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Analyse et diagnostic financier, TD-S4 2ème année, AU : 2013/2014 Prof LAGDIM H

Analyse et diagnostic financier, TD-S4 2ème année, AU : 2013/2014 Prof LAGDIM Hind https://sites.google.com/site/lagdimhind/ Page 1 Td n°2 : Corrigé du cas SOUTAL NB : Dans l’énoncé de l’exercice, corrigez la valeur du poste « Etat » dans le passif : 81 200 au lieu de 89 000 CAS SOUTAL : 1- Calculer l’actif net comptable (ANC) et expliquer sa signification (pour les deux exercices)  Exercice N-1 : ANC = Total actif – Actif fictif – Total des dettes = 1293600 – 27 000 – (136000 + 7800 + 290 000 + 41000 + 73000 + 81200 + 18000 + 2000 + 4600) = 613000 ANC = Capitaux propres et assimilés – Actif fictif = ( 380000 + 12000 + 33000 + 150000 + 65000 ) – 27000 = 613000  Exercice N : ANC = Total actif – Actif fictif – Total des dettes = 1337900 – 25000 – ( 190000 + 9300 + 278000 + 40000 + 72000 + 90000 + 42000 + 25000 + 5000) = 561600 ANC = Capitaux propres et assimilés – Actif fictif = ( 380000 + 23600 + 45000 + 78000 + 60000) – 25000 = 561600 L’actif net comptable reflète la richesse offerte par l’entreprise à ses actionnaires et ses partenaires, et particulièrement les bailleurs de fonds. Il donne également une idée sur la solvabilité de l’entreprise, c'est-à-dire sa capacité de rembourser ses dettes. L’entreprise SOUTAL est solvable pour les deux exercices N et N-1, toutefois, on constate une diminution de son actif net comptable en N par rapport à N-1. Analyse et diagnostic financier, TD-S4 2ème année, AU : 2013/2014 Prof LAGDIM Hind https://sites.google.com/site/lagdimhind/ Page 2 2-Etablir les bilans financiers (avec tous les calculs justificatifs) Tableau des retraitements et reclassements de l’entreprise SOUTAL, exercice N-1 Eléments ACTIF PASSIF A.I AC T.A C.P DLT DCT Totaux comptables 728500 552600 12500 640000 143800 509800 Actif fictif (Charges à répartir) Créances financières -930 +930 Ecart de conversion Actif (augment. des dettes de fin.) -5250 -5250 Stock sécurité +18000 -18000 Titres et TVP -17000 +17000 Dividendes prévus - 126400 +12640 0 Subventions d’investissement -35% = -22750 +22750 Autres dettes de financement -21000 +21000 Totaux financiers 740320 518530 29500 485600 145550 657200 Donc, en N-1, 930 de créances financières sont payables dans moins d’un an Dividende N-1 = Résultat N-1 – Variation réserves – Variation report à nouveau = 150000 – (23600 – 12000) – (45000-33000) = 126400 D Autres Dettes de fin. C Diminution =(136000+75000 ) – 190000 = 21000 Solde fin N = 190000 Solde début N= 136000 Augmentation = 75000 D Créances fin C Solde début N= 100050 Augmentation = 0 Diminution = 100050– 99120 = 930 Solde fin N = 99120 100 050 100 050 Analyse et diagnostic financier, TD-S4 2ème année, AU : 2013/2014 Prof LAGDIM Hind https://sites.google.com/site/lagdimhind/ Page 3 Tableau des retraitements et reclassements de l’entreprise SOUTAL, exercice N Eléments ACTIF PASSIF A.I AC T.A C.P DLT DCT Totaux comptables 762470 567650 7780 586600 199300 552000 Actif fictif (Charges à répartir) -25000 -25000 Créances financières -1200 +1200 Ecart de conversion Actif (augment. des dettes de fin.) -4650 -4650 Stock sécurité +18000 -18000 Titres et TVP -17000 +17000 Dividendes prévus -38000 +38000 Subventions d’investissement -35% = -21000 +21000 Autres dettes de financement -25000 +25000 Totaux financiers 749620 533850 24780 497950 174300 636000 BILAN FINANCIER CONDENSE : Actif N-1 N Evolution Passif N-1 N Evolution Actif immobilisé 740320 749620 + 1,26% Capitaux propres et assimilés 485600 497950 +2,53% Actif circulant 518530 533850 + 2,95% Dettes à long terme 145550 174300 +19,75% Trésorerie - Actif 29500 24780 -16% Dettes à court terme 657200 636000 -3,22% Total 1 288 350 1 308 250 + 1,54 Total 1 288 350 1 308 250 +1,54 Analyse et diagnostic financier, TD-S4 2ème année, AU : 2013/2014 Prof LAGDIM Hind https://sites.google.com/site/lagdimhind/ Page 4 3-Commenter l’évolution de la structure financière en calculant le FRN, le BFR , la TN et les rations de structures financière pour les deux exercices : 2- CALCUL DU FRN, BFR ET TN N-1 N FR= FP – AI = (Capitaux propres et assimilés –Actif immob.) FR = (485600 + 145550) – 740320 = - 109170 g FRN = ( 497950 + 174300) – 749620 = -77370 BFR = AC(Hors Trésorerie) - PC(Hors Trésorerie) = 518530 – (5 657200 – (18000 + 2000 + 4600)) = -114070 BFR = 533850 – ( 636000 – ( 42000 + 25000 + 5000)) = -30150 TN = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif = 29500 – ( 18000 + 2000 + 4600) = 4900 TN = FRN-BFR = -109170 - (-114070) = 4900 TN = 24780 – ( 42000 + 25000 + 5000) = -47220 Ou TN = -77370 – (- 30150) = -47220 Le fond de roulement est négatif en N , tout comme N-1. Les ressources stables ne permettent donc pas de couvrir les emplois stables. Le BFR est négatif également en N-1, l’entreprise a de ce fait un excédent de ressources à court terme qui a permis de financer les immobilisations (109170) et dégager une trésorerie positive de 4900. En N , le BFR est certes négatif, mais il est insuffisant pour financer les immobilisations. L’entreprise a eu recours alors au concours bancaires, d’où la trésorerie Passif. La situation de l’entreprise est inquiétante dans la mesure où les immobilisations sont financées par l’excédent des ressources d’exploitation sur les emplois (BFR négatif) . Ces ressources d’exploitation sont exigibles à tout moment alors que les immobilisations se liquident progressivement. Il est aberrant de financer par des ressources à très court terme un besoin de fonds de roulement permanent. . L’entreprise est alors à la merci d’une crise de liquidité qui peut la précipiter dans la faillite. De plus , en N, l’entreprise s’est financée par des concours bancaires qui ont la particularité d’être très couteux et qui ne sont pas toujours reconduits par les banques, surtout en période de crise. En comparant les deux exercices, nous pouvons constater que la situation financière de l’entreprise a évolué négativement en N , par rapport à N-1 . En effet, quoique les ressources stables aient augmentées en N par rapport à N-1 (+2,53% pour les capitaux propres et +19,75% DLT) , la trésorerie nette est plutôt négative en N, alors qu’elle était positive en N-1. Analyse et diagnostic financier, TD-S4 2ème année, AU : 2013/2014 Prof LAGDIM Hind https://sites.google.com/site/lagdimhind/ Page 5 RATIOS de structure financière : Autonomie financière (N) = Passif Total propres Capitaux = 250 308 1 950 497 = 0,3806 Autonomie financière (N-1) = 350 288 1 600 485 = 0,3769 Liquidité générale (N) = DCT Actif Trésorerie Circulant Atif  Liquidité générale (N) = 636000 24780 533850  = 0,8783 Liquidité générale (N-1) = 657200 29500 518530  = 0,8338 Trésorerie réduite = DCT Actif Trésorerie Stocks - circulant Actif  Trésorerie réduite (N) = 636000 24780 000) 115 000 45 000 18 - (95000 533850     = 0,5057 Trésorerie réduite (N-1) = 657200 29500 ) 75000 47000 000 18 - (88250 - 518530    = 0,5413 Trésorerie immédiate = DCT Actif Trésorerie Trésorerie immédiate (N) = 636000 24780 = 0,0389 Trésorerie immédiate (N-1) = 657200 29500 = 0,04488 Solvabilité = dettes des Total Actif l' de Total Solvabilité (N) = 000 636 300 174 250 308 1  = 1,61 Solvabilité (N-1) = 200 657 550 145 350 288 1  = 1,6049 uploads/Finance/ corrige-exercice-2-td-2-bilan-financier-cas-soutal.pdf