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Par Joël MABUDU Expert-Comptable Diplômé IFRS ET ANALYSE FINANCIERE : Impact de

Par Joël MABUDU Expert-Comptable Diplômé IFRS ET ANALYSE FINANCIERE : Impact des normes IFRS sur l’analyse financière © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - 2 0 1 1 SOMMAIRE LISTE DES ABREVATIONS ET ACRONYMES UTILISES ................................................ II NOTE DE SYNTHESE .......................................................................................................... III INTRODUCTION GENERALE ................................................................................................ 1 PREMIERE PARTIE : INCIDENCES DES NORMES IFRS SUR LES ETATS FINANCIERS ANNUELS ................................... 5 Section 1: CADRE CONCEPTUEL ET ETATS FINANCIERS IFRS .............................................. 5 Section 2: PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS IFRS ..................................................... 7 Section 3: L’INFLUENCE DES NORMES IFRS SUR LA PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS ................................................................................................................... 11 DEUXIEME PARTIE : L’INFLUENCE DES NORMES IFRS SUR L’ANALYSE FINANCIERE ........................................... 14 Section 1: DEMARCHE ET OUTILS D’ANALYSE FINANCIERE ............................................ 14 Section 2: L’INFLUENCE DES NORMES IFRS SUR L’ANALYSE FINANCIERE .................... 18 Section 3: METHODOLOGIE D’ANALYSE FINANCIERE SELON LES NORMES IFRS ......... 26 CONCLUSION GENERALE .................................................................................................. 42 BIBLIOGRAPHIE ................................................................................................................... 43 TABLE DES MATIERES ........................................................................................................ 44 Joël MABUDU IFRS ET ANALYSE FINANCIERE II © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - - 2 0 1 1 LISTE DES ABREVATIONS ET ACRONYMES UTILISES ANC : Autorité des Normes Comptables CNC: Conseil National de la Comptabilité DMS : Durée Moyenne de Stockage DRC : Délai de Règlement Clients DRF : Délai de Règlement fournisseurs FASB: Financial Accounting Standards Board IAS: International Accounting Standard IASB: International Accounting Standards Board IFRIC: International Financial Reporting Interpretations Committee IFRS: International Financial Reporting Standard SIC: Standing Interpretations Committee SWOT: Strengths Weaknesses Opportunities Threats Joël MABUDU IFRS ET ANALYSE FINANCIERE III © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - - 2 0 1 1 NOTE DE SYNTHESE La crise financière a souligné le rôle essentiel des normes comptables internationales dans l’information des investisseurs. En effet, l'application des nomes IFRS affecte les systèmes d'information et de production comptable, les états financiers rendent désormais une information financière différente. Cette information est prédictive et comparative et n'a plus besoin d'être retraitée comme par le passé. L'absence de retraitement et d'hypothèses à effectuer sur les pratiques comptables et sur les projections de croissance à venir des entreprises arrange bien la communauté financière dans son ensemble et en particulier les analystes financiers. L’objectif principal du métier d’analyste financier est de fournir une indication ou une recommandation précise sur la valeur d'une entreprise. Cette responsabilité relève désormais de l'entreprise puisque les perspectives d'avenir sont intégrées dans les choix comptables en normes IFRS :  évaluation à la juste valeur de certains postes d'actif et de passif,  regroupement des unités génératrices de trésorerie, recours aux flux de trésorerie actualisés.  etc. Les analystes financiers vont devoir alors apprécier la qualité de l'information financière à travers la communication. La communication devient ainsi un enjeu fondamental pour l'analyse financiere. Notre étude nous a permis de montrer :  l’incidence de l’application des normes IFRS sur la présentation des états financiers,  l’impact des normes IFRS sur l’analyse financière. Enfin, nous avons présenté une méthodologie d’analyse financière conforme aux normes IFRS et une battérie d’indicateurs et de ratios intégrant les particularités du référentiel international. Joël MABUDU IFRS ET ANALYSE FINANCIERE Page 2 © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - - 2 0 1 1 INTRODUCTION GENERALE Joël MABUDU IFRS ET ANALYSE FINANCIERE Page 2 © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - - 2 0 1 1 INTRODUCTION GENERALE L’analyse financière peut être définie comme un ensemble de méthodes d’analyses et d’outils permettant de formuler un jugement sur les différents aspects de la situation financière actuelle et future d’une entreprise. L'analyse financière repose sur un ensemble de techniques ayant pour but d'établir un diagnostic sur la situation financière de l'entreprise. Il s'agit d'interpréter les comptes de synthèse que sont le bilan et le compte de résultat. Ces documents construits sur la base de principes comptables ne fournissent pas toujours une information reflétant la réalité économique. Pour aboutir à un diagnostic pertinent, le retraitement de certains postes et la réintégration de certains éléments son nécessaires. L'analyse financière doit permettre de porter un jugement sur l'équilibre financier, sur la rentabilité et sur l'autonomie financière de l'entreprise. L'interprétation du compte de résultat sera présentée au travers du calcul des soldes intermédiaires puis de la capacité d'autofinancement. L'équilibre financier sera vérifié par la construction d'un bilan fonctionnel et la solvabilité par un bilan financier. Quelques ratios nécessaires à l'analyse seront ensuite exposés. L'analyse dynamique sera ensuite évoquée au travers de la présentation de tableaux de flux. L’analyse doit être adaptée en fonction de la nature, la taille et le secteur d'activité de l'entreprise concernée. L’impact des normes IFRS sur l’analyse financière résulte avant tout des choix opérés implicitement dans le cadre conceptuel du référentiel international, à savoir la théorie de l’agence et celle des parties prenantes avec pour préférence, la production d’une information financière orientée vers les besoins de l’investisseur. Cette vision économique de la présentation de l’information financière offerte par l’application des normes comptables n’est pas neutre sur l’analyse financière qui va se trouver affectée pour différentes raisons :  une présentation des états financiers différente ;  une évaluation économique des actifs et passifs conduisant à l’utilisation de techniques financières comme l’actualisation des cash flows futurs ;  l’absence de retraitements préalables à l’analyse des états financiers car ils sont censés procurer d’emblée une vision économique de l’entreprise ; Joël MABUDU IFRS ET ANALYSE FINANCIERE Page 3 © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - - 2 0 1 1  une volatilité accrue du résultat mais également de la structure financière en raison de l’évaluation à la juste valeur de certains éléments ;  une modification des indicateurs financiers. Pour ces différentes raisons, il est impérieux de s’interroger sur l’impact de l’application du nouveau référentiel IFRS sur les outils et la méthodogie d’analyse financière. L’objectif de notre étude est de montrer l’impact des normes IFRS sur l’analyse financière. Pour ce faire, nous allons articuler nos développements autour de deux axes essentiels qui sont :  les incidences des normes IFRS sur les états financiers annuels,  l’influence des normes IFRS sur l’analyse financière. Toutefois, force est de signaler que l’analyse de l’impact des normes IFRS sur l’analyse financière va se limiter dans nos développements à une application des IFRS en période de croisière ; ce qui exclu donc les problèmes liés à la première adoption des normes comptables internationales (IFRS 1). Joël MABUDU IFRS ET ANALYSE FINANCIERE Page 4 © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - - 2 0 1 1 PREMIERE PARTIE : INCIDENCES DES NORMES IFRS SUR LES ETATS FINANCIERS ANNUELS Joël MABUDU IFRS ET ANALYSE FINANCIERE Page 5 © C o p y r i g h t - - - G l o b a l . E x p e r t - - - 2 0 1 1 PREMIERE PARTIE : INCIDENCES DES NORMES IFRS SUR LES ETATS FINANCIERS ANNUELS Section 1: CADRE CONCEPTUEL ET ETATS FINANCIERS IFRS 1.1.Définition du cadre conceptuel Les normes IAS/IFRS et leurs interprétations par I'IFRIC s'inscrivent au sein d'un cadre préalable dénommé « cadre conceptuel » il constitue ainsi un préambule à la préparation et à la présentation des états financiers qui, à ce jour, prend appui sur trente-sept normes (la trente neuvième norme IFRS 9 Instruments Financiers est en cours de rédaction). Depuis octobre 2004, le FASB et I'IASB travaillent sur un projet de développement d'un cadre conceptuel commun. Ce projet, décomposé en 8 phases, est toujours en cours de discussion. 1.2.Contenu du cadre conceptuel Le cadre conceptuel de I'IASB approuvé en avril 1989 (conceptual framework) est un système cohérent d’objectifs et de principes fondamentaux liés entre eux, qui à pour objet de donner une représentation utile de l'entreprise. Le cadre conceptuel de I'IASB :  indique à qui s'adressent les états financiers et précise leur contenu  précise quels sont leurs objectifs ;  donne la liste des principes comptables à respecter  donne des définitions ;  fixe des règles de comptabilisation ;  fixe des règles d'évaluation;  traite du concept de capital et de maintien du capital. Contrairement au système comptable OHADA et au Plan Comptable Français (PCG), il n'est pas prévu de plan de comptes, ni de modèles de présentation des états financiers. 1.3.Cadre conceptuel et uploads/Finance/ impact-ifrs-sur-analyse-fin-2.pdf