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EMISSION DE BILLETS DE TRESORERIE Mise à jour du dossier d’information relative

EMISSION DE BILLETS DE TRESORERIE Mise à jour du dossier d’information relative à l’exercice 2016 DOSSIER D’INFORMATION PROGRAMME D’EMISSION DE BILLETS DE TRESORERIE PLAFOND DU PROGRAMME D’EMISSION : MAD 200 000 000 VALEUR NOMINALE : MAD 100 000 ORGANISME CONSEIL ORGANISME RESPONSABLE DU PLACEMENT Visa de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux Conformément aux dispositions de l’article 18 du Dahir n° 1-95-3 relatif à certains titres de créances négociables, l’original du présent dossier d’information a été soumis à l’appréciation de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux qui l’a visé le 25 décembre 2017 sous la référence n° VI/EM/039/2017. Le visa de l’AMMC n’implique ni approbation de l’opportunité de l’opération, ni authentification des informations présentées. Il a été attribué après examen de la pertinence et de la cohérence de l’information donnée, dans la perspective de l’opération proposée aux investisseurs. SOMMAIRE SOMMAIRE .......................................................................... ................................................................................... ......................... 2 ABREVIATIONS ...................................................................... ................................................................................... .................... 4 DEFINITIONS ....................................................................... ................................................................................... ....................... 6 TABLE DES ILLUSTRATIONS ..................................................................... ............................................................................. 8 AVERTISSEMENT ..................................................................... ................................................................................... ................. 9 PREAMBULE ......................................................................... ................................................................................... ..................... 10 PARTIE I. ATTESTATIONS ET COORDONNEES ....................................................................... ........................................... 11 I. Le Président du Conseil d’Administration .................................................................. .............................................. 12 II. Les Commissaires aux Comptes ........................................................................... ...................................................... 13 III. L’organisme conseil............................................................................ ........................................................................... 22 IV. Le responsable de l’information et de la Communication financière .................................................................. 23 PARTIE II. PRESENTATION DE L’OPERATION........................................................................ ............................................. 24 I. Cadre de l’opération ....................................................................... ............................................................................... 25 II. Objectifs de l’opération ....................................................................... ......................................................................... 25 III. Renseignements relatifs aux titres à émettre ........................................................................... .................................. 26 IV. Syndicat de placement et intermédiaires financiers ........................................................................ ......................... 26 V. Modalités de souscription des titres ............................................................................ ............................................... 26 VI. Régime fiscal des billets de trésorerie ........................................................................ ................................................ 29 PARTIE III. PRESENTATION GENERALE DE MAGHREB OXYGENE ........................................................................... ...... 31 I. Renseignements à caractère général ........................................................................... ................................................ 32 II. Renseignements sur le capital de Maghreb Oxygène ........................................................................... ................... 34 III. Marchés des titres de l’émetteur ........................................................................ ......................................................... 41 IV. Notation .......................................................................... ................................................................................... ............. 44 V. Assemblées d’actionnaires .................................................................... ....................................................................... 44 VI. Organes d’Administration................................................................... ......................................................................... 46 VII. Organes de direction ......................................................................... ............................................................................ 50 VIII. Gouvernement d’entreprise ...................................................................... ................................................................... 53 PARTIE IV. ACTIVITE DE MAGHREB OXYGENE ........................................................................... ...................................... 57 I. Historique ........................................................................ ................................................................................... ............ 58 II. Appartenance à AKWA Group ............................................................................. ..................................................... 59 III. Filiales de Maghreb Oxygène ........................................................................... ........................................................... 63 IV. Le marché des gaz industriels ....................................................................... ............................................................... 71 V. Activité de Maghreb Oxygène............................................................................ ......................................................... 82 PARTIE V. SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE DE MAGHREB OXYGENE EN NORMES IFRS ...........................107 I. Périmètre et méthodes de consolidation ..................................................................... ............................................108 II. Comptes de résultat consolidés ........................................................................ ........................................................109 III. Analyse bilancielle des comptes consolidés ........................................................................ ....................................118 IV. Analyse du tableau de flux de trésorerie – Comptes consolidés ........................................................................ .136 PARTIE VI. PERSPECTIVES....................................................................... ..............................................................................138 I. Orientations stratégiques de Maghreb Oxygène ........................................................................... .........................139 PARTIE VII. FACTEURS DE RISQUE............................................................................. ...........................................................142 I. II. III. IV. Risque réglementaire ..................................................................... ..............................................................................143 Risque lié à l’évolution du marché ............................................................................ ................................................143 Risque concurrentiel ..................................................................... ..............................................................................144 Risque Industriel ........................................................................ ..................................................................................1 44 Mise à jour 2016 du Dossier d’information – Émission de Billets de Trésorerie -2- V. Risque de crédit ............................................................................ ...............................................................................144 VI. Risque de change ............................................................................ .............................................................................144 VII. Risque de liquidité ......................................................................... ..............................................................................145 VIII. Risque de taux d’intérêt ......................................................................... .....................................................................145 PARTIE VIII. FAITS EXCEPTIONNELS, LITIGES ET AFFAIRES CONTENTIEUSES ..............................................................146 I. II. Faits exceptionnels ..................................................................... .................................................................................14 7 Litiges et affaires contentieuses ..................................................................... ...........................................................147 PARTIE IX. ANNEXES ........................................................................... ..................................................................................1 48 I. II. Données comptables et financières sociales de Maghreb Oxygène ...................................................................149 Données comptables et financières Consolidées de Maghreb Oxygène ...........................................................181 PARTIE X. BULLETIN DE SOUSCRIPTION AUX BILLETS DE TRESORERIE .....................................................................194 Mise à jour 2016 du Dossier d’information – Émission de Billets de Trésorerie -3- ABREVIATIONS ADR Accord européen relatif au transport international des marchandises Dangereuses par Route AGE Assemblée Générale Extraordinaire AGO Assemblée Générale Ordinaire AMGIM Association Marocaine des Gaz Industriels et Médicaux AMM Autorisation de Mise sur le Marché AMMC Autorité Marocaine du Marché des Capitaux CA Chiffre d’affaires CAF Capacité d’autofinancement CFC Chloro-Fluoro-Carbone CMP Cours Moyen Pondéré CO2 Dioxyde de Carbone CT Court Terme °C Degré Celsius CHU Centre Hospitalier Universitaire DEA Diplôme d’Etudes Approfondies DESS Diplôme d’Etudes Supérieures Spécialisées EBE Excédent Brut d’Exploitation EIGA European Industrial Gases Association ETIC Etats des informations complémentaires FP Fonds propres GPL Gaz de Pétrole Liquéfié HT Hors Taxe IR Impôt sur le Revenu IS Impôt sur les Sociétés K MAD Milliers de Dirhams Kg Kilogramme Km Kilomètre KV Kilo Volt m Mètre M Millions MAD Dirham marocain MICNT Ministère de l’Industrie, du Commerce et des Nouvelles Technologies MEA Monoéthanolamine MEE Mise En Equivalence M MAD Millions de Dirhams MLT Moyen et Long Terme OPCVM Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières OPV Offre Publique de Vente Mise à jour 2016 du Dossier d’information – Émission de Billets de Trésorerie -4- P Comptes prévisionnels Pf Comptes Pro-forma Pbs Point(s) de base PIB Produit Intérieur Brut PNEI Pacte National pour l’Emergence Industrielle R&D Recherche et Développement RN Résultat Net SA Société Anonyme SICAV Société d’Investissement à Capital Variable SMDC Société Marocaine de Distribution de Carburants SMOA Société Marocaine d’Oxygène et d’Acétylène TCAM Taux de Croissance Annuel Moyen TMT Technologie, Media et Telecom TTC Toutes Taxes Comprises TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée V Volt Var. Variation % Pourcentage Mise à jour 2016 du Dossier d’information – Émission de Billets de Trésorerie -5- DEFINITIONS Acétylène Hydrocarbure non saturé, de formule C2H2. C'est un gaz incolore, inflammable, d'odeur alliacée, qui s'obtient en décomposant le carbure de calcium par l'eau. Carbonation Transformation en dérivé carboné, par exemple en dérivant un oxyde en carboxyde. Dessiccation Procédé d'élimination de l'eau d'un corps à un stade poussé. Il s'agit d'une déshydratation visant à éliminer autant d'eau que possible. Désulfuration Procédé chimique servant à la réduction des dioxydes de soufre (SO2) dans un produit. Dettes de consignation Dettes correspondant aux montants payés par les clients en contrepartie de la consignation des bouteilles et citernes. Distillation fractionnée Procédé utilisant une colonne à plateaux et permettant de séparer les deux principaux composants de l’air, l’oxygène et l’azote. Échangeur Appareil dans lequel a lieu un transfert de chaleur entre un fluide chaud et un fluide froid. Électrolyse de l’eau Décomposition de l’eau par un courant électrique afin de recueillir de l’hydrogène et de l’oxygène. Fréon Gaz cryogéniques Générateur acétylène Gaz dérivé du méthane obtenu en substituant des atomes de chlore ou de fluor aux atomes d'hydrogène. Gaz liquéfiés conservés à l'état liquide et produisant du froid. Ils se caractérisent par les deux propriétés suivantes : ils sont extrêmement froids et de petites quantités de liquide peuvent occuper de très grands volumes en passant à l'état gazeux. Récipient conçu pour produire de l’acétylène en y introduisant du carbure de calcium sous forme solide qui réagit avec de l’eau. Oxycoupage Procédé utilisant un mélange d’oxygène et d’acétylène permettant la découpe des métaux. Le concept « on-site » Ce terme est utilisé pour décrire l’implantation d’une centrale de production d’oxygène et d’azote, liquide ou gazeux, chez le client. Les unités bar et pascal Ces unités mesurent la pression. Lubrifiant Produit servant à enduire un mécanisme d'une substance graisseuse pour diminuer le frottement. Marché des gaz Marché concernant les gaz médicaux (oxygène, protoxyde d’azote, gaz carbonique), industriels (oxygène, azote, acétylène) et spéciaux (argon, hélium). Pompe cryogénique Pompe permettant le transfert des liquides oxygène et azote à des températures très basses de l’ordre de -196°C à -183°C. Réservoir cryogénique Réservoir à double paroi permettant le stockage des liquides oxygène ou azote à très basse température (-196°C à -183°C). (1 bar = 105 Pascal = 1,02 Kg/cm2). Signaux chromatographiques Signaux diffusés par un détecteur lors d’une technique d’analyse chimique permettant la séparation de constituants (les solutés) dans un mélange. Mise à jour 2016 du Dossier d’information – Émission de Billets de Trésorerie -6- Sorbitol Polyalcool à six carbones résultant de la réduction enzymatique du glucose. Il est utilisé comme séquestrant, excipient, humectant ou stabilisant, dans les médicaments, cosmétiques et aliments. Station de conditionnement Lieu de réception, d’agréage, de préparation des commandes et de départ logistique. Tank de stockage Réservoir de stockage. Unité de liquéfaction Unité permettant la transformation de l’air à l’état liquide afin de former l’oxygène et l’azote liquéfiés. Mise à jour 2016 du Dossier d’information – Émission de Billets de Trésorerie -7- TABLE DES ILLUSTRATIONS FIGURE 1. EVOLUTION DU COURS DE L’ACTION MOX DU 01 JANVIER 2015 AU 22 JUIN 2016 ......................... 41 FIGURE 2. ORGANIGRAMME FONCTIONNEL DE MAGHREB OXYGENE AU 31 DECEMBRE 2015 ................... 51 FIGURE 3. STRUCTURE DU GROUPE AKWA AU 31-12- 2015 .............................................................................. 59 FIGURE 4. STRUCTURE JURIDIQUE DU GROUPE MAGHREB OXYGENE AU 31 DECEMBRE 2015 ................... 63 FIGURE 5. CHIFFRE D’AFFAIRES DU SECTEUR DES GAZ INDUSTRIELS ET MEDICAUX AU MAROC.............. 78 FIGURE 6. VALEUR AJOUTEE DU SECTEUR DES GAZ INDUSTRIELS ET MEDICAUX AU MAROC .................. 78 FIGURE 7. PRESENTATION DE QUELQUES ACTEURS MAROCAINS ............................................................... 80 FIGURE 8. STRUCTURE DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ACTIVITE .................................................................. 86 FIGURE 9. DIRECTIONS REGIONALES DE MAGHREB OXYGENE ................................................................. 89 FIGURE 10. CENTRES EMPLISSEURS ET SITES DE PRODUCTION DE MAGHREB OXYGENE ......................... 99 FIGURE 11. STRUCTURE DE L’EFFECTIF DE MAGHREB OXYGENE .............................................................. 102 Mise à jour 2016 du Dossier d’information – Émission de Billets uploads/Finance/ ni-maj-mox-2016 1 .pdf