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Florin Aftalion Institut Turgot, le 31 mars 2009 Le mythe du New Deal Le mythe

Florin Aftalion Institut Turgot, le 31 mars 2009 Le mythe du New Deal Le mythe Le New Deal a introduit le « welfare state » en Amérique Le New Deal a doté l’Amérique des organismes réglementaires dont elle avait besoin Le New Deal a sauvé le capitalisme Le New Deal a été inspiré par les idées de Keynes Le New Deal a tiré l’Amérique de la Grande dépression 2 Le krach de 1929 Quel a été le rôle du krach dans la crise ? 3 Chômage 4 Lorsque FDR arrive au pouvoir : La bourse a perdu presque 90% de sa valeur depuis son pic d’août 1929 Le chômage voisine 25% Le PIB a baissé de 30% par rapport à 1929 La masse monétaire s’est contractée de 31% La famine est un grave problème Les tarifs Smoot-Hawley ont été adoptés en 1929 5 FDR pendant la campagne électorale Lorsqu’il est nommé candidat par la convention démocrate, FDR annonce un « New Deal ». Il promet au cours de la campagne électorale: la baisse des tarifs douaniers La diminution des dépenses de l’Etat Le retour à l’équilibre budgétaire Il promet aussi des subventions aux chômeurs et la réglementation des marchés boursiers. 6 La sous-consommation a-t-elle causé la Grande dépression ? Roosevelt (et son Brain Trust) pense que le chômage est provoqué par la sous- consommation (et un excès de concurrence). Parce que : Au cours des années 1920, les riches se sont enrichis mais les revenus des pauvres et des classes moyennes ont stagné. Les Américains n’avaient pas les moyens d’acheter tout ce que l’industrie produisait. Solution : il fallait que les salaires et les prix (surtout les prix agricoles) augmentent pour que les consommateurs retrouvent les ressources nécessaires pour absorber la production 7 Les faits disent que non ! Les 5% les plus riches gagnaient 25,5% du revenu national en 1921 et 26,1% en 1929 La part des profits dans la PIB est restée stable pendant les années 1920 (8,2%) Le rapport des salaires aux profits des entreprises a augmenté de 55% à 60% La part de la consommation dans la PIB a augmenté de 68% à 75% pendant la période Au cours des années 1920 les Américains ont acheté de plus en plus de radios, de voitures, de téléphones, d’aspirateurs et de réfrigérateurs ! 8 LES CENT JOURS Premières réalisations du New Deal 9 National Recovery Administration L’industrie est cartellisée Chaque industrie doit se doter d’un « code » Salaires, prix et temps de travail sont contrôlés. Une police du NRA est recrutée La production industrielle baisse de 25% dans les six mois suivant l’application du NRA.  Cas Schechter (1935) et la (Programme de relance économique) 10 Public Works Administration 1933 Lancement de grands projets La Public Works Administration (PWA) doit aider les industries et les chômeurs. Sous le contrôle du Secertary of Interior Ickes 4 milliards seront dépensés dans 34,000 projets publics tels que barrages, buildings, autoroutes, ponts et parcs. 11 La Tennessee Valley Authority Programme « exemplaire » du New Deal. Electrification, contrôle de l’eau, dans la Tennessee Valley (sept Etats). Financée sur fonds publics, la TVA aurait dû promouvoir l’industrialisation et aider les fermiers pauvres. A retardé le développement de la région.  A contribué à diminuer les inégalités aux Etats-Unis (selon les défenseurs du projet). 12 Work Progress Administration En 8 ans, 9 millions de personnes ont reçu des emplois. Parmi les réalisations de la WPA: « L’histoire de l’épingle à nourrice » et « Les 350 façons de faire cuire des épinards » Les fonds de la WPA sont largement utilisés par FDR à des fins électorales (1935 – Harry Hopkins – programme d’aide sociale) 13 Agricultural Adjustment Agency 1933 Objectif : soutenir les prix agricoles Destruction de récoltes pour soutenir les prix Les fermiers sont payés afin de ne pas produire Les gros fermiers profitent de la AAA ; les métayers sont évincés L’industrie agro-alimentaire finance l’AAA ertains prix augmentent et provoquent le mécontentement du public a Cour Suprême déclare l’AAA inconstitutionnelle en 1936 (taxation des productions non réduites). n 1938 sous une nouvelle forme l’AAA est 14 Autres programmes du New Deal Civilian Conservation Corps. Pour les jeunes gens. Federal Emergency Relief Act De l’argent pour les programmes de secours aux chômeurs des Etats Home Owners’ Loan Corporation Civil Works Administration aide sociale déguisée en programme de travail. 15 L’incertitude législative Pendant son premier mandat FDR, reçoit des avis contradictoires de la part de son Brain Trust Son indécision fait régner une grande incertitude fiscale et réglementaires L’incertitude législative stoppe les nouveaux investissements FDR emploie une rhétorique anti-business et fait juger de grands chefs d’entreprise pour fraude fiscale (Mellon) 16 PANIQUES BANCAIRES ET MANIPULATION DE L ’OR Problèmes monétaires 17 Les paniques bancaires 1930 – la chute des exportations crée un marasme dans l’agriculture fermeture de banques rurales Seconde panique bancaire en 1932 Mars 1933 : troisième panique bancaire FDR ferme les banques pendant 15 jours (Bank Holiday) La FED n’a pas fourni aux banques les liquidités dont elles avaient besoin De nouvelles institution réglementaires sont créées (la FDIC). Fin des paniques bancaires 18 FDR et l’or Roosevelt croyait que pour augmenter le prix du blé il fallait faire croître le cours de l’or ! Les Etats-Unis quittèrent l’étalon-or en avril 1933; les américains furent forcés de vendre leur or à la FED. FDR décida que le gouvernement procéderait à des achats massif d’or (contre dollars) L’inflation qui s’en suivrait ferait aussi baisser la valeur de la dette publique En dégustant son petit déjeuner FDR fixait chaque jour le cour du métal précieux Quand les achats cessèrent en janvier 1934 le cours de l’or était passé de 20,67$ à 35$. Ce sera son cours définitif 19 PREMIERS DÉBOIRES Résistances au New Deal 20 La cour suprême rejette le New Deal Mai 1935 A la suite de l’affaire du « poulet malade » la Cour Suprême déclare la National Recovery Act inconstitutionnel. En janvier 1936 elle rejette l’Agricultural Adjustment Act FDR tente de nommer des juges supplémentaires à la Cour suprême 21 Fin du premier New Deal Le premier New Deal prend fin ! Le Judiciary Reorganization Bill de 1937 est repoussé par le Senat Par la suite la Cour Suprême se montrera plus accommodante 22 Le second New Deal En préparation des élections de 1936 et soumis aux attaques d’orateurs populistes FDR adopte une rhétorique violemment anti-business. La Wagner Act encourage la syndicalisation dans la grande industrie et instaure les négociatoins collectives. Les salariés dans les industries de l’acier, de l’automobile et minières voient leurs pouvoir d’achat s’élever sensiblement. 23 Le Social Security Act de 1935 Crée une assurance chômage (fédérale et locale) Institue un système de pensions de retraite La « social security » est financé par des cotisations de salariés et d’employeurs Des salaires minimum sont adoptés à l’occasion de différentes lois (au détriment des ouvriers les moins qualifiés) 24 LA CRISE DANS LA CRISE Le second mandat de Franklin Roosevelt 25 La crise dans la crise 1937 - 1938 A la suite d’un relâchement de la politique monétaire (entrées d’or non stérilisées) la croissance reprend en 1936 Mais craignant l’inflation, la FED contracte de nouveau la masse monétaire Les effets de cette contraction se font sentir en 1937 – 1938 Sous l’effet des keynésiens FDR accepte des budgets fortement déficitaires 26 Les keynésiens La Théorie générale apparaît en 1936 En 1938 de jeunes technocrates proches de la présidence s’en inspirent et veulent : La stimulation par la consommation De forts déficits budgétaires Une politique anti-trust très rigoureuse Privilégier la croissance économique plutôt que les réformes structurelles Ces mesures sont en contradiction avec celles du premier New Deal Les keynésiens obtiennent satisfaction (partiellement seulement sur la question des déficits) 27 L’héritage institutionnel du New Deal La Federal Deposit Insurance Corporation créée par le Glass-Steagall Act de 1933 La Security and Exchange Commission créée en 1934 La Federal Housing Authority (1934) Fanny Mae Accroissement du budget de l’Etat Augmentation des taux d’imposition des plus hauts revenus et des prélèvements sur les plus bas 28 La fin de la Grande dépression En 1940 l’Amérique commence à se réarmer Des « patrons » sont appelés dans l’administration Les mesures et la rhétorique anti-business sont abandonnés Des contrats généreux sont offerts aux industriels L’administration contrôle le recrutement (ce qui met fin aux grèves) 29 CHIFFRES ET GRAPHIQUES Le bilan du New Deal 30 Croissance et chômage GNP, Croissance Chômage Salaire réel Chgt % CPI Mds $1972 réelle % (1940=100) 1929 314,7 3,2 69,4 0 1930 285,2 -9,4% 8,7 75,7 -2,3 1931 263,3 -7,7% 15,9 83,2 -9 1932 226,8 -13,9% 23,6 80,8 -9,9 1933 222,1 -2,1% 24,9 79,5 -5,1 1934 239,4 7,8% 21,7 84,3 3,1 1935 260,8 8,9% 20,1 80,4 2,2 1936 296,1 13,5% 16,9 81,1 1,5 1937 309,8 4,6% 14,3 85,5 3,6 1938 297,1 -4,1% 19,0 93,9 -2,1 1939 319,7 7,6% 17,2 97,3 -1,4 1940 8,6% 14,6 100 0,7 1941 17,2% 9,9 5 1942 18,4% 4,7 10,9 31 Dépenses budgétaires Gvt Gvt Surplus uploads/Finance/ florin-aftalion-le-mythe-du-new-deal.pdf