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sommaire Section 1 Affi cher le coût réel d’un cré dit à court terme Section

sommaire Section 1 Affi cher le coût réel d’un cré dit à court terme Section 2 Finan ce ment « par défaut » : le décou vert ou la faci lité de caisse Section 3 Cré dits « objec tifs » basés sur la mobi li sa tion de créances commer ciales Section 4 Cré dits « sub jec tifs » sans mobi li sa tion de créances commer ciales Section 5 Cré dits à l’expor ta tion Section 6 En marche vers le cré dit glo bal d’exploi ta tion Décisions de finan ce ment à court terme 4 Chapitre uiz.scholarvox.com:Faculté des Sciences Juridique Partie 2 ■ Gestion de tré so re rie au quo ti dien 242 D ésormais fami lia ri sés à la tenue de la tré so re rie en date de valeur, nous pou vons main te nant étu dier les moyens à la dis po si tion du tré so rier pour finan cer au mieux les défi cits de tré so re rie de l’entre prise sur une courte période de 24 heures à quelques jours voire à plu sieurs semaines. En rai son de la grande diver sité des cré dits à court terme ou cré dits de tré so re rie exis tant actuel le ment en France, nous ne retien drons ici que les plus cou rants et ceux qui peuvent ser vir de réfé rence en matière de pra tique et de tech niques ban caires appli quées à ces pro duits. Contrai re ment aux cré dits à moyen et long terme, ces cré dits à court terme sont des ti nés à cou vrir les déca lages exis tant essen tiel le ment entre les dépenses et les recettes d’exploi ta tion et hors exploi ta tion. Ils servent donc à finan cer des varia tions conjonc tu relles du besoin en fonds de rou le ment. Contrai re ment aux cré dits de MT et LT pour les quels le rem bour se ment du capi tal et le paie ment des inté rêts sont éche lon nés dans le temps, ils se rem boursent en une seule fois par le simple jeu des ren trées de fonds sou vent consé cu tives aux recettes encais sées. Outre l’incontour nable décou vert, les concours ban caires à court terme consen tis par les banques comme moyens de finan ce ment à court terme des défi cits de tré so re rie des entre prises peuvent se clas ser en deux grandes caté go ries : 1. Les cré dits de tré so re rie dits objec tifs qui s’appuient sur l’exis tence d’une contre par tie réelle sous la forme d’une créance commer ciale qui assure la garan tie du cré dit octroyé (escompte, cré dit de mobi li sa tion des créances commer ciales, Dailly, affac tu rage…) ; 2. Les cré dits de tré so re rie « clas siques » dits sub jec tifs dans la mesure où leur objet est d’assu rer l’équi libre de la tré so re rie cou rante de l’entre prise lorsque celui- ci ne peut pas être obtenu par la mobi li sa tion de créances commer ciales. En rai son d’une part, de leur absence de garan tie hypo thé caire contrai re ment aux cré dits de long terme, et d’autre part, de leur carac tère très court terme, ces cré dits sont par ti cu liè re ment ris qués pour les banques. Ils sont donc octroyés après une étude appro fon die du besoin à satis faire et de la struc ture finan cière de l’entre prise. Dans ce contexte, on peut dis tin guer une autre clas si fi ca tion : 1. Les cré dits de tré so re rie à objet géné ral : le décou vert, le cré dit spot, l’escompte de billet finan cier, le cré dit glo bal d’exploi ta tion, l’avance en devises… ; 2. Les cré dits de tré so re rie à objet spé ci fique : le cré dit de cam pagne, l’avance sur mar chan dises, le war rant… des ti nés à cou vrir une opé ra tion par ti cu lière. L’obser va tion des pra tiques montre la pré do mi nance du décou vert et dans une moindre échelle de l’escompte sur les autres types de cré dit. Nous ver rons un peu plus loin pour quoi un décou vert bien négo cié reste le meilleur moyen de fian cer des défi cits de tré so re rie à court terme. La crise finan cière de 2007-2009 et le cré dit uiz.scholarvox.com:Faculté des Sciences Juridique Décisions de finan ce ment à court terme ■ Chapitre 4 243 © Dunod – Toute reproduction non autorisée est un délit. crunch1 qu’elle a généré ont contri bué à doper la crois sance de l’affac tu rage. Le tableau 4.1 pré sente l’évo lu tion de la part de mar ché de chaque moyen de finan ce ment à court terme des socié tés, des entre pre neurs indi vi duels, des socié tés d’assu rance et des admi nis tra tions publiques. Le découvert, sous ses différentes formes (avances en comptes débiteurs et utilisations de crédits permanents), malgré son coût, occupe encore une place privilégiée dans ce classement, avec une croissance très significative au recours à l’affacturage. Maî tri ser une bonne ges tion de tré so re rie ne se limite pas à obte nir des lignes de cré dit de décou vert ou d’escompte impor tantes au meilleur coût. Il existe, dans l’éven tail des cré dits de tré so re rie, un grand nombre de cré dits plus ou moins spé cia li sés sou vent méconnus. Cette grande diver sité de moyens de finan ce ment rend les dif fé rents cré dits beau coup plus substituables les uns aux autres. Bien entendu, selon les moda li tés du cré dit octroyé et les condi tions négo ciées par l’entre prise auprès de ses éta blis se ments de cré dit, le choix retenu lors de la déci sion de cou ver ture d’un besoin de tré so re rie aura des inci dences plus ou moins impor tantes sur le mon tant des frais finan ciers fac tu rés par la banque « four nis seur » du cré dit. Si le taux réel le ment appli qué était le taux réel fac turé au client, le clas se ment des dif fé rents cré dits mobi li sables serait simple et leur hié rar chi sa tion serait facile et immé diate. Mais le taux réel ou effec tif est, en pra tique, sou vent dif fé rent du taux nomi nal affi ché par la banque lors de l’attri bu tion du cré dit. Ainsi, le taux réel est- il sou vent supé rieur au taux « affi ché ». En finance, ce taux réel ou effec tif est par fois appelé taux actua riel. 1. Le cré dit crunch cor res pond à un res serre ment de l’octroi du cré dit offert aux entre prises et aux par ti cu liers, ou encore une forte hausse des coûts liés à l’endet te ment (hausse des taux d’emprunt, ren for ce ment des garan ties pour l’obten tion d’un prêt, recours plus sys té ma tique à un col la té ral, etc.). uiz.scholarvox.com:Faculté des Sciences Juridique Partie 2 ■ Gestion de tré so re rie au quo ti dien 244 Tableau 4.1 – Évolution de la part de marché de chaque moyen de financement à court terme des agents non financiers Trésorerie des agents nons financiers ; sociétés, des entrepreneurs individuels, des entreprises d’assurance et des administrations publiques En millions d’€ 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Avances en comptes débiteurs 43,6 43,9 42,9 48,3 53,4 52,1 44,3 46,1 47,1 47 45,2 45,5 38,3 45,5 38,9 38,5 37,0 36,2 38,9 Utilisations de crédits permanents (1) 19,9 8,9 10,1 10,4 11,5 18 26,5 14,5 24,3 30,3 36 38,3 36,3 19 21,9 22,2 23,9 26,4 24,2 Mobilisation de créances 0,5 0,8 1,3 2 2,1 2 1,5 2,1 2,1 2,4 4,5 4,4 6,2 14,6 16,4 14,9 17,9 16,1 17,5 Loi Dailly 4,9 5,4 5,1 6,2 9 7,4 6,5 6,7 8,4 8,9 8,1 6,9 5,6 N.D N.D N.D N.D N.D N.D Escompte et opérations assimilées 12,2 11,7 12,4 12,9 10,1 7,8 7 6,7 6,2 8,9 8,3 7,1 4 N.D N.D N.D N.D N.D N.D Encours de créances affacturées 7,9 9,68 11,63 12,48 13,41 14,37 14,8 15,9 17,5 19,4 uploads/Finance/ expose-gestion-tresorerie.pdf