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1 Année Universitaire 2016-2017 Le marché boursier et Le finamcement economique

1 Année Universitaire 2016-2017 Le marché boursier et Le finamcement economique : Réalisé par : Ebnou Asiye Mohamdi Med Hafed Med Mahmoud Isselmou Encadré par : • Mme. SOLHI Sanae MASTER: FINANCE ISLAMIQUE 2 3 Plan I-Généralités sur le marché boursier . Définition, rôles, historique . les raisons de s’introduire en bourse II- L’organisation du marché boursier . La structure de la bourse des valeurs . Les valeurs mobilières cotées . Les intervenants sur le marché boursier III- Le fonctionnement du marché financier Les conditions d’accès à la cotation en bourse . Les étapes d’une opération d’introduction en bourse La cotation IV- Les OPCVM . Définition, formes, catégories,Fonctionnement, Avantages d’un placement en OPCVM et contrôle V- La capitalisation boursiere les indices V VI I- - Financement de l’économie 1. Les fonctions essentielles de la bourse 2. Le rôle économique de la bourse des valeurs au Maroc 4 Introduction Le marché financier se présente donc comme une composante de marché des capitaux qui permet le financement de l'économie , c'est le lieu d'émission et d'échange des valeurs mobilières , principalement les actions et les obligations. Le marché financier constitue un circuit de financement direct : est sa fonction de marché primaire , en outre , il assure trois fonctions ; celles de marché secondaire de valorisation des actifs financiers et de mutation des structures industrielles . En tant que marché primaire , la bourse permet de transformer l'épargne des ménages en ressources longues pour le compte des collectivités publiques et privés . Le Maroc fut classé par les opérations financiers internationaux comme un pays au seuil de l'émergence financière des 1991 et il n'était pas le seuil candidat a cette promotion puisque pas moins de 16 autres pays en développement partageaient le même rang et caressaient la même ambition , on sait cependant que la bourse de Casablanca a beaucoup évaluer depuis , consécutivement aux opération de privatisation d'une part et l'importance réforme du 21 septembre 1993 d'autre part . 5 Définition Le marché boursier est un lieu réglementé et structuré sur lequel sont négociées les valeurs mobilières. La gestion de ce marché est confiée à une société privée qui s’appelle la société gestionnaire de la bourse de Casablanca. 6 Rôle du marché boursier Le marché boursier joue un rôle double:  Pour les épargnants : Ils peuvent devenir des actionnaires des entreprises privées ou devenir des créanciers de ces sociétés.  Pour les agents à besoin de liquidité : Le marché boursier permet à ces agents de se financer en mettant directement en contact la demande de capital . 7 Historique :  1929: Office de compensation des valeurs mobilières;  1948: Office de Cotation des Valeurs Mobilières de Casablanca;  1967: Bourse des valeurs de Casablanca;  Depuis 1993: la Bourse de Casablanca a connu différentes étapes de modernisation. 8 Les raisons de s’introduire en bourse :  L’accroissement de la notoriété de l’entreprise;  Sortie des actionnaires minoritaires et la pérennité de l’entreprise;  Le renforcement de la crédibilité de l’entreprise vis-à-vis des nouveaux intermédiaires;  Réduction de l’endettement ou désendettement;  Réalisation des nouveaux investissements. 9 II- L’organisation du marché boursier La structure du marché boursier  Marché central (marché dirigé par les ordres) : Un Marché dirigé par les ordres est un marché boursier où sont échangés des actions sans intervention d'un spécialiste à la surface financière et l'expérience suffisante pour bien connaître le marché et se porter directement contrepartie. Les investisseurs sont alors obligés de fractionner leurs ordres lorsque leur volume est trop important.  Marché de blocs : Un Marché de bloc est un marché boursier de gré à gré où sont échangés des actions par paquets importants entre grands investisseurs institutionnels, qui préfèrent traiter avec des égaux pour ne pas avoir à trop fractionner leurs ordres. 10 11 Les valeurs cotées en bourse Les actions : Une action est une fraction du capital social d'une société de capitaux (Société Anonyme, Société par Actions Simplifiée, Société en Commandite par Actions). Chaque société de capitaux est dotée d'un capital social divisé en actions. L'actionreprésente les droits de chaque associé dans une société. Les obligations : L'obligation est définie comme un titre négociable émis par une entreprise publique ou privée ou par le Trésor (l'Etat) et donnant à son souscripteur le droit de créance sur l'émetteur (l'entreprise). Une entreprise qui émet donc un 12 emprunt obligataire sur le marché boursier donne un titre à chaque acheteur 13 Les intervenants sur le marché boursier  Bourse de Casablanca : • organiser les introductions en bourse • surveiller et piloter la séance de cotation • veiller à la conformité des opérations effectuées par les sociétés de bourse  Les sociétés de bourse : • exécuter des transactions sur les valeurs mobilières • garder les titres • la gestion des portefeuilles de valeurs mobiliers en vertu d’un mandat • le conseil à la clientèle • l’animation du marché des valeurs mobilières inscrites à la cote  AMMC : • veiller au bon fonctionnement et à la transparence du marché des valeurs mobilières au Maroc • protéger l'épargne investie en valeurs mobilières ou en autres placements suite à un appel public à l'épargne 14 • Assister le gouvernement dans l’exercice de ses attributions en matière de réglementation des marchés  Maroclear : • centraliser la conservation des titres dans des comptes courants ouverts exclusivement aux noms des professionnels • assurer la gestion des systèmes de règlement et livraison des titres • simplifier l’exercice des droits attachés aux titres 15 III- Le fonctionnement du marché financier 1. Conditions d’accès en bourse 2. Les étapes d’une introduction en bourse 3. La cotation 1- Conditions d’accès en bourse Sur le marché des actions Sur le marché obligataire 16 (*) : La Maturité minimale correspond à la durée minimale de l’emprunt obligataire 2- Les étapes d’une introduction en bourse Les étapes d’une introduction en bourse: 1. Phase de l’étude et du diagnostic 2. Phase de la constitution du dossier de l’opération 3. Phase de l’organisation des souscriptions 4. Phase de la cotation des titres 3- Les étapes d’une introduction en bourse 17 18 La cotation des valeurs mobilières  La cotation est l’action de déterminer le cours de la valeur mobilière au sein du marché boursier.  Pour se faire, la cotation des valeurs mobilières inscrites en bourse se fait sur la plate-forme NSC V900 (Nouveau Système de Cotation Version 900) de gestion automatisée des séances de bourse. Selon le degré de liquidité des titres, la cotation peut se faire sous deux cas:  La cotation Au fixing : La cotation au fixing se traduit par la confrontation de tous les ordres préalablement introduits par les sociétés de bourse dans le système de cotation électronique et, le cas échéant, par la détermination d'un cours unique pour chaque valeur. NB En fonction de la liquidité des valeurs, plusieurs fixings peuvent être réalisés par séance de bourse. Exemple: (avec deux fixings par jour)  La cotation En continu : La cotation en continu se traduit par la confrontation de tous les ordres au fur et à mesure de leur prise en charge par le système de cotation électronique, et le cas échéant, par la détermination d'un cours instantané pour chaque valeur. 19 Déterminant du mode de cotation Horaires des cotations 20 21 IV- Les OPCVM Définition des OPCVM Les OPCVM les organismes de placement collectif en valeurs mobilières sont des entités qui se composent de valeurs mobilières, de créances et de liquidités gérés par des professionnels du marché et détenus collectivement sous forme de parts ou d’actions par des investisseurs particuliers ou institutionnels. Les formes des OPCVM Il existe deux formes des OPCVM :  les SICAV (Sociétés d’investissement à Capital Variable) : Une SICAV est une personne morale qui possède un conseil d'administration avec des actionnaires pourvus chacun d'un droit de vote lors de l'assemblée annuelle. 22  Les FCP (Fonds communs de Placement) : Le FCP détient pour ses porteurs de parts, un ensemble de valeurs mobilières et de sommes placées à court terme ou à vue, il est géré par une société de gestion. Les parts du FCP sont proposés aux clients des établissements financiers et des banques. Il peut investir dans plusieurs types de titres, tels les obligations, les bons du Trésor, les actions, les créances hypothécaires ou une combinaison de ces titres. Classification des OPCVM 23 Le fonctionnement des OPCVM Un OPCVM est créé par des fondateurs composés par la société de gestion, le dépositaire pour le FCP et les actionnaires pour la SICAV et doit disposer d’un dépositaire unique. Les parts de FCP et les actions de SICAV sont disponibles auprès des réseaux de distribution. Alors qu’elles sont commercialisées par le réseau de commercialisation. Les avantages d’un placement en OPCVM Il existe plusieurs avantages d’un placement en OPCVM, tels que : 24  Une grande diversité d’instruments financiers adaptés à tous les profils d’investisseurs ;  Une possibilité de souscrire pour des petits montants ;  L’accès à une panoplie uploads/Finance/ le-marche-boursier-et-le-financement-economique.pdf