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Ciments de l’Atlas SA Note d’Information EMISSION D’UN EMPRUNT OBLIGATAIRE COTE

Ciments de l’Atlas SA Note d’Information EMISSION D’UN EMPRUNT OBLIGATAIRE COTE ET NON COTE MONTANT GLOBAL DE L’EMISSION : 3 000 000 000 MAD Tranche A : Obligations non cotées à taux révisable remboursable sur 5 ans Tranche B : Obligations cotées à taux fixe remboursable sur 5 ans Tranche C : Obligations non cotées à taux fixe remboursable sur 5 ans Tranche D: Obligations non cotées à taux révisable remboursable sur 7 ans Tranche E: Obligations cotées à taux fixe remboursable sur 7 ans Tranche F : Obligations non cotées à taux fixe remboursable sur 7 ans Plafond 3 000 000 KMAD Nombre maximum 30 000 Obligations Valeur nominale 100 000 MAD Maturité 5 ans 5 ans 5 ans 7 ans 7 ans 7 ans Taux Révisable en référence au taux plein 52 semaines déterminé sur la base de la courbe secondaire, augmenté d’une prime de risque. Pour la 1ère année, la référence est, le taux plein monétaire des BDT 52 semaines, calculé sur la base de la courbe secondaire qui sera publiée par Bank Al Maghrib le 25 juin 2012, augmenté d’une prime de risque. Fixe en référence à la courbe secondaire des BDT 5 ans telle que publiée le 25 juin 2012 par Bank Al Maghrib, augmenté d’une prime de risque. Fixe en référence à la courbe secondaire des BDT 5 ans telle que publiée le 25 juin 2012 par Bank Al Maghrib, augmenté d’une prime de risque. Révisable en référence au taux plein 52 semaines déterminé sur la base de la courbe secondaire, augmenté d’une prime de risque. Pour la 1ère année, la référence est, le taux plein monétaire des BDT 52 semaines, calculé sur la base de la courbe secondaire qui sera publiée par Bank Al Maghrib le 25 juin 2012, augmenté d’une prime de risque. Fixe en référence à la courbe secondaire des BDT 7 ans telle que publiée le 25 juin 2012 par Bank Al Maghrib, augmenté d’une prime de risque. Fixe en référence à la courbe secondaire des BDT 7 ans telle que publiée le 25 juin 2012 par Bank Al Maghrib, augmenté d’une prime de risque. Prime de risque 125 pbs 135 pbs 135 pbs 135 pbs 145 pbs 145 pbs Négociabilité De gré à gré A la Bourse de Casablanca De gré à gré De gré à gré A la Bourse de Casablanca De gré à gré Remboursement In fine In fine In fine In fine In fine In fine Mode d’allocation Au prorata de la demande avec priorité aux tranches A et D (voir partie X.5.2 – Modalités d’allocation). PERIODE DE SOUSCRIPTION : DU 26 JUIN 2012 AU 28 JUIN 2012 SOUSCRIPTION RESERVEE AUX INVESTISSEURS QUALIFIES DE DROIT MAROCAIN LISTES DANS LA NOTE D’INFORMATION Organisme Conseil et Coordinateur Global Organisme Centralisateur et Chef de file du syndicat de placement Co-Chef de file du syndicat de placement Membres du syndicat de placement Organisme chargé de l’enregistrement de l’opération à la Bourse de Casablanca Etablissement domiciliataire assurant le service financier de l’émetteur Visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM, prise en application de l’article 14 du Dahir portant loi n° 1- 93- 212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et aux informations exigées des personnes morales faisant appel public à l'épargne tel que modifié et complété, l'original de la présente Note d'Information a été visé par le CDVM le 19 juin 2012 sous la référence VI/EM/023/2012. Note d’Information – Emission de titres obligataires 2 SOMMAIRE ABREVIATIONS ................................................................................................................................................ 4 LEXIQUE ................................................................................................................................................ 6 AVERTISSEMENT ............................................................................................................................................... 8 PREAMBULE ................................................................................................................................................ 9 PARTIE I. ATTESTATIONS ET COORDONNÉES ........................................................................................ 10 I. LE PRESIDENT DIRECTEUR GENERAL .................................................................................................................. 11 II. LE COMMISSAIRE AUX COMPTES ...................................................................................................................... 12 III. L’ORGANISME CONSEIL .................................................................................................................................. 25 IV. LE CONSEIL JURIDIQUE ................................................................................................................................... 26 V. LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIERE .......................................................................................... 27 PARTIE II. PRÉSENTATION DE L’OPERATION .......................................................................................... 28 I. CADRE DE L’OPERATION .................................................................................................................................. 29 II. OBJECTIFS DE L’OPERATION ............................................................................................................................. 30 III. ENGAGEMENT DE BLOCAGE DES COMPTES COURANTS D’ACTIONNAIRES .................................................................... 30 IV. STRUCTURE DE L’OFFRE .................................................................................................................................. 30 V. RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES A EMETTRE.............................................................................................. 31 VI. COTATION A LA BOURSE DE CASABLANCA........................................................................................................... 43 VII. CALENDRIER DE L’OPERATION .......................................................................................................................... 43 VIII. SYNDICAT DE PLACEMENT ET INTERMEDIAIRES FINANCIERS ..................................................................................... 44 IX. GARANTIE DE BONNE FIN ................................................................................................................................ 44 X. MODALITES DE SOUSCRIPTION ......................................................................................................................... 44 PARTIE III. PRÉSENTATION GÉNÉRALE DE CIMENTS DE L’ATLAS .............................................................. 50 I. RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL .......................................................................................................... 51 II. RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL SOCIAL DE CIMAT .......................................................................................... 53 III. STRUCTURE DE L’ACTIONNARIAT ....................................................................................................................... 56 IV. HISTORIQUE DES APPORTS EN COMPTES COURANTS D’ACTIONNAIRES....................................................................... 58 V. POLITIQUE DE DISTRIBUTION DE DIVIDENDES ....................................................................................................... 58 VI. NANTISSEMENT ............................................................................................................................................ 59 VII. NOTATION ................................................................................................................................................... 59 VIII. MARCHE DES TITRES DE CIMAT ....................................................................................................................... 59 IX. ASSEMBLEE D’ACTIONNAIRES ........................................................................................................................... 60 X. ORGANES D’ADMINISTRATION ......................................................................................................................... 60 XI. ORGANES DE DIRECTION ................................................................................................................................. 64 XII. GOUVERNANCE D’ENTREPRISE ......................................................................................................................... 68 PARTIE IV. ACTIVITE DE CIMAT ............................................................................................................... 70 I. PRESENTATION DE CIMAT.............................................................................................................................. 71 II. PRESENTATION DES FILIALES DE CIMAT ............................................................................................................. 72 III. CONVENTIONS REGLEMENTEES ......................................................................................................................... 77 IV. FLUX INTERVENUS ENTRE CIMAT ET SES FILIALES ................................................................................................ 81 Note d’Information – Emission de titres obligataires 3 V. SECTEUR D’ACTIVITE DE CIMAT ....................................................................................................................... 82 VI. PANORAMA DU SECTEUR CIMENTIER NATIONAL ................................................................................................... 89 VII. ACTIVITE DU GROUPE CIMAT........................................................................................................................ 113 VIII. ORGANISATION DE CIMAT ........................................................................................................................... 134 IX. MOYENS TECHNIQUES .................................................................................................................................. 148 PARTIE V. SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE DU GROUPE CIMAT................................................... 161 I. AVERTISSEMENT ......................................................................................................................................... 162 II. PERIMETRE DE CONSOLIDATION DES TROIS DERNIERS EXERCICES ............................................................................ 162 III. COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES CONSOLIDE ................................................................................................ 163 IV. ANALYSE BILANCIELLE ................................................................................................................................... 175 V. EQUILIBRE BILANCIEL .................................................................................................................................... 188 VI. INDICATEURS DE RENTABILITE ........................................................................................................................ 189 VII. RATIOS DE LIQUIDITE .................................................................................................................................... 189 VIII. ANALYSE DU TABLEAU DE FINANCEMENT .......................................................................................................... 191 PARTIE VI. PERSPECTIVES DE LA SOCIETE .............................................................................................. 193 I. PERSPECTIVES DU MARCHE CIMENTIER MAROCAIN ............................................................................................. 194 II. ORIENTATIONS STRATEGIQUES DE CIMAT ....................................................................................................... 196 III. OBJECTIFS DE CIMAT .................................................................................................................................. 197 PARTIE VII. FACTEURS DE RISQUES ........................................................................................................ 198 I. RISQUES RELATIFS AU SECTEUR DE L’IMMOBILIER ET DU BTP ................................................................................ 199 II. RISQUES ENVIRONNEMENTAUX ET SECURITAIRES ............................................................................................... 200 III. RISQUES CONCURRENTIELS ............................................................................................................................ 201 IV. RISQUES DE PRODUCTION ............................................................................................................................. 202 V. RISQUES LIES AUX ACTIFS .............................................................................................................................. 202 VI. RISQUE DE MARCHE ..................................................................................................................................... 202 PARTIE VIII. FAITS EXCEPTIONNELS ......................................................................................................... 204 PARTIE IX. LITIGES ET AFFAIRES CONTENTIEUSES ................................................................................. 206 PARTIE X. ANNEXES ............................................................................................................................. 208 I. PRINCIPALES METHODES D’EVALUATION SPECIFIQUES A L’ENTREPRISE .................................................................... 209 II. ETATS DE SYNTHESE DES COMPTES SOCIAUX DE CIMAT ...................................................................................... 210 III. PRINCIPALES METHODES D’EVALUATION SPECIFIQUES A L’ENTREPRISE .................................................................... 239 IV. ETATS DE SYNTHESE DES COMPTES CONSOLIDES DE CIMAT ................................................................................. 243 V. MODELE DE BULLETIN DE SOUSCRIPTION .......................................................................................................... 247 Note d’Information – Emission de titres obligataires 4 % Pourcent AELE Association Européenne de Libre-Echange AGE Assemblée Générale Extraordinaire AGO Assemblée Générale Ordinaire AMIB Association Marocaine de l’Industrie du Béton APC Association Professionnelle des Cimentiers BDT Bons du Trésor BGM Bétons et Granulats du Maroc BPE Béton Prêt à l’Emploi BTP Bâtiments et Travaux Publics CA Chiffre d’affaires CAC Commissaires aux Comptes CDG Caisse de Dépôt et de Gestion CDVM Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières CEI Communauté des Etats Indépendants CGEM Confédération Générale des Entreprises au Maroc CIMAT Ciments de l’Atlas CIMAT Granulats Ciments de l’Atlas Granulats CIMR Caisse Inter Professionnel Maorcaine de la Retraite CIMPOR Cimentos de Portugal CIOR Cimenterie de l’Oriental CO Monoxyde de Carbone CO2 Dioxyde de Carbone COMDIR Comité de Direction CPJ Ciment Portland Composé (Cf. Section Définitions) DAF Direction Administration et Finance Dh Dirham DPGA Douja Promotion Groupe Addoha E Estimé EBE Excédent Brut d’Exploitation EBITDA Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ETIC Etats des Informations Complémentaires EUR Euro FBCF Formation Brute du Capital Fixe GES Gaz à Effet de Serre GMAO Gestion de Maintenance Assistée par Ordinateur Ha Hectare IR Impôt sur le Revenu IS Impôt sur les Sociétés KDh 1 000 dirhams Kg / Hab Kilogramme par habitant ABREVIATIONS Note d’Information – Emission de titres obligataires 5 Kt Mille tonnes Kwh Kilowatt-Heure Ltd Limited M3 Mètre cube (unité de mesure du volume) MAD Dirham Marocain MDh Million de dirhams M€ Million d’euros Mm3 Million de mètres cube MMDh Milliard de dirhams MPA Méga pascal (Cf. Section Définitions) Mt Million de tonnes MW Mégawatt N/A Non Applicable N/S Non Significatif NM Normes Marocaines NOX Oxyde d’Azote ODI Office de Développement Industriel OIP Omnium des Industries et de la Promotion ONCF Office National des Chemins de Fer ONDA Office National des Aéroports ONE Office National de l’Electricité OPCVM Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières P Prévisionnel P2I Plateformes Industrielles Intégrées PIB Produit Intérieur Brut PNEI Pacte National pour l’Emergence Industrielle Pt Point (1%) QSE Qualité Sécurité Environnement REX Résultat d’Exploitation RN Résultat Net SARL Société à Responsabilité Limitée S.A. Société Anonyme SFI Société Financière Internationale T Tonne TCAM Taux de Croissance Annuel Moyen TIC Taxe Intérieure de Consommation USA Les Etats-Unis d’Amérique USD Dollar des Etats-Unis VA Valeur Ajoutée Note d’Information – Emission de titres obligataires 6 Alumine Composé chimique utilisé pour la production de l’aluminium. Béton Mélange de granulats (sable et différentes classes granulaires) liés par une pâte constituée de ciment et uploads/Finance/ cimat-eo-023-2012.pdf