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FINANCE D’ENTREPRISE Vernimmen P. « finance d’entreprise » Dalloz 2018 Finance

FINANCE D’ENTREPRISE Vernimmen P. « finance d’entreprise » Dalloz 2018 Finance ? La finance d’entreprise a un lien avec toutes les décisions qui ont un impact sur la santé financière de l’entreprise. PLAN DU COURS Partie 1 : Présentation des différents documents comptables : bilan et compte de résultat Partie 2 : Diagnostic financier  Analyse de la rentabilité  Politique financière et risque de défaillance Partie 3 : décision d’investissement  Les paramètres financiers  Les critères de choix Partie 1 : Présentation des différents documents comptables : bilan et compte de résultat Introduction Quels documents comptables ? Compte de résultat Bilan Annexe (pas important) Tableau de flux de trésorerie Tableau de variation des capitaux propres Vous décidez de créer une entreprise : Somme d’argent investie = somme des financements : éléments du patrimoine. Exploitation = flux de liquidité (encaissements moins décaissements) qui constituent l’élément de base de la création de valeur (= chiffre d’affaires). -Les éléments du patrimoine sont recensés dans l’état financier appelé le bilan de l’entreprise. -Les flux de liquidités sont issus du compte de résultat. Le compte de résultat On a : charges, résultat, produits CHARGES PRODUITS Dépenses engagées pour assurer le chiffre d’affaires Achats de matières premières ou de marchandises Achats de fournitures Energie Salaires et charges sociales… Chiffre d’affaires générés Ventes de produits finis Ventes de marchandises Prestations de service… Un exemple simple : CHARGES PRODUITS Achats de marchandises 700 Salaires et traitements 250 Charges financières 80 Bénéfice net 70 Ventes de marchandises de produits finis 1100 Le Bénéfice net n’est pas un flux de liquidités, c’est le cas si toutes les charges et produits sont décaissées / encaissés. Le compte de résultat comprend les flux qui modifient positivement ou négativement la richesse de l’entreprise. Il mesure la performance de l’entreprise. Le Bénéfice de l’année N est réparti d’une part en dividende (rémunération des actionnaires) et d’autre part en réserve (ce qui n’est pas distribué et réinvesti dans l’entreprise) Chaque année, les compteurs sont remis à zéro  Bénéfice année N Que fait une entreprise de ses bénéfices, ou de la richesse générée par son activité ? Bénéfice année N : Rémunération des actionnaires sous forme de dividendes Ce qui n’est pas distribué est réinvesti dans l’entreprise, en réserves En résumé : deux états financiers Le bilan : photographie instantanée du patrimoine de l’entreprise (actif = emplois et passif = ressources) Compte de résultat : document à durée de vie limitée qui rassemble les charges et les produits de la vie courante. (Il détermine chaque année le bénéfice) Passif = ensemble des ressources mise à la disposition de l’entreprise Actif = il y a eu des dépenses engagées Le bilan PATRIMOINE = Actif FINANCEMENT DU PATRIMOINE = Passif Investissement Stocks Sommes dues par les clients à l’entreprise Caisse Disponibilités (compte bancaire dont le solde est positif) Capital social Résultat Dettes financières (emprunts) Sommes dues par l’entreprise à ses fournisseurs Découvert bancaire (concours bancaires courants) La dette financière est rémunérée contrairement à la dette fournisseur. L’utilisation des ressources se situe à l’actif, une ressource non utilisé se retrouve à l’actif mais en bas du bilan notamment en trésorerie en disponibilité. Le bilan comprend les liquidités substitués en actif immobilisé et en actif circulant et les exigibilités substitués en capitaux propres. Exemple : PIERRAFEU (à reprendre) La famille PIERRAFEU envisage de créer une SARL le 02 MAI N. l’objet social serait la réparation et l’entretien de voitures. Les PIERRAFEU ont rassemblé 250 000 pour créer la société. Ils envisagent d’acheter une grue : valeur 25 000 payée par chèque. Les réparations prévues en Mai (CA) seraient de 20 000 et nécessiteraient des achats de pièces détachées pour 4 000 qui seraient intégralement consommés. Le chiffre d’affaires est payé comptant et les pièces détachées sont achetées à crédit chez BARNEY. Les PIERRAFEU ne sont pas soumis à la TVA. Présenter le compte de résultat et le bilan. TVA collectée = passif et TVA déductible = Actif Charges Produits Actifs Passifs Pièces détachées = 4 000 Bénéfice net : 16 000 (20 000 – 4 000) CA = 20 000 Immobilisation = 25 000 Banque = 250 000 Banque = - 25 000 = + 20 000 245 00 0 = 270 000 (245 000 + 25 000) Capital social = 250 000 Bénéfice = 16 000 Dettes fournisseurs = 4 000 = 270 000 (250 000 + 16 000 + 4 000) Les passifs ne sont que du virtuel Le compte de résultat : - Les soldes : valeur ajoutée (VA), Excédent Brut d’Exploitation (EBE), Résultat d’Exploitation (RE), Résultat Net (RN). NB Un excédent de ressource non utilisé ne peut provenir que de la rentabilité étant la sécrétion de la création de richesse qui se détermine grâce au compte de résultat. La seule origine de la trésorerie c’est de la rentabilité c’est-à-dire la richesse créée par l’activité. « Attention aucune notion de trésorerie dans le compte de résultat ». Synthèse Compte de résultat Bilan Unité de temps Un an De la création à aujourd’hui Structure du document Déséquilibré Équilibré Objectif du document Activité et rentabilité Patrimoine et financement Notion de trésorerie Aucune A l’actif=Tréso supérieur à 0 Au passif = découvert -Structure du compte de résultat Charges Charges d’exploitation Charges financières Charges exceptionnelles Impôts sur les bénéfices Solde créditeur=bénéfice Produits Produits d’exploitation Produits financiers Produits exceptionnels Solde débiteur=perte -Principe comptable (principe de la partie double) Distinction encaissable et encaissé (et décaissable et décaissé) : produits et charges sont enregistrés dans le compte de résultat quand l’échange (de biens ou de services) a eu lieu, mais il n’y a pas eu nécessairement de flux de liquidité (vente à crédit par exemple) Distinction encaissable / décaissable et calculé : tous les produits (charges) ne donnent pas lieu à un encaissement (décaissement) Dotations et Reprises ; Amortissements et Provisions a. amortissement= perte de valeur irréversible d’un investissement b. provision= perte de valeur réversible d’un élément de l’actif ou intégration d’un risque éventuel au passif (les titres de participations) a. Amortissement Outil de création d’un amortissement = DAP= dotation aux amortissements Les investissements n’apparaissent pas directement dans le compte de résultat (emploi de fond non détruis par l’exploitation) Leur valeur peut pourtant être modifies - A la hausse principe de prudence - A la baisse (usure/obsolescence) : cette dépréciation se traduit comptablement par des dotations aux amortissements qui sont les charges dites calculées inscrite au compte de résultat Amortissement et compte de résultat Exemple Un investissement d’une valeur de 100 se déprécie de 20 par an pendant 5 ans. Compte de résultat des années 1,2,3,4 ou 5 Bilan 1 Charges Produits Investissement 100 Amortissement 20 Bilan 2 Patrimoine Financement du patrimoine Investissement 100 Amortissement 40 Bilan 5 Patrimoine Financement du patrimoine Investissement 100 Amortissement 100 b. Provisions Outil de création de la provision = DAP = Dotation aux provisions Outil d’annulation de la provision = RAP = Reprise sur provisions Provision et compte de résultat Charges Produits DAP = si l’on crée une provision RAP = si l’on modifie une provision Bilan et provision Patrimoine Financement du patrimoine Investissement ou Stocks ou Créances ou Valeurs mobilières de placement (VMP) ou - Provision Provision pour risque et charges Provisions réglementées Exemple de calcul IS : Actifs Passifs Achat : 400 IS = 200 Bénéfice = 400 Résultat avant IS = 600 Donc IS = 1/3 * 600 = 200 CA : 1000 Actifs Passifs Achat : 400 + charges : 300 IS : 100 Bénéfice : 200 Résultat avant IS = 300 donc  IS = 1/3 *300 = 100 CA : 1000 Pour trouver le bénéfice net : 1000 (CA) – (700 + 100) = 200 Si IS diminue charges*1/3 = 300 * 1/3 = 100 Si bénéfice net diminue charges*2/3 = 300*2/3 = 200 Thème 4 : Etablir le compte de résultat et le bilan de cette entreprise Intitulé des comptes Solde Stock de marchandise Emprunt Matériel de bureau Amortissement du matériel informatique Amortissement du matériel de bureau Capital Dotations aux amortissements Dettes fournisseurs Créances clients Personnel, rémunération due Organismes sociaux Publicité Provisions pour les clients douteux Banque(positive) Caisse 2000 24000 20000 1000 100 50000 300 2000 5000 1020 540 200 500 14300 1000 Achat de marchandise Achat d’emballage Loyer versés Assurances Charges de personnel Charges social patronales Impôts et taxe Dotations aux provisions Vente de marchandise Matériel informatique 6000 2000 2400 800 1200 360 1100 500 8000 30000 Compte de résultat Charges Produits Intitulé Montan t Intitulé Montant Achat de march Achat d’emballage Publicité Assurances Loyers versés Charges de pers Charges sociales p Impôts et taxes Dotations aux amt Dotations aux prov 6000 2000 200 800 2400 1200 360 1100 300 500 Ventes de m/se Solde débiteur 8000 -6860 Bilan Actif Passif Intitulé Brut Amort Provis Net Intitulé Matériel de bureau Matériel informatique Stock de m/se Créances clients Banque Caisse Tot aux 20000 30000 2000 5000 14300 100 100 1000 500 19900 29000 2000 4500 14300 1000 70700 Capital Résultat Emprunts Dettes f/sseurs Pers, remu, due Organismes scix uploads/Finance/ cours-de-finance-d-x27-entreprise.pdf