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L’analyse financière : Outil de communication et de pilotage financier Cette pa

L’analyse financière : Outil de communication et de pilotage financier Cette partie est dédiée à l’explication des différents concepts et idées qui vont être utiles dans notre analyse. Notre objectif est de bien comprendre tous les aspects importants de l’analyse financière, afin de dévoiler les principaux enjeux de cette dernière pour l’entreprise. Dans un premier lieu on va traiter l’analyse financière comme une pratique indispensable pour chaque entreprise quelque soit sa taille. On posant les questions suivantes on aura une idée plus claire sur les contrôles internes : Sur quoi consiste l’analyse financière ? Quels sont ses objectifs ?quelles sont ses grandes conceptions ?comment peut-on mener une analyse financière au sein d’une entreprise et par quels outils ? Finalement on va mettre l’accent sur les enjeux de l’analyse financière à savoir le pilotage financier et la communication financière étant deux concepts clefs qui s’attachent l’un avec l’autre. Le rôle de l’analyse financière dans la réussite du processus de communication financière et pilotage financier peut être remarqué sur plusieurs niveaux grâce à ce préliminaire qui nous montre les principaux concepts de ce projet. Cette partie est une étude théorique qui encadre les idées les plus importantes sur le thème pour en tirer profit dans la phase d’analyse. I. L’analyse financière 1) Définitions et Buts de l’analyse financière : 1.1) Définitions : « L'analyse financière se rapporte à l'évaluation méthodique de la situation financière d'une entreprise, d'une personne ou d'un projet. Le but de cette analyse est de fournir, à partir d'informations d'origines diverses, une vision synthétique qui fait ressortir la réalité de la situation et qui doit aider le dirigeant, l'investisseur et le prêteur dans leur prise de décision. Les aspects les plus souvent étudiés sont la profitabilité, la solvabilité et la liquidité de l'activité considéré.»;1 « L’analyse financière consiste à étudier essentiellement le facteur financier après avoir étudier les deux facteurs technique et humains, dont ce qui est courant d’être appeler l’analyse économique , cette analyse doit permettre aux différents partenaire de l’entreprise de connaître la santé actuelle de l’entreprise et ses chances de pérennité afin de prendre une position une fois l’analyse est effectuée.»2; « L’analyse financière a pour objectif principal de caractériser la situation économique et financière d’une entreprise qui affecte la situation de tous les agents qui l’entourent que soit la relation explicite ou implicite, active ou passive.» source ouvrage ‘Analyse financière approche internationale CFA »3. De ces trois définitions on peut dire que l’analyse financière est une étude qui nous permet de répondre à toutes questions concernant la santé financière de l’entreprise afin de donner une image claire aux différents acteurs internes et externes de l’entreprise ce qui aidera à prendre des décisions convenables. 1.2) Buts de l’analyse financière : L’analyse financière est la seule à répondre à la question suivante : pourquoi l’entreprise se trouve dans une telle situation financière ? L’analyse financière a comme but principal de chercher à optimiser le résultat par la prise des décisions adéquates et pertinentes, grâce à l’aspect d’anticipation des contraintes comme des potentialités. L’analyse financière s’aperçoit avec plusieurs buts : • Mesurer le degré d’atteinte des objectifs financiers en termes de création de valeur économique et de valeur actionnariale ; • Retracer la politique financière de l’entreprise : par l’identification et l’explication de ses choix au financement comme à l’investissement ; • Identifier les différentes contraintes et leurs impacts financiers sur la solvabilité et la rentabilité ainsi que la mesure du degré de respect de la contrainte. L’analyse financière quand à elle mobilise l’ensemble des outils et de méthodologies qui permettent de qualifier l’état financier de l’entreprise. Elle cherche à mesurer : La trésorerie nette qu’elle génère ; La totalité des dettes contactées ; La rentabilité des capitaux investis dans et par la société ; Les résultats réels de l’entreprise. 2) Les conceptions de l’analyse financière 2.1) La conception patrimoniale : Pendant plusieurs décennies et jusqu’au début des années soixante-dix, les règles de l’orthodoxie financière étaient celles de la conception patrimoniale de l’entreprise utilisées initialement par les banquiers. Centré sur la solvabilité et la liquidité, l’équilibre financier de l’entreprise est apprécié à travers sa capacité à couvrir ses engagements exigibles par ses actifs liquides. L’analyse des ratios peut s’effectuer dans le temps ou l’espace, peut porter sur son évolution ou par comparaison soit avec la norme ou d’autres ratios ; cela n’empêche pas la prise en compte des particularités. Les ratios valorisent les objectifs à la seule condition de définir leur cadre, leur contexte, la période et l’objet. Les ratios sont à utiliser proprement et adéquatement si non ils risquent d’être non significatifs. Cela aussi s’étale sur la méthode d’analyse et d’interprétation. Il s’applique aux comptes du bilan comme au ceux de résultats. 2.2) La conception fonctionnelle : À partir du premier choc pétrolier et de la période de perturbation qui a suivi, l’analyse financière s’est interrogée, avec retard, sur l’origine des difficultés de trésorerie des entreprises confrontées au financement de besoins permanents liés à leur fonctionnement courant. Dans l’approche fonctionnelle classique développée par la Centrale de bilans de la Banque de France à partir de 1975, la structure financière est représentée sous forme de stocks d’emplois et de ressources engagés dans les différents cycles inhérents au fonctionnement de l’entreprise. L’équilibre financier sous-jacent à cette conception est apprécié à travers l’aptitude de l’entreprise à financer ses emplois stables par des ressources stables. Dans l’analyse statique du risque de défaillance, le critère de stabilité des emplois et des ressources a remplacé celui de maturité des actifs et des dettes. Enfin, au cours des années 1980, les comportements financiers des entreprises ont évolué sous l’influence de trois phénomènes majeurs : le niveau élevé des taux d’intérêt réels, la modernisation et le développement des marchés de capitaux, la croissance et la diversification des instruments financiers. Les innovations financières ont permis aux entreprises d’élargir leur gamme de ressources et de moyens de placement et d’assurer une plus grande flexibilité de leur gestion de la dette. L’analyse fonctionnelle a pour objet d’apprécier l’équilibre financier et le risque de défaillance d’une entreprise à travers les modalités de couverture de ses emplois et de ses ressources. Issue du schéma d’enchaînement des comptes des entreprises adopté par la Comptabilité nationale et de l’analyse financière proposée par certains banquiers au début de la décennie 70, l’approche fonctionnelle de l’entreprise a été développée sous sa forme la plus orthodoxe par la Centrale de bilans de la Banque de France entre 1975 et 1987. Elle a également influencé la structure et l’interprétation des états de synthèse du PCG 1982. Considérée, à l’origine, comme un progrès dans l’analyse du risque de faillite, par rapport au courant patrimonial, l’analyse fonctionnelle fondée sur la relation fondamentale de trésorerie a fait cependant l’objet de nombreuses critiques. Ces dernières concernent la conception de l’équilibre financier qu’elle développe ainsi que les agrégats qui permettent de l’apprécier. 2.3) La conception « pool de fonds » : Le renforcement de la part des fonds propres dans les ressources de l’entreprise a redonné une place majeure à l’actionnaire dans le financement de la croissance après des décennies d’économie d’endettement et a conduit à mettre davantage l’accent sur les préoccupations de rentabilité. Ces évolutions ont favorisé le développement d’une analyse de la structure financière des grandes entreprises fondée sur les arbitrages rentabilité- risque opérés lors des décisions d’investissement et de financement. L’équilibre financier découlant de cette optique est respecté lorsque le rendement du portefeuille d’actifs couvre le coût du capital. Autrement dit, la rentabilité des actifs doit permettre de satisfaire les actionnaires après avoir rémunéré les prêteurs. 3) Les étapes de l’analyse financière : On peut résumer l’analyse financière on deux étapes principales à savoir le diagnostic financier et la recommandation. 3.1) Le diagnostic financier : Le terme diagnostic est souvent utilisé dans la médecine signifie le fait d'identifier une maladie à ses symptômes. En finance, le diagnostic est la première étape de l’analyse financière. Le principal objectif du diagnostic financier est la prise de décision. Ces décisions visent à atteindre les différents objectifs fixés par les différents acteurs de l’entreprise. Elle impose au préalable une connaissance générale de l’entreprise et de son environnement, afin de fonder des remarques pertinentes. Ceci pour enrichir l’analyse des états financiers. Le diagnostic financier apprécie et qualifie la situation financière actuelle et future de l’entreprise. Selon une argumentation objective et des faits mesurés afin de dévoiler le niveau de création de valeur. Par conséquent le diagnostic financier provient progressivement du processus de l’analyse surtout les phases de calcul et d’interprétation de l’information, il s’élabore tout au long de la séquence et se nourrit des arguments identifiées à chacune de ses étapes. 3.2) Les recommandations : La majorité des acteurs de l’entreprise utilisent les recommandations des analystes financiers comme un critère important dans leur choix d’investissement, ses conseils sont donc censés apporter de la valeur ajoutée à l'investisseur et notamment aux gérants de portefeuilles de valeurs. Les analyses financières sont extrêmement importantes lors des choix d'investissements. Beaucoup de sociétés d'investissements et de particuliers basent uploads/Finance/ l-x27-analyse-financiere-outil-de-communication-et-de-pilotage-financier.pdf