Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

Université Sidi Mohammed Ben Abdellah Ecole Nationale de Commerce et de Gestion

Université Sidi Mohammed Ben Abdellah Ecole Nationale de Commerce et de Gestion -Fès- 2011 – 2012 Economie Internationale La Balance des Paiements Exposé préparé par : Ikram Tannouche Bennani Encadré par : Mr El Hiri Plan : 1- Introduction : - Définition ; 2- Présentation de la balance des paiements : - Les régles d’élaboration de la balance des paiements ; - Les composants de la balance des paiements ; 3- La balance des paiements et l’équilibre extérieur : - L’équilibre de la balance des paiements ; - Les mécanismes d’ajustement ; 4- Etude de cas réels. 1-Introduction : La Balance des Paiements est un document statistique visant à être présenté sous forme comptable. La balance des paiements va alors apparaître sous forme de comtabilité en partie double et va permettre de regrouper les transactions au niveau économique et financier. Elle retrace l’ensemble des opérations entre agents résidents et non résidents, c’est à dire toutes les entrées et les sorties de biens, de services et de capitaux, pendant un an. Agents résidents :  Personne physique qui a une activité dans une économie depuis plus d’un an;  Personne morale, quelle que soit sa nationalité, dont les établissements sont situés dans l’économie étudiée (filiale, succursale, agence, bureau, etc). Une transaction se définit comme un flux économique découlant de la création, de la transformation, de l'échange, du transfert ou de l'extinction d'une valeur économique et faisant intervenir le transfert de la propriété de biens ou d'actifs financiers, la prestation de services ou la fourniture de travail et de capital. La balance des paiements présente donc les comptes en termes de flux et non pas de stocks. 2-Présentation de la Balance des paiements :  Règles d’élaboration : La balance des paiements reflète les capacités économiques et financières d'une nation vis-à-vis du reste du monde. Trois principes généraux servent de base à l'élaboration de la balance des paiements : l'enregistrement en termes de contrepartie l'enregistrement par double écriture ; la chronologie de l'enregistrement. La contrepartie : L'enregistrement en termes de contrepartie signifie que ce ne sont pas les opérations réelles ou financières qui sont enregistrées, mais leur contrepartie monétaire. Par convention, on crédite (débite) toutes les opérations dont la contrepartie correspond à une entrée (sortie) de monnaie dans l'économie. Seules les opérations monétaires font exception puisque, par définition, elles n'ont aucune contrepartie. Pour conserver la logique d'enregistrement des opérations, on fait apparaître dans la balance des paiements leurs contreparties, qui n'ont donc pas de signification économique. On crédite (débite) une opération monétaire qui correspond à une sortie (entrée) de monnaie dans (hors de) l'économie nationale. La double écriture : L'enregistrement par double écriture signifie qu'en tant que document comptable, la balance des paiements est toujours équilibrée (son solde final est toujours nul).Toute transaction enregistrée doit donner lieu à deux inscriptions de montants égaux et de signes opposés. En théorie, la somme des montants inscrits en crédit doit être identique à celle des montants inscrits en débit. Dans la pratique toutefois, il arrive que les comptes ne s'équilibrent pas, car les données servant à établir les estimations proviennent de sources différentes et sont difficiles à harmoniser. C'est pourquoi le solde peut être un crédit net ou un débit net qui correspond au montant des erreurs et omissions. La chronologie : La chronologie de l'enregistrement pose la question de la date de l'enregistrement de l'opération. Elle peut être enregistrée au moment de la transaction ou au moment de son règlement. o Toute opération qui se traduit par une entrée de devises est enregistrée en crédit. o Toute opération qui se traduit par une sortie de devises est enregistrée en débit. o La BP retrace, pour une économie et une période données, l’origine (les ressources) et l’utilisation (les emplois) des devises.  Composants : Les comptes : - Le compte de transactions courantes : Recense toutes les opérations définitives d’un pays, qui ne seront pas suivies ultérieurement d’un flux en sens inverse. Il englobe : - Les biens (Marchandises) (la balance commerciale); - Les services (Transports, voyagaes, assurances, etc.) ; - Les revenus (du travail et du capital). Les intérêts payés par les pays endettés sont inclus dans les revenus des investissements ; - Les transferts courants (transferts sans contrepartie). On trouve notamment dans la rubrique «autres transferts » les envois de fonds des travailleurs ainsi que les dons au titre de l’aide au développement. - Le compte des capitaux : Recense les opérations d'achat ou de vente d' actifs non financiers, comme les brevets, ainsi que des transferts de capital. Parmi les transferts en capital figurent, par exemple, les remises de dette et les aides à l'investissement. - Le compte des opérations financières :Recense les flux financiers entre un pays et l'étranger, il contient alors : - Les investissements directs (détention de plus de 10% du capital de l’entreprise investie); - Les investissements de portefeuille (titres de participation – détention de moins de 10% du capital de l’entreprise investie – et titres de créances – obligations et autres titres d’endettement); - Les produits financiers dérivés (destinés à la couverture des risques); - Les autres investissements (notamment les prêts du FMI, les prêts consentis au titre de l’aide au développement, les prêts de « refinancement »); - Les avoirs de réserve (or, DTS, position de réserve au FMI, devises). Important: une inscription au crédit correspond à une diminution des avoirs de réserve, une inscription au débit à une augmentation. Ce compte reflète la position monétaire du pays. En effet, tout excédant se traduit par une augmentation des réserves de la nation et une baisse des engagements et inversement. - Financement exceptionnel. Ce poste, que l’on retrouve souvent dans les BP des pays en développement, regroupe des opérations qui ne constituent pas un mode de financement régulier (rééchelonnements du service de la dette, conversion de dette, arriérés de paiement, etc.) ; - Les erreurs et omissions : ce compte permet l’ajustement des résultats en cas d’écarts inexpliqués (dus à des difficultés d’enregistrements, à des trafics illicites ...). Les soldes : - Le solde des transactions courantes : Solde des biens et services + Solde des revenus + Solde des transferts courants. Il est l’un des plus importants soldes pour une économie : S’il est négatif, cela signifie que la nation s’endette vis-à-vis de l’extérieur. S’il est positif, cela signifie que la nation dégage une épargne qu’elle peut placer à l’étranger. - Le solde de la balance commerciale : il indique la place du pays dans la Division Internationale du Travail, ses spécialisations et sa compétitivité. - Le solde des capitaux : Un solde excédentaire de la balance des capitaux peut être lié à un endettement du pays vis-à-vis du reste du monde, ou à un investissement de capitaux étrangers dans le pays. A long terme, il faudra rembourser les prêts, verser des intérêts ou des dividendes. L’excédent ici n’est donc pas toujours un bon signe. - Le solde des opérations non financières = Solde des transactions courants + Solde du compte des capitaux (Capacité ou besoin de financement du pays). - Le solde de la balance globale = Solde des opérations non financières + Solde des flux financiers (hors secteur bancaire et Banque centrale) + Erreurs et omissions nettes. Ce solde récapitule l’ensemble des transactions effectuées par les agents privés entre l’économie et le reste du monde. Il indique donc la variation de la quantité de monnaie dans le pays due aux relations extérieures de ce pays avec le reste du monde. 3- La Balance des Paiements et l’équilibre extérieur :  L’équilibre de la balance des paiements : - L’équilibre comptable de la balance des paiements est donné par la relation suivante: BTC + BCA = BTC + BCA = Δ ΔR R Avec: - BTC BTC: balance des transactions courantes - BCA BCA: balance des capitaux - Δ ΔR R: variation des réserves en devises A noter: le solde de la balance globale (BG) est tel que BG=BTC+BCA. ΔR apparaît bien comme la variation de la quantité de monnaie dans le pays due aux relations extérieures de ce pays avec le reste du monde. - L’équilibre économique de la BP suppose que le solde de la balance globale soit nul, donc que: BTC+BCA=0 BTC+BCA=0 3 cas sont possibles:   BTC=0 et BCA=0 BTC=0 et BCA=0   BTC>0 et BCA<0 BTC>0 et BCA<0   BTC<0 et BCA>0 BTC<0 et BCA>0 Le déséquilibre apparaît quand ΔR≠0.  Les mécanismes d’ajustement : La balance des paiements n’est pas trés souvent équilibrée. Et plusieurs méthodes sont utilisées en ce sens pour tenter de rétablir l’équilibre. Ces moyens peuvent être présentés comme suit : l’ajustement de la BP peut se faire sous deux approches : - Par une action sur la demande globale : l’Absorption. Les variables d’ajustement sont : le niveau des revenus, le niveau des taux d’intérêts et le taux de change. - Par une action sur le solde. Les variables d’ajustements sont : les impôts et les dépenses publiques. Concernant l’approche sur la uploads/Finance/ expose-balance-des-paiements.pdf