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Première année de licence Administration Économique et so ciale INTRODUCTION A

Première année de licence Administration Économique et so ciale INTRODUCTION A LA MACROÉCONOMIE Dossier d'Enseignements Dirigés n°1 Séances 1à 4 Méthodologie de la dissertation économique Thème : Les politiques économiques dans la zone euro 1 Lectures conseillées  Cours d'Introduction à la macroéconomie 2014-2015  Bernard Guerrien (1996), Dictionnaire d 'analyse économique, La Découverte, collection Repères  Banques centrales, dernier rempart contre la déflation Perspectives 2014-2015 sous la direction de Xavier Timbeau, OFCE, in http://www.ofce.sciences- po.fr/publications/revue135.htm: de la page 11 à la page 147.  Presse quotidienne : Le Monde, La tribune, Les échos, Le figaro, Libération, etc. (liste non exhaustive) Il Documents joints  Document 1 :  A : Clemente De Lucia, Zone euro : quelle est la réalité du risque déflationniste ? Clemente De Lucia, http://economic- research.bnpparibas.com/Views/DisplayPublication.aspx?type=document&IdPdf=24575  B : Christine Kerdellant , Récession ou dépression ? publié le 03/03/2009 in l’Expansion.  Document 2 :  A : Marie Hélène Duprat, la zone euro est-elle dans une trappe à liquidité, Eco note société générale n°22, déc 2013,  B : Flore Bouvard, Sabrina El Kasmi, Raul Sampognaro, Amine Tazi Quel risque de déflation en zone euro ? in Trésor Eco n°130, juin 2014 .  Document 3 : Graphiques issus du site d’Alternatives économiques : http://www.alternatives- economiques.fr/  Document 4 : Evelyne Dourile-Feer, Shinzo Abe, premier ministre japonais in La Tribune , 11/09/2014  Document 5 : Marie Charrel ,Tassement des prix dans la zone euro, la déflation menace, in Le Monde 29.08.2014  Document 6 : Guillaume Duval, la longue marche vers la déflation, Alternatives Economiques n° 338 - septembre 2014  Document 7 : JP Robin, Lagarde et Draghi pour une relance en Europe, in Le Figaro, 25/08/2014 : http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2014/08/25/20002-20140825ARTFIG00309-lagarde- et-draghi-pour-une-relance-en-europe.php  Document 8 : Romaric Godin , Mario Draghi défie Angela Merkel, in La Tribune, le 25/08/2014  Document 9 : Marie-Pierre Ripert, le nouveau pari de la BCE, Natixis, 5 septembre 2014 in http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=78692  Document 10 : Johannes Gareis, Alan Lemangnen, It’s not Frankfurt, it’s Brussels stupid!1er septembre 2014 - N°116 natixis, http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=78585 III Questions préliminaires (1) : explorer le champ conceptuel À l'aide des documents 1 et 2 et en complétant avec Banques centrales, dernier rempart contre la déflation Perspectiv es 2014- 2 0 1 5 sous la direction de Xavier Timbeau, OFCE, in http://www.ofc e.scie nces-po.fr/public ations/rev ue135.htm (de la page 11 à la page 85), répondre aux questions suivantes : 1. Définissez les termes de déflation, désinflation, et inflation. Puis distinguez les termes ,de récession et de dépression 2. Distinguez et caractérisez les situations de grande dépression, de stagflation, de grande récession. 3. Quelles sont les déterminants qui expliquent le basculement dans la déflation ? 4. Pourquoi la déflation représente-telle une situation très préoccupante pour un Etat ? Présentez le risque de cercle vicieux dépression-déflation 5. Après avoir présenté le concept de policy mix, analysez en les effets positifs attendus sur la croissance et les prix 6. Quelles sont les limites d'une politique de policy mix face à la déflation et au risque de récession ? IV Questions préliminaires (2) : confronter les approches théoriques aux données empiriques À l'aide des documents 2 à 10 ainsi que d'une revue de presse de l'actualité , répondre aux questions suivantes : 1. Analyser le cas Japonais :  Présentez la grande déflation qu’a connue le Japon suite à la crise du début des années 1990  Quelles politiques a-t-il mises en œuvre, se sont-elles révélées efficaces ?  En quoi l’exemple japonais est-il utile pour comprendre la situation de la zone euro aujourd’hui ?  En quoi la situation Japonaise et celle de la zone euro sont-elles différentes ? 2. Présentez la situation de la zone euro, Est-elle confrontée à un risque de crise (déflation, dépression, …) ? Montrez que les acteurs européens ne sont d’accord ni sur la constat, ni sur les déterminants de cette situation 3. Quelles sont les politiques monétaires mises en œuvre par la BCE aujourd’hui ? Quelles sont les politiques budgétaires préconisées par la commission, par la BCE, par les Etats européens (en particulier l’Allemagne et la France) ? 4. Ces politiques sont-elles convergentes ? Pourquoi ? IV Dissertations (Elaborer un plan structuré pour les 3 Sujets et rédiger intégralement l' introduction et la conclusion du dernier sujet Sujet 1 – La Zone euro est-elle menacée d’entrer en déflation ? Sujet 2 – L’expérience de la déflation à laquelle est confrontée l’économie japonaise depuis le début des année 1990 peut-elle servir de leçon à la zone euro aujourd’hui ? Sujet 3- Quelle politique économique la zone euro doit-elle mener aujourd’hui ? Document 1 : A : En zone euro, la déflation pourrait être caractérisée par une « baisse prolongée des prix, tous produits,secteurs et pays confondus. En d’autres termes, il s’agit d’une baisse des prix généralisée et inscrite dans la durée, renforcée par des anticipations autoréalisatrices». Telle est la définition donnée au cours de l’été 2013 par Mario Draghi, Président de la BCE . M. Draghi estimait alors que la zone euro était simplement soumise à une tendance désinflationniste,et que les risques de déflation restaient limités. Un an plus tard, devant un taux d’inflation réduit de moitié et qui devrait se maintenir à des niveaux bas pendant un certain temps encore, pouvons-nous dire que ces risques sont toujours aussi faibles? Quels sont les facteurs qui tirent l’inflation vers le bas ? La déflation constitue-t-elle une réelle menace pour la zone euro ? (…) Comme l’indique M. Draghi dans sa définition de la Déflation,les anticipations jouent un rôle clé : les agents économiques, qui s’attendent à une baisse ou un ralentissement, reportent leurs achats, pesant ainsi sur la demande. Il s’ensuit un repli de l’inflation actuelle et, dans le cadre d’un mécanisme auto-entretenu, des anticipations d’inflation. B : Quelle différence y a-t-il entre une récession et une dépression ? " La récession, c'est quand votre voisin perd son job. La dépression, c'est quand vous perdez le vôtre. " Le mot est de Harry Truman, le 33e président américain. Depuis que la crise des subprimes a ébranlé nos économies, en août 2007, le " R-word " a été longtemps tabou. Mais, quand nous nous sommes enfin résolus à le prononcer, un an plus tard, un nouveau spectre était apparu : le " D-word ". La dépression, c'est le mal absolu : une diminution du PIB de plus de 10 %, ou qui dure plus de trois ans, selon la définition la plus courante. La dernière, à l'échelle mondiale, date de 1929-1933, quand le PIB des quatre premiers pays industrialisés plongea de 25 % (avec des taux de chômage supérieurs à 25 % et, aux Etats-Unis, une baisse de 89 % du Dow Jones et 9 000 faillites bancaires). A cette aune, un seul pays développé l'a connue depuis lors. Ce n'est pas le Japon, malgré sa décennie perdue (durant la pire année, 1998, son PIB n'a baissé que de 3,4 %), c'est la Finlande : - 11% entre 1991 et 1993, effondrement de l'URSS oblige. (…) Mais, entre l'anxiété de la récession et l'angoisse de la dépression, l'écart est grand : c'est celui qui sépare la bourrasque du cyclone, le désordre du chaos, la déprime de la... dépression. Et, pour l'éviter, les Etats ont tiré les leçons de l'Histoire : ils ne laisseront pas une banque de dépôt faire faillite, ne mèneront pas une politique budgétaire restrictive... Mais ils ne feront pas tout. La différence entre récession et dépression tient, en réalité, dans une sensationimpalpable et impossible à décréter. La différence, c'est l'ouvrier qui achète tout de même une voiture neuve, le retraité qui continue de partir en croisière, le commerçant qui rénove malgré tout son magasin. La différence, c'est la croyance en la reprise. La tristesse, disait Spinoza, " diminue notre puissance d'agir ". La différence, c'est la confiance. Document 2 : A : LA ZONE EURO EST-ELLE DANS UNE TRAPPE À LIQUIDITÉ ? Une économie bascule dans une « trappe à liquidité » lorsque la politique monétaire conventionnelle devient inopérante du fait de taux d'intérêt à court terme proches de zéro. Près de cinq ans après l’éclatement de la crise financière internationale, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé ses taux directeurs à un niveau proche de zéro, mais l'économie de la zone euro continue de produire bien en-deçà de sa capacité. La zone euro souffre d’un manque de demande. Celui-ci peut être attribué aux politiques d'austérité menées, mais il peut être également symptomatique d’une trappe à liquidité. Lorsque la crise du crédit a éclaté en 2007, l'arrêt brutal des entrées de capitaux privés dans les pays de la périphérie a contraint les agents à un désendettement rapide. Or, un choc de désendettement peut plonger l'économie dans une situation où la baisse du taux d'intérêt nominal à zéro ne permet pas de sortir de la récession. La BCE a massivement recouru à des mesures de politique monétaire dites « non conventionnelles », en injectant des montants record de liquidités dans le système bancaire, qui se uploads/Finance/ ed-1du-cours-introduction-a-la-macroeconomie-sujet-de-dissertation-pdf.pdf