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leader de l’expertise comptable DCG 6 Florence Delahaye-Duprat Agrégée d’économ

leader de l’expertise comptable DCG 6 Florence Delahaye-Duprat Agrégée d’économie et gestion, diplômée d’expertise comptable Enseignante à l’IUT de Nantes Jacqueline Delahaye Agrégée de techniques économiques de gestion Nathalie Le Gallo Agrégée d’économie et gestion option finance Professeur en IUT GEA, DCG, DSCG et master CCA FINANCE D’ENTREPRISE FICHES DE RÉVISION © Dunod, 2019 11 rue Paul Bert, 92240 Malakoff www.dunod.com ISBN 978-2-10-080085-8 Maquette de couvertures : Hokus Pokus Maquette intérieure : Yves Tremblay Sommaire Avant-propos… ……………………………………………………………………………… 5 Table des sigles et abréviations…………………………………………………………… 6 FICHE 1 La démarche de diagnostic… ………………………………………………… 7 FICHE 2 Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)………………………………… 9 FICHE " La capacité d’autofinancement (CAF)…………………………………… 13 FICHE ' Le bilan fonctionnel………………………………………………………… 17 FICHE ( L’analyse fonctionnelle du bilan…………………………………………… 21 FICHE 6 L’analyse par les ratios……………………………………………………… 25 FICHE 7 L’analyse de la rentabilité………………………………………………… 29 FICHE 8 La rentabilité et le risque…………………………………………………… 33 FICHE 9 Le tableau de financement : présentation générale…………………… 37 FICHE p Le tableau de financement : première partie……………………………… 39 FICHE q Le tableau de financement : deuxième partie… ………………………… 43 FICHE s L’excédent de trésorerie d’exploitation (ETE)…………………………… 47 FICHE d Les tableaux de flux de trésorerie………………………………………… 51 FICHE f Le tableau de flux de trésorerie de l’OEC… ……………………………… 55 FICHE g Le diagnostic financier……………………………………………………… 59 FICHE h La valeur et la capitalisation… ……………………………………………… 61 FICHE j L’actualisation et le taux d’actualisation………………………………… 65 FICHE k Le taux de rendement actuariel et les annuités d’emprunt…………… 67 FICHE l Le besoin en fonds de roulement normatif : présentation……………… 69 FICHE m Le besoin en fonds de roulement normatif : calcul……………………… 71 FICHE w La gestion du besoin en fonds de roulement…………………………… 75 FICHE x Les projets d’investissement : caractéristiques… …………………… 77 FICHE c Les projets d’investissement : séléction… ………………………………… 81 FICHE v Les projets d’investissement : coût du capital et critères de sélection… ……………………………………………………………… 85 FICHE b Les modes de financement : fonds propres……………………………… 87 FICHE A Les modes de financement : emprunts………………………………… 91 FICHE Z Les modes de financement : crédit-bail et location… ………………… 95 FICHE E Les coûts de financement… ……………………………………………… 97 3 4 FICHE R Les choix et coûts de financement : méthodologie de l'argumentaire… ……………………………………………………… 101 FICHE T Les engagements financiers………………………………………………… 105 FICHE Y Les marchés financiers : organisation… …………………………………… 107 FICHE U Les marchés financiers : qualité de l’information………………………… 109 FICHE I Les marchés financiers : actions et indices boursiers… ………………… 111 FICHE O Les marchés financiers : obligations et notation financière… ………… 113 FICHE P Le bilan financier…………………………………………………………… 117 FICHE Q Les équilibres financiers : indicateurs, risque, soutenabilité de la dette et garanties……………………………………………………… 121 FICHE S La structure de financement……………………………………………… 125 FICHE D Le plan de financement : objectifs et construction initiale……………… 129 FICHE F Le plan de financement : équilibrage du plan initial… …………………… 133 FICHE G Le plan de financement : méthodologie du commentaire structuré……………………………… 137 FICHE H La gestion de trésorerie : budget de trésorerie………………………… 141 FICHE J La gestion de trésorerie : équilibrage……………………………………… 145 FICHE K Le financement des déficits de trésorerie : modalités…………………… 149 FICHE L Le financement des déficits de trésorerie : coûts et négociation… … 153 FICHE M Le placement des excédents de trésorerie sur les marchés financiers… ……………………………………………… 157 Avant-propos Bienvenue dans l’univers des fiches de révision Expert Sup ! Retrouvez l’essentiel du programme en cinq mots-clés. MOBILES Les fiches sont détachables ! Elles permettent donc de réviser en toutes circonstances pour des usages variés : glissées dans le manuel, en complément du cours, à emporter partout pour optimiser votre temps (dans les transports, entre deux cours…), etc. #Détachable #Pratique #Utile #Nomade SIMPLES La structure des fiches est basique et claire. Chaque fiche comporte des titres et rubriques aisément repérables, des mots-clés, des notions essentielles surlignées. #Clair #Concis #Efficace #PrêtÀRéviser VISUELLES Les fiches détachables Dunod reprennent l’essentiel du cours comme vous auriez pu le faire. Les informations les plus importantes ont été sélectionnées et mises en avant dans les rubriques ou surlignées dans le texte. Des schémas, tableaux et autres synthèses facilitent la mémorisation du cours. #Synthétique #Visuel #Structuré ERGONOMIQUES La navigation d’une fiche à l’autre est aisée : les nombreux renvois vous guident et vous permettent de progresser à votre rythme tout en liant les notions du programme. La lecture n’est donc pas nécessairement linéaire. #Souple #Complémentaire FIDÈLES AU PROGRAMME 100 % conformes au nouveau programme applicable dès la rentrée 2019 (session d’exa- mens 2020), les fiches couvrent toutes les notions incontournables. À la fin de chaque fiche, la rubrique « Le + de l’expert » vous offre de précieux conseils pour faire la diffé- rence lors de l’épreuve. #Fiable #RéussiteAssurée 1 2 3 4 5 Table des sigles et abréviations ACE : actif circulant d’exploitation Amort. (ou A) : amortissement Appro. : approvisionnements BFR : besoin en fonds de roulement CAF : capacité d’autofinancement CMPC : coût moyen pondéré du capital CP : capitaux propres CS : coefficient de structure CT : court terme Dépréc. (ou D) : dépréciation EBE : excédent brut d’exploitation ECA : écart de conversion actif EENE : effets escomptés et non échus ETE : excédent de trésorerie d’exploitation FRNG : fonds de roulement net global IP : indice de profitabilité IR : impôt sur le revenu IS : impôt sur les sociétés LT : long terme MP : matières premières OEC : Ordre des experts-comptables PCEA : produit de cession d’éléments d’actif PF : produit fini QP : quote-part RE : résultat d’exploitation SIG : solde intermédiaire de gestion TCN : titre de créance négociable TE : temps d’écoulement TRI : taux de rentabilité interne VA : valeur ajoutée VAN : valeur actuelle nette VCEAC : valeur comptable des éléments d’actif cédés VMP : valeur mobilière de placement 7 La démarche de diagnostic DCG6 29 29 29 1 La démarche de diagnostic Le diagnostic fi nancier permet de porter un jugement sur les forces et faiblesses d’une entreprise. Défi nition Basé sur l’étude des documents de synthèse (bilan, compte de résultat et annexe), le diagnostic fi nancier (ou analyse fi nancière) est habituellement réalisé sur une période de trois à quatre ans. Présentation du diagnostic fi nancier Le diagnostic fi nancier est… Précisions … une démarche d’analyse structurée • Analyse de l’activité de l’entreprise (à partir du compte de résultat) • Examen de l’équilibre de son bilan • Étude de ses fl ux de trésorerie (origine de l’augmentation ou de la diminution de la trésorerie) … un outil d’aide à la décision • Pour le dirigeant, dont le but est d’assurer la rentabilité (résultat/capitaux investis), la liquidité (capacité à assumer ses dettes à court terme) et la solvabilité de son entreprise (capacité à assumer ses dettes à long terme) • Pour les investisseurs (actionnaires et prêteurs) Informations nécessaires à la réalisation d’un diagnostic fi nancier Le diagnostic fi nancier nécessite… Précisions … des informations comptables (phase calculatoire) Les comptes annuels (ou documents de synthèse) constituent la source d’information la plus fi able pour élaborer un diagnostic fi nancier Ces informations ne sont toutefois pas suffi santes pour interpréter les résultats et être en mesure de conseiller le dirigeant … des informations extra-comptables (phase d’interprétation des résultats) • Informations internes à l’entreprise (stratégie mise en œuvre, climat social, état de l’appareil de production, etc.) • Informations externes à l’entreprise (avenir du secteur d’activité, environnement économique, information sur les principaux concurrents, statistiques sur le secteur d’activité de l’entreprise, etc.) Diagnostic fi nancier • Normes sectorielles Mots-clés Fiche 1 8 La démarche de diagnostic Caractère multidimensionnel du diagnostic financier Le diagnostic financier nécessite… Précisions … des comparaisons dans le temps (dimension pluriannuelle) Un diagnostic financier ne sera pertinent qu’à la condition que l’analyste financier effectue des comparaisons dans le temps, ce qui exige de disposer d’informations sur plusieurs années … des comparaisons dans l’espace (dimension spatiale) La comparaison à des normes sectorielles s’impose également (moyennes du secteur d’activité) Dans certains cas, la comparaison aux concurrents directs pourra avoir plus de sens (activité très spécifique notamment) ▸ Exemple On vous communique les données suivantes concernant la pharmacie Lambda : Exercice N Exercice N−1 Exercice N−2 Taux de marge commerciale de la pharmacie Lambda 30 % 29,5 % 29 % Taux de marge commerciale du secteur de la pharmacie 32 % 31 % 30 % Le taux de marge commerciale de la pharmacie Lambda est en progression depuis trois ans, ce qui semble positif. Cependant, on constate que le taux de marge commerciale des pharmacies est en moyenne supérieur à celui de la pharmacie Lambda et que cet écart s’accroît (+ 2 points en N contre + 1 point en N−2). Il faudrait donc s’interroger sur la raison de cet écart. ◂ LE + DE L’EXPERT Un diagnostic financier est toujours multidimensionnel : il associe analyse de l’activité, examen de l’équilibre du bilan et étude des flux de trésorerie. 9 Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) DCG6 Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) permettent d’analyser fi nement la formation du résultat uploads/Finance/ exercice-sig 1 .pdf