Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

© Réseau CRCF - Ministère de l'Éducation nationale - http://crcf.ac-grenoble.fr

© Réseau CRCF - Ministère de l'Éducation nationale - http://crcf.ac-grenoble.fr 1/7 DCG session 2012 UE6 Finance d’entreprise Corrigé indicatif DOSSIER 1 – DIAGNOSTIC FINANCIER 1. Compléter le tableau de financement 2011 Affectation du bénéfice 2010 : Bénéfice 2010 359 286 Affectation en réserve légale Affectation en autres réserves Dividendes distribués 16 000 243 286 100 000 20 000 – 4 000 335 643 – 200 000 + x = 378 329 Acquisitions d’immobilisations : Immobilisation incorporelles : 33 077 Immobilisations corporelles Brut au 31-12-2010 Acquisitions de l’exercice Diminutions de l’exercice 35 252 + 227 907 263 159 X = 205 881 X -12 197 Brut au 31-12-2011 80 148 + 376 695 456 843 Immobilisations financières Brut au 31-12-2010 Acquisitions de l’exercice Diminutions de l’exercice 1 955 + 12 600 14 555 X -5 000 X = 25 000 Brut au 31-12-2011 1 955 + 32 600 34 555 Subvention d’investissement reçue : Net au 31-12-2010 Nouvelle subvention reçue Quote-part virée au résultat 2 000 X -4 000 X = 12 000 Net au 31-12-2011 10 000 Dettes financières hors CBC et ICNE : au 31-12-2010 Nouveaux emprunts Remboursement d’emprunt 82 978 + 11 772 – 0 – 3 570 91 180 X X = 133 574 -22 246 au 31-12-2011 482 290 + 28 402 – 289 884 – 18 300 202 508 Trésorerie : Disponibilités CBC 94 786 – 64 834 289 884 - 0 Diminution de 29 952 (dégagement) Augmentation de 289 884 (dégagement) EBE 182 082 + autres produits d’exploitation 829 - autres charges d’exploitation -57 + produits financiers encaissables 753 - charges financières décaissables -26 849 + produits exceptionnels encaissables 0 - charges exceptionnelles décaissables -1 585 - IS - 31 037 CAF 124 136 Résultat net 78 826 + DAP 46 062 8 510 9 520 - Reprises -3 254 + VCEAC 3 032 - PCEA -14 560 -Quote-part subvention - 4 000 CAF 124 136 EBE 182 082 + autres produits d’exploitation 829 - autres charges d’exploitation -57 + produits financiers encaissables 753 - charges financières décaissables -26 849 + produits exceptionnels encaissables 0 - charges exceptionnelles décaissables -1 585 - IS - 31 037 CAF 124 136 Résultat net 78 826 + DAP 46 062 8 510 9 520 - Reprises -3 254 + VCEAC 3 032 - PCEA -14 560 -Quote-part subvention - 4 000 CAF 124 136 © Réseau CRCF - Ministère de l'Éducation nationale - http://crcf.ac-grenoble.fr 2/7 Annexe A – TABLEAU DE FINANCEMENT 2011 (à compléter et à rendre avec la copie) EMPLOIS Exercice 2011 RESSOURCES Exercice 2011 Distributions mises en paiement au Capacité d'autofinancement de cours de l'exercice 100 000 l'exercice 124 136 Acquisitions d'éléments de l'actif Cessions ou réduction d'éléments immobilisé : d'actif immobilisé : Immobilisations incorporelles 33 077 Cessions d'immobilisations : Immobilisations corporelles 205 881 - incorporelles Immobilisations financières 25 000 - corporelles 14 560 Charges à répartir sur plusieurs Cessions ou réductions d'immobilisations financières 5 000 exercices Réduction des capitaux propres Augmentation des capitaux propres : Augmentation de capital ou apports 0 Augmentation autres capitaux propres 12 000 Remboursement de dettes financières 22 246 Augmentation des dettes financières 133 574 Total des emplois 386 204 Total des ressources 289 270 Variation du fonds de roulement Variation du fonds de roulement net global (ressource nette) net global (emploi net) 96 934 Besoins Dégagements Solde Variations "exploitation" : Variations des actifs d'exploitation : Stocks et en-cours 26 322 Avances et acomptes versés Créances clients et comptes rattachés 574 384 Variations des dettes d'exploitation : Avances et acomptes reçus Dettes fournisseurs et comptes rattachés 358 378 Totaux 600 706 358 378 A . Variation nette " exploitation " -242 328 Variations "hors exploitation" : Variations des autres débiteurs Variations des autres créditeurs 19 426 Totaux 0 19 426 B . Variation nette " hors exploitation TOTAL A+B 19 426 Besoins de l'exercice en fonds de roulement ou Dégagement net de fonds de roulement de l'exercice -222 902 Variations "trésorerie" : Variations des disponibilités 29 952 Variations des concours bancaires 289 884 Totaux 319 836 C . Variation nette " trésorerie " + 319 836 Variation du fonds de roulement net global TOTAL A+B+C Emploi net ou Ressource nette 96 934 © Réseau CRCF - Ministère de l'Éducation nationale - http://crcf.ac-grenoble.fr 3/7 2. Calculer durée moyenne de crédits clients et fournisseurs. Ratios Exercice 2011 Calculs Résultats Exercice 2010 Exer cice 2009 Durée du crédit clients 1 492 442 x 360 43,9 j 37,6 j 10 244 740 x 1,196 Durée du crédit fournisseurs 657 440 x 360 24,8 j 18,7 j (3 982 489 + 3 983 073) x 1,196 VA/CA 2 305 500 / 10 244 740 22,5% 25,1% 27,3% EBE/CA 182 082 / 10 244 740 1,8% 5,2% 6,9% 3. Compléter le tableau des flux de la banque de France en annexe B. EXTRAIT DU TABLEAU DES FLUX DE LA CENTRALE DES BILANS 2011 ACTIVITE Chiffre d'affaires hors taxes et autres produits d'exploitation 10 253 338 (10 244 740 + 7 769 + 829) Variation "clients" et autres créances d'exploitation -574 384 Encaissements sur produits d'exploitation 9 678 954 Achats et autres charges d'exploitation 10 096 806 (3 982 489 + 3 983 073 + 79 155 + 1 281 434 + 770 598 + 57) Variation "fournisseurs" et autres dettes d'exploitation -358 378 Accepter la non prise en compte des écarts de conversion (-377819) Décaissements sur charges d'exploitation 9 738 428 FLUX DE TRESORERIE D'EXPLOITATION - 59 474 Flux liés aux opérations hors exploitation (+753 – 1 585) -832 Charges d'intérêts -26 849 Impôt sur les bénéfices décaissé (31 037 + 4 230) -35 267 Flux affecté à la participation des salariés 0 Distribution mise en paiement * -100 000 FLUX DE TRESORERIE INTERNE -222 422 * Accepter tout résultat en cohérence avec le résultat figurant dans le tableau de financement. 4. Expliquer et monter l’intérêt de la notion de flux interne utilisée dans le tableau des flux de la centrale des bilans de la Banque de France. - Met en évidence le flux de trésorerie dégagé par l'activité au cours de l’exercice : produits réellement encaissés – charges réellement décaissées, compte tenu des délais de paiement clients et fournisseurs et hors variations de stocks et production immobilisée. - Ce flux interne doit normalement être positif pour toute activité industrielle ou commerciale sur plusieurs exercices, couvrir les flux d’investissement, au moins de renouvellement. A défaut il faudra recourir à des ressources externes pour financer le développement de l’entreprise. © Réseau CRCF - Ministère de l'Éducation nationale - http://crcf.ac-grenoble.fr 4/7 5. Présenter un diagnostic structuré, d’environ une page, de la société THERMOCLIM en utilisant les résultats des questions précédentes. Ce diagnostic mettra en évidence les points suivants : - évolution de la profitabilité ; - évolution de l’équilibre financier ; - évolution de la trésorerie. Profitabilité : On constate : - Une très forte croissance du chiffre d’affaires : o 2011/2010 : +43,60 % o 2010/2009 : + 28,24 % - Et a contrario une très nette dégradation de la profitabilité : la société THERMOCLIM connaît une forte croissance du chiffre d’affaires mais aussi une nette dégradation de la profitabilité. L’analyse des soldes intermédiaires de gestion permet d’expliquer cette évolution : - Nette dégradation du taux de VA qui passe de 27,3 % du CAHT en 2009 à 22,5 % du CAHT en 2011, soit une perte de presque 5 points de marge. Cela s’explique sans doute par l’intensification de la concurrence qui a obligé l’entreprise à diminuer ses prix et donc ses marges. C’est aussi probablement ce qui a permis la forte hausse de chiffre d’affaires. - L’EBE ne représente plus que 1,8 % du CAHT en 2011 contre 6,9 % en 2009 et 5,2 % en 2010. L’écroulement de l’EBE en 2011 s’explique par la baisse de la VA conjuguée à l’augmentation des charges de personnel plus forte que l’augmentation du CA. Équilibre financier : - Le fonds de roulement net global diminue au cours de l’exercice :  La capacité d’autofinancement dégagé par l’activité est très faible (1,15 % CAHT), du fait bien sûr de la dégradation de la profitabilité. Elle est de plus pour l’essentiel affectée à la distribution de dividendes. Par conséquent l’autofinancement net est voisin de zéro.  Les autres nouvelles ressources stables (cessions d’immobilisations, subventions d’investissement et emprunts) ont été insuffisantes pour financer les acquisitions d’immobilisations et les remboursements d’emprunts. - Or parallèlement, le besoin en fonds de roulement a connu une forte augmentation. : Les créances clients augmentent du fait de l’augmentation du chiffre d’affaires et des durées de crédit, heureusement compensées en partie par une augmentation des dettes fournisseurs. La dégradation de la profitabilité a réduit l’autofinancement de l’entreprise. Celle-ci a donc du avoir recours à des emprunts et des concours bancaires courants pour financer les acquisitions d’immobilisations et l’augmentation du BFR. Trésorerie La trésorerie a connu une très nette dégradation au cours de l’exercice 2011, car : - Dégradation du FRNG et augmentation concomitante du BFRE - uploads/Finance/ dcg-corrige-ue06-2012.pdf