations de services Un gestionnaire de fonds de pension achète des bons du Trésor américain : valeur 5 M€ Gaz de France importe du gaz à partir de la Russie pour 200M€ importations de biens Investissement de portefeuille étranger 11/11/2020 3 5 Commerce international Enregistrement des transactions La balance des payements ! 6 . La balance des paiements est un document comptable retraçant l'ensemble des opérations entre les agents résidents et les non résidents. Définition Il s'agit d'un document statistique qui enregistre toutes les relations économiques (commerciales, financières …) effectuées pendant une année entre un pays et le reste du monde. c'est-à -dire toutes les entrées et sorties de biens, de services, et de capitaux. 11/11/2020 4 7 Qui sont les résidents ? Les personnes physique de nationalité tunisienne demeurant en Tunisie ou à l’étranger depuis moins de deux ans. Les personnes morales tunisiennes ou étrangères exerçant leurs activités sur le territoire tunisien. Les personnes physiques de nationalité étrangère demeurant en Tunisie depuis plus de deux ans (sauf militaires et fonctionnaires). Conséquences les filiales (ou succursale, agence, bureau, etc.) à l’étranger des sociétés tunisiennes sont non résidentes; les filiales des firmes étrangères en Tunisie sont des unités résidentes. Section I: Les règles d’enregistrement Toute opération qui se traduit par une entrée de devises est enregistrée crédit Toute opération qui se traduit par une sortie de devises est enregistrée débit en en signe positif signe négatif Exemples : les exportations ; les investissements étrangers en Tunisie … Exemples : les importations ; les investissements tunisiens faits à l’étranger ; un prêt bancaire à un non résident ... 11/11/2020 5 Exportations Des exemples d’enregistrement Crédit (+) Revenus reçus Prêts consentis Services rendus Investissement à l’étranger Crédit (+) Crédit (+) Crédit (+) Dépenses des touristes étrangers Envoi des salaires à l’étranger débit (‐) débit (‐) débit (‐) COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES Biens Services (transports, assurance, tourisme …) Revenus Transferts courants (contribution au budget européen, indemnités d’assurance, envoi de fonds, dons) COMPTE DE CAPITAL • Investissements directs • Investissements de portefeuille • Capitaux à long terme des entreprises •Capitaux à long terme des administrations •Capitaux à court terme ERREURS ET OMISSIONS BALANCE COURANTE BALANCE DES CAPITAUX BALANCE GLOBALE la balance des payements • Dons Solde de la BALANCE GENERALE = 0 •Mouvements des réserves change •Opérations d’ajustements 11/11/2020 6 Principe de comptabilisation La balance des payements est établie selon le principe de la comptabilité en partie double: chaque opération donne lieu à une écriture au débit et au crédit. Exemple 1: supposons une exportation de marchandises d’une valeur de 5000d payé en devise. L’exportation est ainsi inscrite au crédit (+) et donne lieu à une recette en devise; la contrepartie est, l’accroissement des avoirs extérieurs en devise, inscrite au débit. Balance des payements Crédit (Ressource) Débit (Emploi) exportation de marchandises 5000 Mouvement des réserves de change ‐ 5000 Principe de comptabilisation Exemple 2: supposons une exportation de marchandises d’une valeur de 5000d payé à terme (exp. 3mois) L’exportation est toujours inscrite au crédit (+); la contrepartie est, inscrite au débit et correspond au poste :crédit à court terme (ou capitaux à court terme). Balance des payements Crédit (Ressource) Débit (Emploi) exportation de marchandises 5000 Crédit à court terme ‐ 5000 11/11/2020 7 Principe de comptabilisation Exemple 3: supposons une importation de marchandises d’une valeur de 7000d payé au comptant en devise. L’importation est ainsi inscrite au débit car elle engendre une sortie des devise; la contrepartie est, la baisse des avoirs extérieurs en devise, inscrite au crédit. Balance des payements Crédit (Ressource) Débit (Emploi) Mouvement des réserves de change 7000 Importation de marchandises ‐ 7000 Conclusion: une inscription au crédit correspond à une diminution des avoirs de réserve, une inscription au débit à une augmentation des réserves. Ainsi, la BP est un document comptable équilibré COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES Biens Services (transports, assurance, tourisme …) Revenus Transferts courants (contribution au budget européen, indemnités d’assurance, envoi de fonds, dons) COMPTE DE CAPITAL • Investissements directs • Investissements de portefeuille • Capitaux à long terme des entreprises •Capitaux à long terme des administrations •Capitaux à court terme ERREURS ET OMISSIONS BALANCE COURANTE BALANCE DES CAPITAUX BALANCE GLOBALE SectionII: Les comptes de la balance des payements • Dons Solde de la BALANCE GENERALE = 0 •Mouvements des réserves change •Opérations d’ajustements 11/11/2020 8 15 a) Opérations sur les biens et services :BOBS: – Pour les biens : M et X de marchandises – Pour les services : M et X de services (transport, voyages, assurances …) b) Revenus des facteurs de production BOR: – Revenus de salariés expatriés – Revenus des IDE et IPF c) Transferts courants BOT: – Transferts privés : transferts de salaire – Transferts publics : versement pour le fonctionnement d’organismes publics 1. Compte des transactions courantes BOC BOC = BOBS + BOR + BOT 16 Il retrace a) Transferts de capital (dons, annulation dette, aides à l’investissement); Acquisition d’actifs non financiers (brevets, droits d’auteur, etc.). b) Investissements directs c) Investissements de portefeuilles d) Capitaux à long terme des entreprises e) Capitaux à long terme des administrations f) Capitaux à court terme 2. Compte de capital BK : BKLT BKCT BK = BKLT + BKCT 11/11/2020 9 17 3. Opérations d’ajustements Aj : • Le poste « différence de change »: Sont enregistrées dans cette rubrique, les corrections suite à une variation de la valeur de la monnaie nationale. •Le poste « Opérations en cours»: Il s’agit des transactions engagées mais qui ne sont pas encore effectués. BOC + BKLT + BKCT + Aj = BG BOC + BK + Aj = BG 18 4. Mouvements des réserves change Mvts RC : Si le solde de la balance globale s’avère non nul, il faut alors faire varier le stock des réserves de change pour corriger le déséquilibre en question. D’où: BG + Mvts RC = Balance générale des payements 0 Si le solde de la BG est NEGATIF, il y aura une diminution des réserves de change qui compensera le déficit de la BG Si le solde de la BG est POSITIF, il y aura une accumulation des réserves de change. Ces réserves sont constituées de devises, d’or, … ‐‐ + = 11/11/2020 10 19 On suppose ici que le régime de change en vigueur est fixe car dans le cadre d’un régime flexible, la balance est systématiquement équilibrée par le jeu du taux de change. 20 Le poste "Erreurs et omissions" permet l'ajustement des résultats en cas d'écarts inexpliqués (dus à des difficultés d'enregistrement, à des trafics illicites, etc.). 5. ERREURS ET OMISSIONS 11/11/2020 11 21 La balance des payements de la cote d’ivoire 22 Le compte des transactions courantes Boc >0 Boc < 0 Le pays s'endette vis‐à ‐vis de l'extérieur ou utilise ses réserves de change, pour financer la consommation et l’investissement. Le pays dégage une épargne qu‘il peut prêter à l'étranger. Interprétation du solde de la balance courante 11/11/2020 12 Interprétation du solde de la balance courante Si la balance courante est déficitaire (X<M) ; on ne peut acheter sans payer, donc soit: la banque centrale a utilisé ses réserves pour les leur fournir (baisse des avoirs en devises : cela affecte donc le poste " Mouvements des réserves de change" d'un montant identique au déficit ) l'économie nationale s'est procuré la différence: Les banques ont emprunté des devises (solde compte de capital positif )à partir de l’extérieur Interprétation du solde de la balance courante Par construction, le solde du compte courant uploads/Finance/ chap-iii-techniques-de-commerce-international 1 .pdf