Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

GESTION FINANCIERE. I – Le bilan financier.....................................

GESTION FINANCIERE. I – Le bilan financier.............................................................................................................................1 II – L’analyse des résultats...................................................................................................................3 III – Tableaux de flux et tableaux de financement................................................................................5 IV – La méthode des ratios, l’effet de levier..........................................................................................5 V – Mathématiques financières............................................................................................................6 Politique financière..................................................................................................................................7 VI – Le choix des investissements.......................................................................................................7 VII – Le financement des investissements LT et MT............................................................................8 VIII- La gestion de trésorerie ou le financement CT............................................................................10 IX – Le marché financier....................................................................................................................11 Il y a 4 sources de financement pour une entreprise. • L’activité : le C.A. • Les propriétaires : les titres. • Les prêteurs : emprunts qu’il faudra rembourser. • Les arrangements entre entreprises : crédits interentreprises. Les comportements de ces différents agents vont avoir des répercutions sur la situation financière de l’entreprise. Flux financiers : Tous ces mouvements ou flux vont former des circuits dont dépendront les décisions des agents à un moment donné. Les seules informations dont on disposera seront comptables et mesureront donc la rentabilité. L’entreprise doit : • Exercer son métier, l’exploitation. • Se développer par acquisition d’équipements, investissement. • Financer cela. Définition de l’analyse financière : C’est l’analyse de la santé de l’entreprise. On se sert de plusieurs outils pour établir un diagnostique, cependant l’analyse financière n’est pas le seul paramètre de santé. Il y a une grande diversité d’entreprise il faut donc tenir compte de plusieurs aspects. - La forme juridique : selon les comtes seront différents. - La taille : l’accès aux prêts peut en dépendre. - Le niveau auquel on se situe : on disposera en interne de toute l’information alors qu’en externe ( cas d’un banquier ou d’un actionnaire) cette information sera réduite aux minima légaux. - L’historique de l’entreprise, ses dirigeants. - Le positionnement de l’entreprise sur ses marchés. - La structure des coûts de cette entreprise. I – Le bilan financier. Les informations sont données par les comptables : bilan, compte résultat, annexes. Ces informations comptables obéissent à quelques principes. - continuité de l’exploitation. - coûts historiques : on évalue les immobilisations selon la valeur à l’achat. - indépendance des exercices : on rattache donc les charges et les produits à la période à laquelle ils appartiennent. - 1 - - Prudence : on ignore les plus-values latentes mais on intègre systématiquement les éventuelles moins values ou pertes. - Permanence dans les méthodes utilisées. L’ensemble des moyens dont dispose l’entreprise est son patrimoine. Partant d’un bilan comptable, photographie du patrimoine de l’entreprise on va passer à un bilan financier. L’actif : Selon le principe patrimonial on doit faire figurer au bilan tout ce qui appartient à l’entreprise. On fait figurer ainsi des éléments dont elle ne se sert pas et on ne mentionne pas les biens dont elle n’est pas propriétaire mais pourtant dont elle se sert. L’actif se décompose-en - Le capital souscrit non appelé. - Les immobilisations incorporelles : frais établissement, R&D, concession, …) corporelles : terrains, constructions, installations, …) financières : titres, participations, … - L’actif circulant (au bilan depuis moins d’un an) : ce sont les stocks, les produits intermédiaires, les créances, …. - Le capital souscrit appelé mais non versé. - Les valeurs mobilières de placement, les disponibilités. Le passif : - Les capitaux propres soit le capital social, la réserve légale, la réserve statutaire, le report à nouveau, les primes d’émission, les écarts d’évaluation et les subventions d’exploitation ainsi que les provisions réglementées. - Les quasi fond propres composés des titres de participation sans droit de vote, des avances cautionnées et des provisions pour risques et charges. - Les dettes financières : emprunts, obligations convertibles, dettes auprès des établissements de crédit d’exploitation : sur immobilisations, fiscales, comptes courants, comptes courants d’associés (avances faites par eux). Il y a trois étapes pour passer d’un bilan comptable à un bilan financier. La correction : - réintégrer des éléments loués est irréalisable. En revanche les biens en crédit bail le sont à partir du bilan et du compte de résultat. Au bilan on va intégrer dans l’actif la valeur brut du bien et les amortissements Qui seraient relatifs à ce bien et au passif une dette financière correspondant à la valeur brute du bien. Au compte de résultat, la redevance va être remplacée par deux charges qui seront une dotation aux amortissements et une charge financière. - Les créances à l’escompte : tant qu’un effet n’est pas échu, l’entreprise est toujours propriétaire de sa créance mais en échéance, elle va obtenir de sa banque un prêt à CT. Au bilan une dette CT va apparaître au passif avec en regard le même montant en banque. Au compte de résultat il y aura une charge financière qui va apparaître. Les éliminations : - 2 - Le capital souscrit non appelé, les frais d’établissement, les charges à répartir, les primes de remboursement des obligations et les écarts de conversion d’actifs sont des actifs fictifs. On les élimine donc et on les déduit des capitaux permanents. La classification : Degré d’exigibilité. - Passif : Capitaux propres = plus d’un an. : Provisions pour risques et charges = une moitié plus d’un an et l’autre moins. : Dettes financières à plus d’un an et dettes d’exploitation à moins d’un an. : Comptes courants d’associés laissés au libre arbitre. - Actif : incorporels, corporels à plus d’un an. Il faut faire la comparaison entre les ressources de long terme et les immobilisations réelles de long terme soit le fond de roulement financier. Fond de roulement financier = K permanents – immobilisations nettes (emplois permanents). C’est un excédent de ressources longues ( sécu pour entreprise). Analyse sur les éléments circulants. Si la durée n’est pas nulle il y a un besoin de financement. On va tenter de l’estimer. Le niveau des stocks + ce que doivent les clients – Dettes fournisseurs = Bfr. On peut aussi calculer un besoin de financement d’exploitation et hors exploitation. BFRE et BFRHE. On définit par hors exploitation : les participations de moins d’un an. les créances diverses. les valeurs mobilières de placement. Fond de roulement – besoin de fond de roulement = trésorerie. Dans le cas où le besoin serait supérieur au fond de roulement, un concours bancaire à court terme est nécessaire. L’idéal est d’avoir une trésorerie nulle. En pratique, il y a de la trésorerie potentielle car il existe des biens hors exploitation (terrains inutiles, actifs spéculatifs). II – L’analyse des résultats. Résultat d’exploitation + Résultat financier. = Résultat courant. + Résultat exceptionnel. = Résultat économique. - Impôt sur sociétés - Participations = Résultat net. Produits et charges d’exploitation : résultat d’exploitation. Produits : - Vente de marchandises. - Production vendue de services. - Production vendue de biens. - Production stockée = SF – SI. - Production immobilisée. - Reprise sur amortissement et provision. - 3 - - Autres produits : qui ne correspondent pas à l’activité principale. Charges : - Achat de marchandises. - Variation du stock de marchandises : SI –SF (si positif c’est un destockage). - Achat de matière première. - Variation du stock de matières premières. - Impôts et taxes. - Salaires et traitements ( toutes les rémunérations hors intérimaires). - Charges calculées : dotations d’exploitation (amortissements, provisions). - Autres charges : éléments plus ou moins annexes à l’activité. Produits et charges financières : résultat financier. Produits : - Quote-part des opérations faite en commun. (si bénéfices). - Produits financiers de tous les intérêts perçus. - Reprises sur dotations pour provisions pour risques sur opérations financières. - Produit de cession. Charges : - Charges financières. - Dotations aux provisions. - Reprise de la valeur comptable des actifs cédés. Produits et charges exceptionnelles : résultat exceptionnel. Produit : - Sur des opérations de gestion : Cession - Sur des opérations en capital : d’immobilisations Charges : - Sur opérations de gestion : VNC - Sur des opérations en capital : des actifs cédés. Signification du résultat. C’est la capacité bénéficiaire d’une entreprise. Possibilité de dégager plus de produits que de charges. Pour l’analyser on fait abstraction du résultat exceptionnel qui ne devrait pas être. Résultat exploitation : soumis à des biais comptables (méthode évaluation, d’amortissement, …) Résultat financier : éléments hétérogènes. Résultat exceptionnel : plus ou moins values de cession. Les soldes intermédiaires de gestion. - Marge commerciale = ventes – coût achat des marchandises. - Valeur de la production = production vendue + production immobilisée + en cours. - Valeur ajoutée = Marge commerciale + Production – Consommations. Consommations : Achat matières premières corrigé variation des stocks ainsi que les autres achats. - Excédent Brut d’Exploitation = V.A + Subventions exploitation –Impôts et taxes - Frais de personnel – Charges salariales. - Résultat d’Exploitation = E.B.E + R.A.P – D.A.P + autres produits – autres charges. - Résultat Courant Avant Impôt = R.E + Résultat Financier. - 4 - - Résultat Exceptionnel = Produits – Charges exceptionnelles. - Résultat Net = R.Excep. + R.C. – Impôt sur société – Participations. La CAF. CAF : C’est le surplus monétaire dégagé pendant une période. Méthode soustractive Méthode additive EBE + Autres produits + Bénéfices faits en commun uploads/Finance/ cours-ana-fi.pdf