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Déterminer et financer le cycle d’exploitation Animé par : Stéphane Carton Cabi

Déterminer et financer le cycle d’exploitation Animé par : Stéphane Carton Cabinet In Extenso, Rennes Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Définition du cycle d’exploitation : C’est l'ensemble des opérations réalisées, de l'achat (matières premières, fournitures, marchandises) à la vente du produit dans le but de réaliser un bénéfice. J01 : Bon de commande J05 : Achat au fournisseur J05 au J10 : Stockage matière première J10 au J16 : Fabrication du produit J16 au J20 : Stockage du produit J20 : Livraison et règlement du client Exemple de cycle d’exploitation : Le cycle d’exploitation est générateur de coûts qui nécessitent d’être financés, avant d’en encaisser les produits. Actif immobilisé Fonds propres - Frais de constitution 5 - Capital social 40 - 60 - Comptes courants d'associés bloqués 10 - Aides et subventions 5 Actif circulant Dettes financières - Créances clients 20 - Capitaux empruntés à long terme 15 - Stocks 10 - Capitaux empruntés à moyen terme 10 Trésorerie Autres dettes - Compte courant en banque 5 - Dettes fournisseurs 20 100 100 Bilan simplifié Actif Passif Investissements durables (fonds de commerce, véhicule, immeubles…) Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Notion de Fonds de Roulement (FR) : C’est la différence entre les capitaux stables et les emplois durables. 80 65 Calcul : FR = Capitaux permanents – Actifs immobilisés FR = 80 – 65 FR = 15 • Notion de Fonds de Roulement (FR) : C’est la différence entre les capitaux stables et les emplois durables. Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Notion de Fonds de Roulement (FR) : Un Fonds de Roulement positif représente une ressource durable à la disposition de l'entreprise afin de financer les futurs investissements et les emplois nets du cycle d'exploitation. Pour garder une structure financière saine dans l’entreprise, le fonds de roulement doit être suffisamment positif pour permettre de faire face aux coûts générés par le cycle d’exploitation (également appelés Besoin en Fonds de Roulement : BFR) Actif immobilisé Fonds propres - Frais de constitution 5 - Capital social 40 - 60 - Comptes courants d'associés bloqués 10 - Aides et subventions 5 Actif circulant Dettes financières - Créances clients 20 - Capitaux empruntés à long terme 15 - Stocks 10 - Capitaux empruntés à moyen terme 10 Trésorerie Autres dettes - Compte courant en banque 5 - Dettes fournisseurs 20 100 100 Investissements durables (fonds de commerce, véhicule, immeubles…) Bilan simplifié Actif Passif Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Notion de Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : Part des Actifs circulant non couverte par des Passifs circulant. Calcul : BFR = Stocks + Créances clients – Dettes fournisseurs BFR = 20 + 10 - 20 BFR = 10 • Notion de Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : Part des Actifs circulant non couverte par des Passifs circulant. 30 20 Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Lien entre le Besoin en Fond de Roulement (BFR), le Fonds de Roulement (FR) et la Trésorerie : Trésorerie = FR – BFR Objectif : Trésorerie positive tout au long de l’année. Moyens d’action pour augmenter la trésorerie : Augmenter le Fonds de Roulement (Apport de ressources stables) Diminuer le Besoin en Fonds de Roulement : • Réduction des délais de règlement clients • Réduction de la durée de stockage (marchandise, matière première, produits finis…) Donc, un FR > BFR donne une Trésorerie nette positive, Alors qu’un FR < BFR donne une Trésorerie nette négative. Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Lien entre le Besoin en Fond de Roulement (BFR), le Fond de Roulement (FR) et la Trésorerie : Dans l’exemple précédent, on peut vérifier que la trésorerie est égale à 5 : Trésorerie = FR – BFR Actif immobilisé Fonds propres - Frais de constitution 5 - Capital social 40 - 60 - Comptes courants d'associés bloqués 10 - Aides et subventions 5 Actif circulant Dettes financières - Créances clients 20 - Capitaux empruntés à long terme 15 - Stocks 10 - Capitaux empruntés à moyen terme 10 Trésorerie Autres dettes - Compte courant en banque 5 - Dettes fournisseurs 20 100 100 Bilan simplifié Actif Passif Investissements durables (fonds de commerce, véhicule, immeubles…) 80 65 30 20 Trésorerie = ( 80 – 65 ) – (30 – 20 ) Trésorerie = 15 – 10 Trésorerie = 5 Déterminer et financer le cycle d’exploitation Chiffre d’affaires : 1 000 Charges d’exploitation : 950 Résultat Profit : 50 Fournisseurs : 20 30 jours Trésorerie : ??? Créances clients : 20 Stocks : 10 30 jours • Apprendre à gérer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trésorerie : Trésorerie = 50 + 20 – 20 – 10 Trésorerie = 40 Trésorerie : 40 Déterminer et financer le cycle d’exploitation Chiffre d’affaires : 1 000 Charges d’exploitation : 950 Résultat Profit : 50 Fournisseurs : 20 30 jours Trésorerie : ??? Créances clients : 20 Stocks : 10 30 jours • Apprendre à gérer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trésorerie : Trésorerie = 50 + 20 – 60 – 20 Trésorerie = -10 Trésorerie : -10 Créances clients : 20 Stocks : 10 90 jours Créances clients : 60 Stocks : 30 90 jours Déterminer et financer le cycle d’exploitation Chiffre d’affaires : 1 000 Charges d’exploitation : 1 010 Perte : 10 Fournisseurs : 20 30 jours Trésorerie : ??? Créances clients : 20 Stocks : 10 30 jours • Apprendre à gérer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trésorerie : Trésorerie = – 10 + 20 – 20 – 10 Trésorerie = -20 Trésorerie : -20 Déterminer et financer le cycle d’exploitation Chiffre d’affaires : 1 000 Fournisseurs : 20 30 jours Créances clients : 20 Stocks : 10 30 jours • Apprendre à gérer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trésorerie : Trésorerie = – 10 + 20 – 5 – 2,5 Trésorerie = 2,5 Créances clients : 20 Stocks : 10 7,5 jours Créances clients : 5 Stocks : 2,5 7,5 jours Perte : 10 Charges d’exploitation : 1 010 Trésorerie : ??? Trésorerie : 2,5 Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Le plan de financement : Etabli annuellement (au plus tard 4 mois après le début d'exercice). Objectifs :  Apprécier la cohérence financière d’un projet.  Fournir des bases de négociation avec les banques.  Prévenir les difficultés financières. Permet une réflexion sur l'équilibre d'une entreprise. Préparer les nouveaux investissements tout en respectant un bon équilibre financier Etabli lors du projet de création. Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Le plan de financement : Designation 2011 Capital 75 Emprunts 25 Capacité d'autofinancement de l'exercice 20 Total des ressources 120 Immobilisations incorporelles 30 Immobilisations corporelles 60 Echéances d'emprunts 12 Total des emplois 102 Variation FR 18 Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Le prévisionnel de trésorerie : Réalisation : sous forme d'un tableau présentant tous les décaissements et tous les encaissements prévus, en les ventilant mois par mois. Réajustement : chaque fin de mois, les prévisions doivent être corrigées par les entrées et sorties réelles du mois passé. Les mois à venir peuvent aussi être modifiés si les prévisions ont évoluées. Objectif : Analyser les variations de trésorerie tout au long de l’exercice. Mettre en évidence un déficit de trésorerie même temporaire. Une trésorerie positive en fin d’exercice n’est pas forcément synonyme de trésorerie perpétuellement excédentaire. Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Le prévisionnel de trésorerie : Designation Août 2011 Sept 2011 Oct 2011 Nov 2011 Déc 2011 Créances clients 30 40 40 40 Capital 75 Emprunts 25 Autres produits Total des entrées 100 30 40 40 40 Fournisseurs 40 30 30 10 Acquisitions 90 Echéances d'emprunts 3 3 3 3 Personnel 5 5 5 5 Etat - Impôts 1 1 1 TVA à payer 2 2 6 Autres charges Charges financières 0,5 0,5 0,5 0,5 Total des sorties 90 49 42 42 26 Solde précédent 0 10 -9 -10 -12 Nouveau solde 10 -9 -10 -12 3 Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Les modes de financement du cycle d’exploitation : Idéalement, financé intégralement par le Fonds de Roulement de l’entreprise, c’est-à-dire avec les ressources durables de l’entreprise (capital social, emprunt…) moins les emplois stables (immobilisations). En cas de trésorerie négative, l’entreprise doit opter pour un mode de financement adapté à la situation. On distingue les modes de financement : A court terme, afin de pallier à une trésorerie momentanément négative. A moyen et long terme, en cas de trésorerie régulièrement négative. Déterminer et financer le cycle d’exploitation • Les modes de financement à court terme : Les financements à court terme ont un coût, une durée et un montant qui peut varier. Le chef d’entreprise doit choisir le plus efficient d’entre eux :  Découvert sur compte courant bancaire : agios bancaires, frais de découvert.  L’Affacturage : un organisme financier finance les factures clients avant leur échéance de paiement.  Dailly uploads/Finance/ determinercycleexploitation-pdf 1 .pdf